MBO(managementbuy—outs)，中文意为管理者收购，在西方国家60年代就已经出现，在70年代末和80年代初，逐渐蓬勃发展起来，80年代末达到顶峰。 MBO作为我国资本市场的新兴产物，对我国国企产权制度的改革提供了一条值得借鉴的路。同时MBO在我国集体企业和民营企业清晰产权等方面也将大有作为。它对于调动经营者的积极性，降低现代企业的代理成本起着非常显著的作用。 本文主要以代理理论和公司治理结构等理论为基础，同时密切联系我国国情及管理者收购的实践，结合具体案例进行分析和论述。我国企业的MBO实践，从80年代就已经开始。1999年9月，四通公司实施MBO解决长期困扰该企业的产权问题，更是引起了国内学术界和企业界的瞩目。继四通之后，很多企业相继进行了不同程度的改革，掀起了国内MBO实践的热潮。但因受到我国国情的限制，我国企业的MBO与西方国家相比，还有很多不尽如人意的地方，如经理层持股比例偏低、MBO的实施过程不透明、暗箱操作较多，融资渠道不畅等。 为了使MBO在我国得到健康有序地发展，应完善使得MBO得以顺利进行的配套措施。这主要包括制定合理的价格、扩大融资渠道、完善相应的法律法规等。 总之，在西方国家曾经流行一时的MBO，在我国企业的产权改革中已得到了运用，并将在今后的企业改革中扮演重要的角色。为了使MBO在我国能够健康的发展，还需要在很多方面进行努力。