本文以近期的监管政策为制度背景，以2004年和2005年的关联担保数据为研究样本，从公司治理的视角探讨我国上市公司特有的治理结构及治理环境对关联担保行为的影响，以期为控制性股东侵占上市公司利益提供经验证据。实证结果表明，最终控制人对上市公司的所有权和控制权分离程度、董事会规模、在股东单位任职的董事比例均与关联担保比例显著正相关，资产规模与关联担保比例负相关。经过进一步的分析，本文认为所有权与控制权的分离使掌握最终控制权的控股股东具备了通过关联担保侵占上市公司利益的动机，在股东单位任职的董事比例过高使其具备了影响上市公司担保决策的能力。与此同时，董事会规模较大降低了董事会的效率，独立董事尚未发挥其制约作用，治理环境有待改善。几种因素综合在一起，使得上市公司关联担保屡禁不止。为此，本文从加强对企业系的关注、加强董事会的独立性建设、完善法律法规环境等方面提出约束控制性股东侵占上市公司利益的建议。