中国自改革开放以来,工业发展迅猛,创造了巨大生产力,大量人口集聚到城市,但随着工业化和城镇化的持续推进,使我国环境污染和生态破坏日益加重。在这一背景下,中国作为一个负责任的大国,提出了一系列环境规制政策,环境保护的相关法律法规的标准也越来越严格,这就要求政府必须协调保障经济增长并保护生态环境,企业必须要在思考自身发展的同时也要考虑环保问题,同时也使人们思考环境规制对经济发展有哪些影响。有鉴于此,本文从微观视角出发,重点研究环境规制对企业盈利能力有何影响,这种影响是正向促进的影响还是负向制约,其背后的作用机制是什么。另外,考虑到环境规制具有区域异质性,而广东省作为我国改革开放的排头兵、先行地、试验区,一直担当着“改革试验田”的角色,本文就以广东地区为对象展开研究,希望能对我国其他地区的环境规制政策的实施提供借鉴作用。本文将2001-2007年中国工业企业数据库中的广东省的微观企业数据与广东省21个地级市的环境规制数据相结合,建立实证模型分析环境规制对企业利润率的影响及其作用机制。研究结果发现,由于环境规制对经济增长存在“创新补偿”效应和“遵循成本”效应,使得环境规制与企业利润率之间的关系并非简单的线性关系,而是呈现倒U型关系,即随着环境规制强度的增加,企业利润呈先递增后减少,这说明实施严格且适宜的环境规制可能会赢得提高环境质量和企业利润率增长的“双赢”结果。从区域异质性角度来看,珠三角地区环境规制显著促进了该地区企业利润率的提升,而非珠三角地区线性关系不显著,非珠三角地区环境规制与企业的利润率之间呈倒U型关系;从行业异质性角度来看,环境规制对不同行业的企业利润率的影响依然呈倒U型特征,但不同行业理论上最优的环境规制强度是不同的,轻度污染行业最优环境规制强度最高,中度污染行业最优环境规制强度最低;从企业所有制异质性角度来看,外资企业的环境规制强度与利润率之间的线性关系和非线性关系都不显著。本文进一步通过建立中介效应模型检验环境规制影响企业利润率的作用机制,发现环境规制主要是通过促进企业资本产出率的提升来提高企业的利润率。