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智能投顾是技术能力，投资能力和客户服务三者的有效融合。
随着中产人群的快速崛起，他们的理财意识开始觉醒，但受黑天鹅事件频发，房产限购、利率下调、人民币贬值等一系列因素的综合影响，他们迫切希望能拥有更多优质的配资通道，因此，智能投顾和FOF不断升温，盈米财富顺势成为业内基金智能组合的播种者和耕耘者。随着公募FOF试点办法公布，公募基金行业中首批FOF即将到来，智能投顾与FOF之间存在怎样的内在逻辑？
孟岩，盈米财富副总裁
以客户为中心的买方投顾
从基金组合构建层面来看，现在国内公募基金数量繁多，由于没有相关机构能帮助普通投资者建立正确的投资观念，如何进行基金筛选，并在资产配置基础上建立基金的组合对于普通投资者而言并非易事，盈米财富副总裁孟岩做了形象的一个比喻“投顾就应该像心理按摩师，时刻都能告诉客户市场是什么样的，投资要不要动，应该怎么样配置。”
组合基金模式的持续运作，依靠的是子基金销售带来的业绩，弱化了母基金管理费的概念。这种导向一定意义上有利于投资者，但或许不利于体现策略构建与组合管理能力在投资组合中的价值。换句话说，对于母基金的专业化管理将难以得到直接体现，组合基金未来或将重度依赖有流量优势的销售渠道。此外，参考FOF的架构，“第三方投顾+内部基金”或“第三方投顾+外部基金”的模式更强调子基金本身对于策略实现的意义，相对客观中立。而相应地，公募基金公司推出的组合基金则面临着风险分散程度、运作透明度的问题。在智能投顾本土化的实践过程中，第三方销售机构拥有更大的优势。
智能投顾与FOF的逻辑
就理财行业而言，国内市场的重要背景是这一行业长期未能为大众投资者创造回报。以基金为例，2007年至今，中证股票基金指数的年化回报为10.3%，同期上证指数年化回报1.04%。可见从客观投资回报数据上，基金的表现大大超越了市场，这一成绩放在全球市场都算不错。然而这10%的长期年化回报有多少落入了投资者的腰包呢？据统计，从2001年至今，基金投资者在基金上加总的回报为-2700万元。可见，15年长期投资后，基金投资者整体上非但没有从基金中获取回报，反而是净亏损。孟岩指出，这是基金行业的尴尬，专业投资却难以获得投资者认可。基金在普通投资者眼中和在专业投资者眼中的评价出现两极分化：基金经理认为在投资上已经足够出色，放在全球也不遑多让;而在普通基金投资者中基金的口碑则始终不高，因为长期承担了风险，但却没有真实获得回报。
“在逻辑上FOF的引入就是为了解决投资者直接投资于基金产品无法盈利的难题，换种方式解决买方投顾缺失。基金行业中从来不缺少能够带来高波动高盈利的好产品，但缺乏让投资者容易获取回报的产品，现有基金产品无法实现投资者在高风险投资中风险管理的需求，而投资者最迫切的需求恰恰是FOF的使命。”他说。
所谓智能投顾则是去中心化的FOF，相当于在每个投资者的基金账户中运行一个小规模个性化FOF。“所以我们理解，投顾与FOF两者共同的核心目标是实现投资者回报曲线的显著优化。”他说。
在投资逻辑上，做不出好的FOF，必然做不出好的买方投顾，这两者的核心竞争力是高度统一的。投顾服务于买方利益，首要的前提就是投资有效性，即投顾自身采取的策略是否能够有效管理风险，获得回报，策略是否具备执行的可行性。如果投顾自身不具备比较优秀的投资能力，不具备真实的赚钱能力，服务于买方利益就无从谈起。而相比于集中管理的FOF，分散账户投顾的需求更加个性化，在投资策略上难度还要更高一些。
最大的挑战是投资者教育
如何说服投资者在貌似违背人性的情况下做出正确决策？何时需要应对，如何应对客户投资的“非理性”？这不仅仅是简单的投资者教育，而是一个系统工程，需要对投资者目标、投资者行为、交易心理进行深入研究。以经验来看，投资者并非天然不理性，只是销售机构对客户心理研究不到位，不能把握决策心理的痛点。
例如，个人投资者普遍存在的风险偏好漂移。这一特点会影响投资者在不同情况下的行为和决策;而适合客户的买方策略也需要对此做出相应的调整。
为什么在金融服务行业中人是难以替代的？因为人和人面对面之间更容易产生信任，更容易把握客户的真实需求，而智能投顾在这方面的创新，是有可能通过人工智能深入了解客户，挖掘客户需求和行为偏好，实现人工服务的某种替代。换言之，智能投顾必须考虑对客户行为的引导，与正确买方策略的结合，才能起到正反馈的良性循环。
智能投顾相对于传统的投顾方式，拥有更好的用户体验、标准化的服务输出和出色的执行力，因为没有情感、心理等复杂因素干扰，可以较大程度避免人為原因产生的利益冲突。而且智能投顾基于基金的组合分散配置和长期β收益，在技术上运用到了大数据分析、量化金融模型、机器学习、神经网络、资产配置算法、动态风险监控等能力，安全、可靠的同时，专业度极高。“未来，盈米财富还将进一步优化、丰富投资组合，以便在智能时代，给投资者提供更多的智能组合。”孟岩说。
随着中产人群的快速崛起，他们的理财意识开始觉醒，但受黑天鹅事件频发，房产限购、利率下调、人民币贬值等一系列因素的综合影响，他们迫切希望能拥有更多优质的配资通道，因此，智能投顾和FOF不断升温，盈米财富顺势成为业内基金智能组合的播种者和耕耘者。随着公募FOF试点办法公布，公募基金行业中首批FOF即将到来，智能投顾与FOF之间存在怎样的内在逻辑？
以客户为中心的买方投顾
从基金组合构建层面来看，现在国内公募基金数量繁多，由于没有相关机构能帮助普通投资者建立正确的投资观念，如何进行基金筛选，并在资产配置基础上建立基金的组合对于普通投资者而言并非易事，盈米财富副总裁孟岩做了形象的一个比喻“投顾就应该像心理按摩师，时刻都能告诉客户市场是什么样的，投资要不要动，应该怎么样配置。”
组合基金模式的持续运作，依靠的是子基金销售带来的业绩，弱化了母基金管理费的概念。这种导向一定意义上有利于投资者，但或许不利于体现策略构建与组合管理能力在投资组合中的价值。换句话说，对于母基金的专业化管理将难以得到直接体现，组合基金未来或将重度依赖有流量优势的销售渠道。此外，参考FOF的架构，“第三方投顾+内部基金”或“第三方投顾+外部基金”的模式更强调子基金本身对于策略实现的意义，相对客观中立。而相应地，公募基金公司推出的组合基金则面临着风险分散程度、运作透明度的问题。在智能投顾本土化的实践过程中，第三方销售机构拥有更大的优势。
智能投顾与FOF的逻辑
就理财行业而言，国内市场的重要背景是这一行业长期未能为大众投资者创造回报。以基金为例，2007年至今，中证股票基金指数的年化回报为10.3%，同期上证指数年化回报1.04%。可见从客观投资回报数据上，基金的表现大大超越了市场，这一成绩放在全球市场都算不错。然而这10%的长期年化回报有多少落入了投资者的腰包呢？据统计，从2001年至今，基金投资者在基金上加总的回报为-2700万元。可见，15年长期投资后，基金投资者整体上非但没有从基金中获取回报，反而是净亏损。孟岩指出，这是基金行业的尴尬，专业投资却难以获得投资者认可。基金在普通投资者眼中和在专业投资者眼中的评价出现两极分化：基金经理认为在投资上已经足够出色，放在全球也不遑多让;而在普通基金投资者中基金的口碑则始终不高，因为长期承担了风险，但却没有真实获得回报。
“在逻辑上FOF的引入就是为了解决投资者直接投资于基金产品无法盈利的难题，换种方式解决买方投顾缺失。基金行业中从来不缺少能够带来高波动高盈利的好产品，但缺乏让投资者容易获取回报的产品，现有基金产品无法实现投资者在高风险投资中风险管理的需求，而投资者最迫切的需求恰恰是FOF的使命。”他说。
所谓智能投顾则是去中心化的FOF，相当于在每个投资者的基金账户中运行一个小规模个性化FOF。“所以我们理解，投顾与FOF两者共同的核心目标是实现投资者回报曲线的显著优化。”他说。
在投资逻辑上，做不出好的FOF，必然做不出好的买方投顾，这两者的核心竞争力是高度统一的。投顾服务于买方利益，首要的前提就是投资有效性，即投顾自身采取的策略是否能够有效管理风险，获得回报，策略是否具备执行的可行性。如果投顾自身不具备比较优秀的投资能力，不具备真实的赚钱能力，服务于买方利益就无从谈起。而相比于集中管理的FOF，分散账户投顾的需求更加个性化，在投资策略上难度还要更高一些。
最大的挑战是投资者教育
如何说服投资者在貌似违背人性的情况下做出正确决策？何时需要应对，如何应对客户投资的“非理性”？这不仅仅是简单的投资者教育，而是一个系统工程，需要对投资者目标、投资者行为、交易心理进行深入研究。以经验来看，投资者并非天然不理性，只是销售机构对客户心理研究不到位，不能把握决策心理的痛点。
例如，个人投资者普遍存在的风险偏好漂移。这一特点会影响投资者在不同情况下的行为和决策;而适合客户的买方策略也需要对此做出相应的调整。
为什么在金融服务行业中人是难以替代的？因为人和人面对面之间更容易产生信任，更容易把握客户的真实需求，而智能投顾在这方面的创新，是有可能通过人工智能深入了解客户，挖掘客户需求和行为偏好，实现人工服务的某种替代。换言之，智能投顾必须考虑对客户行为的引导，与正确买方策略的结合，才能起到正反馈的良性循环。
智能投顾相对于传统的投顾方式，拥有更好的用户体验、标准化的服务输出和出色的执行力，因为没有情感、心理等复杂因素干扰，可以较大程度避免人為原因产生的利益冲突。而且智能投顾基于基金的组合分散配置和长期β收益，在技术上运用到了大数据分析、量化金融模型、机器学习、神经网络、资产配置算法、动态风险监控等能力，安全、可靠的同时，专业度极高。“未来，盈米财富还将进一步优化、丰富投资组合，以便在智能时代，给投资者提供更多的智能组合。”孟岩说。