自1998年以来,房地产经历了近二十年高速发展阶段,房地产行业发展迅速,其产业增加值占GDP比重逐年增多,在国民经济中一直处于重要地位,但是,近年来房地产发展势头迅猛,国家为了抑制房地产泡沫,不断对房地产行业实施政策调控,抑制其过热发展,目前房地产行业进入了行业“冷静期”。再加上房地产行业在发展过程中,离不开债券融资的支持,在债券市场违约率逐年增高的情况下,给实体经济的融资带来了更大的挑战。本文选取的公司—泰禾集团,是在2010年上市,也是当年唯一上市的房地产企业,在前期表现出了非常好的发展态势,但后期由于经营不善,债台高筑,成为了我国房企TOP排行榜里第一个出现违约的企业,而“16泰禾03”又是泰禾集团第一支违约的公开募集债券,所以,对本案例的研究有利于我国房地产企业防范债券违约,促使企业健康持续地发展。本文采取了案例分析法、统计分析等方法,对泰禾集团债券违约的案例进行研究,具体研究内容为:第一章是绪论。首先对选题背景进行了介绍,由此引出本文写作的理论意义和现实意义。其次,通过对一些国内外文献的梳理,为后文提供理论依据。最后,在理清本文的写作思路和内容后,总结提出本文的创新点与不足。第二章是本文的理论部分。主要介绍了债券的概念以及债券违约概念的界定、债券违约的理论基础以及对如何进行债券违约的度量进行阐述。第三章是对“16泰禾03”债券违约案例进行背景介绍、泰禾集团的基本情况,接着对此次债券违约的原因、过程以及违约后如何处置进行了简要概述。第四章是对“16泰禾03”债券违约案例进行具体分析。主要包括泰禾集团财务状况状况、发行风险以及利用Z-score模型对企业债券违约的预警进行了分析,用实证模型的结论加以验证。第五章是对“16泰禾03”债券违约的这一案例,得出结论启示,从不同角度入手,以期在未来投资者投资、企业发债以及监管层监管等方面给出如何防范的对策建议。第六章是得出结论与展望。主要内容为对本文的一个总结与思考。通过对本案例的分析,达到对房地产行业债券违约的了解更加深入,并对以后房地产行业企业的发展提出展望。针对本文关于泰禾集团这一案例的研究,发现泰禾集团此次债券违约的具体原因主要分为外部和内部两个层面。外部层面主要是宏观环境的影响和政府政策的施压;内部主要层面主要包括企业代表人的过度自信、营销策略的不合理、公司的高层动荡,人才换血频繁、业绩下滑,偿债能力出现问题以及公司的融资出现了问题。除此之外,企业也面临着来自各方面的风险,比如财务风险、经营风险、管理风险、政策风险等。对此,本文根据分析公司的问题,提出防范债券违约的启示:一是从企业自身层面,企业代表人不仅要有风险意识,还要尽可能保持管理层的稳定,这样才能保证企业稳定发展,除此之外,还要提高提前识别外部风险的能力,制定多元化的营销策略;建立财务风险预警机制,扩宽融资渠道等。二是在投资者方面,也要提高自身投资的风险识别能力以及加强学习法律维权意识。三是在评级制度层面,要完善信息披露制度,完善监管体系,并且推广实施双评级制度。并希望以上启示能给未来企业发行债券并且防范违约提供一些借鉴作用。