在现代金融分析中，远期利率占据着越来越重要的地位，在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率，但在利率期限结构研究中，大部分利率模型(如均衡模型)均不能很好地拟合观察到的远期利率数据，模型估计出的远期利率理论值与市场上观察到的实际值相差很大。因此，本文主要研究瞬时远期利率模型，建立的模型满足HJM无套利条件。 首先，本文阐述了中国正进行利率市场化进程这一研究背景，研究利率期限结构所具有的重要理论意义和现实意义，以及本文研究瞬时远期利率模型的意义。接着，本文比较系统地回顾了国内外关于利率期限结构静态和动态研究的发展过程，各种模型的优缺点，以及模型参数估计方法。然后，本文对瞬时远期利率进行建模，把瞬时远期利率分为三个部分：非条件下的远期利率、与特定期限相关的偏差成分、与特定日期相关的偏差成分。本文把这三个部分都参数化为多个指数函数之和，最终得到的瞬时远期利率模型是一组参数少、状态变量个数灵活的模型，且这些模型均满足HJM无套利条件。在实证研究方面，本文先用静态NSS模型从国债价格数据中估计出瞬时远期利率值，再根据对数似然函数值和AIC准则从本文建立的七个候选瞬时远期利率模型中选取一个对这些瞬时远期利率数据拟合得最好的模型。接着本文执行Kalman Filter方法估计出该最优模型的参数，并分析该模型的实证结果。最后本文对该模型进行样本外预测，计算了两个指标来评价预测效果--均方差根和相对均方差根，并得出该模型在预测方面表现很好的结论。