近年来,我国陆续出台了多个政策鼓励支持可转债融资,可转债市场得到快速发展,可转债融资逐渐成为了上市企业的主要融资方式之一。本文选择了光伏的领头企业LJ股份公司作为研究对象,探究其发行可转债动因及发行后产生的融资效果,分析该融资工具是否能为光伏行业融资提供新的渠道,从而引领行业发展。本文基于国内外有关可转换债券的发行动因和融资效果的文献,首先阐述了可转换债券的概念和特征,以及对可转换债券和其他融资方式的优缺点进行比较。同时,还探讨了本文将涉及或应用的可转换债券理论;其次,详细介绍了案例公司LJ股份概况及其可转债的发行方案与实施情况;再次,通过外部动因与内部动因两个视角来解释LJ股份发行可转债的动因;最后,本文运用事件研究法和对比分析法来分别测算LJ股份发行可转债后的融资成本、市场反应、财务绩效与股权结构等四个方面来深入探讨分析其融资效果。研究结果表明:（1）由于可转债的发行时机选择不当以及转换价格没有设定在一个合理水平,导致LJ股份最终没有实现以较低融资成本完成可转债融资;（2）LJ股份可转债公告日前后的股价走势以及市场反应表现优异,投资者对此次发行可转债呈积极态度,对股东财富有正面影响;（3）可转债的发行优化了资本结构,对财务绩效有一定改善,降低了财务风险;（4）可转换债券的转换过程中,其控股股东的持股比例并未较大变化,对股东权益影响微乎其微,股权的稀释程度也不明显。综合来看,LJ股份选择发行可转换债券进行融资是比较恰当、理性的。但在融资过程中也存在问题和不足,需从发行人与监管机构的角度提出合理的建议:提升资金使用效率;谨慎选择发行时机;科学设计发行条款;加强规范可转换债券的信息披露制度。