管理层团队经验对企业风险承担能力影响及其作用机制研究

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当今世界处于百年之未有大变局,尤其是科技革命的挑战和单边贸易主义的威胁,使企业无时无处不面临着风险。企业的风险承担能力对企业自身发展乃至整个经济社会发展均至关重要。因此,企业风险承担的影响因素问题颇受学术界关注,但鲜有关注管理层团队经验对企业风险承担能力的影响。这为本文研究留下了空间。本文综合运用高层梯队理论、决策理论、经验学习理论和委托代理理论等理论,采用规范分析和实证分析相结合的研究方法,以我国2012-2019年间A股非金融上市公司为研究对象,系统的考察了管理层团队经验对企业风险承担能力的影响及其作用机制。本文研究得出如下主要结论:第一,管理层团队经验越丰富,企业风险承担能力越强;第二,团队经验异质性越大,企业风险承担能力越弱;第三,团队经验共享程度越高,企业风险承担能力越强;第四,决策水平在管理层团队经验及其异质性和经验共享对企业风险承担能力影响中具有中介作用,资源获取在管理层团队经验及其任期异质性和经验共享对企业风险承担能力影响中具有中介作用,但在职能异质性对企业风险承担能力影响中没有中介作用;第五,股权激励和管理自主权力有促进管理层团队经验提升企业风险承担能力的调节作用,而产权性质则有削弱这一影响的调节作用;第六,管理自主权力有促进经验异质性降低企业风险承担能力的调节作用,以及促进经验共享提升企业风险承担能力的调节作用,而股权激励和产权性质没有调节作用。本文研究具有如下学术贡献:第一,本文提出了管理层团队经验对企业风险承担能力影响的新研究视角。结合高层梯队理论和经验学习理论,本文构建了管理层团队经验对企业风险承担能力影响的研究范式,为后续研究提供了研究方向和基础。第二,结合决策理论和资源基础理论,本文从企业风险来源和风险管理角度提出决策水平和资源获取两条传导路径,揭示了管理层团队经验如何影响企业风险承担能力,为探讨管理层团队经验如何影响企业的相关研究提供了理论基础。第三,结合委托代理理论和高层梯队理论,本文讨论了在不同激励机制、管理自主权力和产权性质下,管理层团队经验对企业风险承担能力影响的变化,弥补了从单一理论视角分析的不足,完善了研究分析框架,为后续研究提供了理论支撑。此外,本文在研究基础上得出如下对策建议:要加强管理层团队建设,要深化国有企业改革,要完善市场资源配置,要合理设计激励机制,要平衡管理层自主权等。
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