对企业来说,现金是至关重要的资产。现金不仅对企业的经营、投资、筹资等各方面行为有重大影响,而且与企业的经营业绩密切相关。通过对现金持有的利弊进行权衡来确定合理的现金持有量,是企业一项重要的财务行为。近年来,我国经济增速下滑:2004年-2007年我国GDP增长率超过10%;2008年金融危机爆发,受其影响,2008年-2011年间GDP下滑至9%左右;2012年-2015年GDP增长率下滑至7%-8%,2015年跌破7%。我国步入经济新常态阶段,“新常态”中的“常”,意味着相对稳定。也就是说我国的经济增速在短期内不会有大幅度的高,结合这个背景,联系我国上市公司在经济增速下滑背景下现金持有的行为,分析现金持有对企业经营业绩的影响具有重要意义。本文采用规范研究与实证研究相结合的办法,研究现金持有对企业经营业绩的影响。首先对相关文献和理论进行回顾;之后,选取我国A股制造业上市公司2004年-2007年,2012年-2015年数据作为样本(考虑到2008年-2011年受金融危机影响较大,故不作为样本选取),分别对应我国经济高速增长与增速下滑两个阶段,对现金持有水平进行述性统计分析。之后,本文结合2012年-2015年经济增速下滑与2004年-2007年经济高速增长的两个阶段,从静态现金持有与动态现金持有两个角度出了以下四个假设。静态现金持有方面:假设一,在经济增速下滑背景下,现金持有与企业经营业绩呈正相关关系;假设二,在经济高速增长的背景下,企业现金持有水平与经营业绩不相关。动态现金持有方面:假设三,在经济增速下滑背景下,现金持有的变动与企业经营业绩变动呈正相关关系。假设四,在经济高速增长的背景下,现金持有的变动与企业经营业绩变动不相关。针对假设一,本文实证检验得出:在一定范围内,在经济增速下滑背景下,企业的现金持有与经营业绩显著正相关,但是超出范围的异常高额现金持有不能为企业带来经营业绩的增加。针对假设二,本文通过实证检验得出,在经济高速增长时期,现金持有与企业经营业绩不相关。针对假设三,本文通过实证检验得出:在经济增速下滑背景下,公司现金持有的增加与经营业绩增长呈正相关关系。针对假设四,本文实证检验得出,在经济高速增长时期,现金持有变动与企业经营业绩的变动不相关。最后,根据本文的研究结论,出了相应的政策建议,并指出本文的不足之处以及未来的研究展望。