近几年,国家对文娱传媒行业的关注度不断提高且出台了许多支持性政策,也因此致使影视行业出现并购热潮,并购的形式也由原来的单一并购逐渐演化成连续并购、跨行业并购等。而只关注于并购频率以及次数,而忽略了并购质量,这种形式的并购对企业绩效能否有提升作用,现有的研究还没得到确切的说法。本文基于以上研究背景,选择长城影视作为案例研究公司,采用多种分析方法,对其绩效影响进行全面分析,希望对其他企业采用类似方式的并购提供一些借鉴。本文首先回顾了国内外学者在连续并购相关的研究著作以及连续并购相关理论,同时对影视行业现状以及案例背景进行了描述,通过梳理案例并购流程指出其连续并购的发展战略。其次,本文采用事件研究法分析里连续并购的短期财务绩效,并采用相关财务指标分析连续并购的长期财务绩效,并结合长城影视连续并购主要发展战略找出影响连续并购绩效的因素。基于以上分析方法来评价其连续并购的行为,以探究长城影视连续并购策略能否始终使得企业实现正效应的价值创造。本文研究结果表明:长城影视不断的激进并购来达成其快速扩张规模,实现提高经营业绩的目的。在这期间,市场绩效根据并购事件的不同有正有负,但总的来说是不理想的;财务绩效中除了对成长能力略有帮助,其他能力的变化情况是不断变差的过程,总的财务绩效是不尽人意的。在上述基础上,笔者给出了如下建议:并购前应明确并购动机、清晰定位抓好主营业务板块;并购中应做好并购风险的防范,正确利用业绩承诺;并购后应加强各项资源整合;同时也要重视企业本身的主营业务发展,不可完全依赖资本运作发展。