医药业是经济的重要组成部分,因为中国的老龄化趋势在上升,现在国家更加的重视医药业。医药业的不同之处在于它与人类健康的高度相关,就医药业而言,几乎有永久的市场,所以医药业有很高的经济研究价值。受两票制和“4+7带量采购”政策影响,现在创新药是市场的研究热点。江苏恒瑞医药是一家综合了研发、生产和销售的大型上市公司,是创新药业的标杆,是医药行业中最具代表性的企业之一,具有医药类企业的典型特征。资本市场一直给予恒瑞医药较高的评价,那么恒瑞医药的真实内在价值是多少,什么因素影响着恒瑞的价值,本文选择了适合的估值方法对恒瑞医药进行了估值,在估值的过程中寻找对恒瑞医药价值影响的关键因素,并针对影响恒瑞医药价值的关键因素提出了提高恒瑞价值的建议。本文经过多种公司价值评估方法的对比认为FCFF模型(Free Cash Flow for the Firm,企业自由现金流量折现模型)比较适用于医药业的价值评估。接着研究了恒瑞医药的经营现状,并对恒瑞医药的概况和财务情况进行介绍,分析了2015年到2019年的财务报表,预测了恒瑞未来的营业收入,税后净利润和资本支出等自由现金流。用FCFF模型对恒瑞医药进行了估值,得到了恒瑞的内在价值,在给恒瑞医药做杜邦分析和估值的过程中,找出了影响恒瑞医药价值的关键性因素,影响恒瑞价值的关键因素在于现金使用率,研发创新产品,投资政策和营运资金等几个方面,最后针对几个关键性因素进行合理分析并提出了企业价值提升的建议:优化投资政策,改善流动资金管理,加强企业内控管理,提高自主创新,加强研发管理等。对恒瑞医药公司内在价值进行合理的估算和分析,有助于恒瑞医药的管理者们更加全面地了解公司的价值状况及其影响因素,管理者也可以参考研究结论做出战略决策,提高企业的核心竞争力。该研究对类似企业的价值管理也有一定的借鉴性。也为我国医药行业的发展提供服务基础。