均值回复(Mean reversion)，是指资产价格有回到其长期轨道的趋势，一定时间间隔下的资产回报存在负相关，投资者可以利用该信息获得超额回报。西方学者早在上世纪八十年代就注意到了证券市场的均值回复现象，股票价格的均值回复现象在美国股市已经得到了验证，而国内对于这方面的研究相对较少，证券市场是否存在均值回复是个十分有争议的问题。　　 本文从研究中国股票市场的角度出发，采用同期相关面板数据退势单位根检验，选取1995年1月至2008年12月的上海证券交易所行业分类指数月度数据，验证上海股票市场中工业、商业、地产、公用以及综合业这五个行业的股票价格指数是否存在均值回复的现象。实证结果表明：上海证券市场具有显著的均值回复性，股票价格均值回复的速度显著大于0。从面板数据中剔除一个行业后再次检验，仍不改变上述结论，这证明了本文所用模型具有稳健性。我国股票市场并非服从单位根过程的有效市场，因此投资者可以通过技术分析获得超额收益。