随着社会的发展,我国经济有了较大进步,人们在物质方面得到满足下会加大对精神文化的需求,扩大对文化方面的消费,而文化企业不仅可以创造效益也可以传播精神,因此我们认为文化企业具有经济和文化双重属性,近几年更是得到政府的大力支持,文化企业迎来发展的良好环境。本文通过对文化企业进行定义,选择国泰安数据库中2008年到2013年文化企业的并购数据,首先对文化企业轻资产等特性带来的融资约束进行衡量,然后识别生命周期的划分标准,对相应的企业进行生命周期的划分,对文化企业并购绩效做因子分析,运用SPSS和STATE数据处理软件,对生命周期、融资约束和文化企业并购绩效之间的关系进行实证研究。研究结果表明:第一,绝大多数的文化企业面临着融资约束。我们运用SA指数对文化企业的融资约束进行衡量,发现大多数文化企业面临着融资约束;另外发现文化企业的融资约束因企业所有权性质不同而不同,也就是说在非国有文化企业中,融资约束的程度更加明显。第二,文化企业普遍处在成长期和衰退期。本文以销售额为基础对文化企业的生命周期进行划分,我们发现,很少的文化企业处在成熟期,大部分处在成长期和衰退期。文化企业最近几年得到空前发展,因此根据销售额也可以发现,大部分文化企业都处在盈利能力增长阶段。但是文化企业是一个以创新为关键的行业,有新技术的研发就有旧技术的淘汰,致使文化企业一部分在兴起,一部分在衰退。只有少数的文化企业发展的规模比较大,技术稳定,治理完善,处在成熟期。第三,融资约束和文化企业并购绩效之间显著负相关,并且在成长期更加显著。在整体上来讲,文化企业融资约束制约了其并购绩效,尤其是在成长期,但是在成熟期和衰退期,融资约束对文化企业并购绩效起促进作用,不同生命周期下,融资约束对文化企业的并购绩效展现不同的作用。最后,本文根据实证研究结果,从缓解融资约束和提高企业并购绩效两个方面提出相关的政策建议,为文化企业的发展提供了理论支持,同时提出本文的研究不足和对相关领域的研究展望。