近年来,“高送转”的身影始终活跃在中国的资本市场,其中创业板上市公司实施“高送转”政策最为积极。中国创业板市场从2009年成立到至今已有十一年。在这十一年间,创业板“高送转”公司数量呈规模性增加。“高送转”一般可以给上市公司带来诸多便利:其一,有助于扩大公司注册资本,帮助公司在股权融资和债券融资方面获得更多便利;其二,作为炒作题材,传递业绩优良的信号,抬升公司股价,增加公司市值;其三,大幅降低公司现阶段股价,为未来股价提供更大的上升空间。从本质层面看,“高送转”是公司管理层向广大投资者分享经营成果的一种利润分配方式。上市公司、投资者和监管层应该以审慎、科学的态度对待创业板公司的“高送转”行为。从会计理论看,“高送转”对公司的基本面情况没有实质性改变,实际上只是企业所有者权益结构内部层面的完善。对于企业财务管理政策来讲,股利分配政策是不可缺少的一部分,备受公司所有者、管理者监管机构和广大投资者的关注。一般而言,持续稳定的股利政策会向外界传送公司稳定发展的利好消息,极大地增强投资者的信心,为资本市场营造良好的外部环境。但事实上,近年来,我国股票市场中上市公司利用“高送转”来炒作,“高送转”配合高管和控股股东减持的情况司空见惯。上市公司股利分配方案的颁布与企业经营活动具有较大关联,颁布有效的股利分配方案引起了企业各方利益关联者的注意。市场机制不健全使得信息不对称问题较为常见,信号理论表明在信息不对称的条件下,上市企业内部管理者可充分利用股利分配政策信号传递的影响将与企业经营活动与后续发展方向相关联的信息传递给市场投资人员。如果可以利用好股利分配信号所产生的影响,则证券市场的信息传递的速度也就更快,上市企业与投资者也可大大收益。国内证券市场成立时间较长,无论是市场监管或是上市企业管理模式不同于国外成熟的市场。近些年,国内创业板上市企业的高派现、高送转的实际情况引起了社会的重视,大量的创业板高送转的新闻标题分布在各大财经媒体,市场当中战队这种现象持追捧态度,但也有对这种现象感到担心的。本文主要从创业板公司实行“高送转”股利政策的动因、条件、后果和“高送转”带来的影响这几个方面进行分析。本文在研究时综合了研究理论内容,研究表明,在“高送转”信息发布各个阶段,上市企业股价增速较快,此外,还可能产生内幕交易,这使得股价在“高送转”信息发布前增速更为明显。实际上,“高送转”并不能加强企业管理、促进企业后续发展。本文确定了三聚环保公司作为研究对象,对其案例分析来看,企业发布“高送转”公告是想要实现股票价格提升,加强资金流动性,配合首发限售股解禁,传递利好消息。这些研究结果可对国内上市企业“高送转”动因研究提供借鉴。基于国内创业板上市企业的“高送转”实际情况,本文提出合理意见,并对创业板上市公司的“高送转”动因研究具有重要的参考价值。本文对三聚环保“高送转”所带来的后果做了详细阐述,结合2018年出台的《高送转新规》,一方面希望能够为成长中的企业保留一定空间“高送转”自主权,另一方面对限售股解禁配合高送转所带来的资本市场不稳定给出了一些治理建议,进而促进资本市场的资源优化配置,使我国证券市场日趋成熟和有效。