中国证券市场转轨与新兴的双重特征使得行为金融学在中国具有广阔理论研究和实践应用前景。近年来，随着行为金融学在中国迅速起步，国内学者加强了对国外已有“异象”在中国证券市场中的实证检验，趋势交易策略获利性检验就是其中的一个热点。然而，同样是针对中国股市，国内学者在趋势交易策略获利性问题上存在着巨大分歧，表现在支持和不支持趋势交易策略获利的文献数量几乎相当，而支持该策略获利的文献中，支持反向投资策略和惯性交易策略获利的文献数量也几乎相当。造成这种现象的原因可能是多方面的，但缺乏对投资者实际决策行为进行较精确的测度而直接套用国外检验方法进行市场交易数据的处理可能是最主要的原因。为此，本文从中国股市最活跃的投资群体对短期股价时间序列的实际决策行为入手，通过对投资者短期价格趋势推断行为及其对股价波动的影响进行实证研究，考察中国股市短期趋势交易策略的获利性和获利机理。 通过文献综述确定研究思路、研究框架和研究侧重点后，本文对投资者价格趋势推断行为的现实基础和心理学基础进行了讨论，从股价上涨和股价下跌过程中投资者买卖意愿变化的角度提出了投资者价格趋势推断行为假设命题。接着，按照经济学意义上的实验法的规范流程，本文以中国股市中交投比较活跃同时管理资金量较大的真实投资者作为被试，对短期价格趋势推断行为假设命题进行实证检验，归纳出中国股市投资者在面对短期股价时间序列时的实际决策行为特征。然后，结合股价形成机制的分析，本文对中国股市投资者的短期价格趋势推断行为的市场影响进行理论探讨并提出相应的假设命题，并利用事件研究法进行了实证检验，进而归纳出中国股市投资者短期价格趋势推断行为对股价短期波动的影响。在此基础上，本文对中国股市短期趋势策略获利性及其机理进行了讨论。 本文研究发现，面对短期的股价时间序列，随着股价上涨或下跌时间的延续，中国股市投资者的买卖意愿均呈现弱一强一弱的变化过程，同时表现出明显的“追涨杀跌”特征。这种偏离理性的投资决策行为对股价波动产生了系统性影响，表现为连续上涨(下跌)的股票在下一个交易日的正(负)超额收益率随着上涨(下跌)时间的延长呈现出先上升后下降的规律。这说明中国股市惯性交易策略在短时间范围可以显著获利，且这种惯性效应随着上涨或下跌时间的延续有一个先加强后消失的过程；而短期的反向投资策略将无法获利。 本文的研究过程，以及在研究过程中对研究方法相关细节的探讨，可为行为金融学研究中如何测度投资者实际决策行为及其对市场的影响提供参考，而短期趋势交易策略获利性的研究数据，可为投资者买卖时机的选择提供量化依据。