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2014年末开启的新一轮牛市行情,引起了私募证券基金行业的再一次井喷式发展。据中国证券基金业协会统计,截至2016年12月31日,已备案私募基金46505只,其中私募证券投资基金25950只(占比55.80%),私募基金认缴规模突破10万亿元人民币,首度赶超公募基金,越来越为投资者所关注,而其中的量化基金更是在2010年股指期货推出后开始迅速发展,越来越多的海外量化基金经理开始回归国内私募基金市场。但2015年A股市场出现异常波动后,监管层为严禁场外配资出台的有关程序化交易的管理办法和实施细则也使量化策略所需的第三方程序化交易接口和对冲工具均受到了不同程度的影响,并且国内金融市场尤其是金融衍生品市场的成熟度以及境外投资的自由度与国外成熟市场相比还存在较大的差距。在此背景下,量化策略是否对私募基金的业绩表现具有明显的影响值得进一步研究。本文运用描述性统计和统计检验相结合的分析方法,对目前国内市场上采用量化投资策略和主动管理型策略的私募证券投资基金分别按照不同类型和市场行情阶段进行业绩对比分析。研究结果表明,量化策略确实对私募证券投资基金的收益水平和风控水平产生了一定程度的影响,且具体差异情况与私募证券投资基金的主要投资标的和不同的市场行情阶段相关。股票型量化私募证券投资基金在下跌和熔断期间具有明显优于主动管理型基金的收益表现,在低位震荡、上涨、下跌和熔断阶段皆具有更优的经风险调整后业绩评价结果;期货型私募基金中的量化基金则仅在指数上涨行情中有略优于主动管理型基金的收益和经风险调整后的业绩评价指标表现;混合型量化基金在整个考察期间经风险调整后的业绩评价结果更优。而对于以上各类私募证券投资基金,量化策略在各个行情阶段均明显降低了各项风险评价指标,突出了其在基金运行过程中风险控制能力的优势。并且量化策略私募基金中的多空策略基金和相对价值策略基金的独特业绩表现也进一步丰富了投资者进行资产配置的选择范围。