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摘要：在我国现行的工程项目财务评价中，通常是通过几个财务指标分析项目的财务可行性，但不同评价指标评价得出的结论可能会大相径庭。针对这一问题，本文通过对现有的工程项目财务评价管理模型的分析和借鉴，引入沃尔评分法，改进指标，优化模型，优化工程项目财务综合评分表，为企业对工程项目的财务评价与管理提供方法。
关键词：工程项目；财务评价；财务评分表
一、工程项目财务评价指标简述
现行的工程项目财务评价体系中，评价项目财务效益和经济效果的指标，按是否考虑时间价值分，分为两类：一类是静态指标，另一类是动态指标；按指标分析的目的可分为盈利能力指标、偿债能力指标和财务生存能力指标。根据国家发展和改革委员会及建设部于2006年共同发布的《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》以及相关文献，其中反映项目盈利能力的指标主要有：净现值率、内部收益率、投资利润率、资本金利润率等，其中净现值率和内部收益率考虑了货币时间价值，反映偿债能力的指标主要有：资产负债率、流动比率、偿债备付率等。
二、工程项目财务综合评分表的优化
（一）现行评价体系的缺点及财务评分表优化分析
现行的评价体系是将各财务评价指标与参考值一一对比分析，从而得出相关结论，但各指标对比分析相互之间联系不够紧密，且评价指标在对项目进行评价时都有各自其独特的作用，有时根据不同评价指标得出的结论会大相径庭，应该以哪些指标为主的取舍标准，我国发布的《建设项目经济评价方法与参数（第3版）》以及相关专家研究中并未给出指导性的标准意见，现行的评价体系也未对工程项目过程进行有效评价与管理。
针对现行评价体系的工程项目财务评价中指标的选取问题和质量判定问题，实践中也有专家学者提出解决方案，其中THJX工程公司对其项目采用了绩效评价体系，对项目的财务分析与管理制定了评分模型，如下表1：
表1的财务评分表对项目的财务评价选取的指标较全面，且对项目过程中进行了费用和进度的考评，但打分相对繁琐，标准分值各评分项目均为10分，过于简单化，本文引入沃尔评分法，并参考《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》中的相关建议。将表1的评分表中的指标进行相应替换，重新确定各项指标的权重，以反映一个项目的整体综合性的财务情况，对工程项目评价与管理有更系统和综合性的量化评价结果。
（二）优化工程项目财务综合评分表
1、选取指标，确定具体指标与权重
企业的项目投资需要科学的财务指标体系，使财务分析结果能够充分反映项目情况，上文提及的指标：净现值率、内部收益率、投资报酬率、资本金报酬率、资产负债率、流动比率、偿债备付率，是从已有的文献研究成果中借鉴，评分表通过修正替换财务指标，选取的指标体系从项目的盈利能力、偿债能力和过程管理等方面分析项目的整体情况。
2、利用层次分析法确定权重并优化评分表
根据工程项目财务评价指标体系，结合专家的指导意见，以项目财务评价指标体系分析为目标层，以项目盈利能力分析、偿债能力分析和过程管理分析为准则层，以各项指标为决策层，由低级别指标来表示更加具体和针对性的信息，建立如下判断矩阵：
表示相对于A而言 和的相对重要性。
对各指标进行权重系数的判定，据1 ～9标度法取1，2，…，9及它们的倒数作为标度建立判断矩阵。并计算一致性指标 ，计算随机一致性比值C.R.。通过对问卷数据的计算，查随机性指标数值，各问卷的C.R.<0.1，判断矩阵的一致性符合要求，可以接受。故确定指标和权重，构建评分表，如下表2：
3、计算公式：
综合评分= 各项评价指标的得分之和
综合评分大于100，则表明项目可行性较高，反之，项目可行性较差。本文是以房地产行业为例，采用的标准值取自《建设项目经济评价方法与参数》和房地产公司的财务统计数据的平均数。在实际操作中，项目财务评分法的权重和标准值可根据具体情况进行调整。
三、工程项目财务综合评分表的实例检验与分析
建立了工程项目财务综合评分表后，结合实际中广州市某房地产案例，应用优化的工程项目财务综合评分表进行测试和财务评价分析。项目具体概况如下：
广州市X项目位于广州市华南板块中心地段的高档住宅区，项目于2010年1月开始建设，于2012年12月建设完毕。根据项目的相关财务信息和报表，计算项目各项指标，X项目的总投资额为109881.78万元，销售总收入244201.99万元，内部收益率65.17%净现值率（ic=12%）为0.74，投资利润率为25.73%，资本金利润率为22.27%，资产负债率为52.49%，流动比率0.81，偿债备付率1.40，费用偏差率①为5.75%，进度偏差率②6.37%。
根据各指标数据，运用优化的工程项目财务综合评分表进行评价，结果如下表 3：
从上表3 中的计算结果可知，评分结果121.65>100，该项目可行性较高。项目总评分较高主要由于项目盈利能力较强，该项目位于广州市热点板块，房地产开发较为成熟，基础设施完善，销售价格高，销售业绩较好，现金流量良好。项目偿债能力的各项指标对于房地产行业，均可接受。但从过程管理分析中看，费用偏差率和进度偏差率的评分均为负值，项目施工过程中需合理控制工程物资进购成本，项目部应严格按照成本计划执行，以降低工程成本和费用。
四、结语
工程项目财务比率综合评分表运用簡单，结果量化直观，较容易理解，更便于企业决策者的使用。但本文该方法有明显的缺陷，即没有对项目的不确定性进行评价，故该方法作为辅助分析工具是较适合的，单独使用该方法时必须对项目的不确定性进行补偿分析，同时优化的评分表的科学性需进一步论证。对于这些缺陷和不足，笔者将继续努力，寻找解决方法。
参考文献：
[1]张炳信. 房地产建设项目财务评价指标体系构建[J]. 财会通讯，2016，（17）：48-50.
[2]陈桦.基于层次分析法（AHP）的房地产投资项目风险分析与评价[J].企业导报，2012（16）：33-34.
[3]张浩. 平衡记分卡在吐哈井下公司工程绩效评价中的应用[D].西南石油大学，2014.
作者简介：
贺志胜，湖南人文科技学院商学院财务管理专业。
注释：
①费用偏差率=（实际费用-预算费用）/预算费用 X100%
②进度偏差率=已完成的任务工作量x单位工作量预算定额-计划完成工作量预算/计划完成工作量预算
关键词：工程项目；财务评价；财务评分表
一、工程项目财务评价指标简述
现行的工程项目财务评价体系中，评价项目财务效益和经济效果的指标，按是否考虑时间价值分，分为两类：一类是静态指标，另一类是动态指标；按指标分析的目的可分为盈利能力指标、偿债能力指标和财务生存能力指标。根据国家发展和改革委员会及建设部于2006年共同发布的《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》以及相关文献，其中反映项目盈利能力的指标主要有：净现值率、内部收益率、投资利润率、资本金利润率等，其中净现值率和内部收益率考虑了货币时间价值，反映偿债能力的指标主要有：资产负债率、流动比率、偿债备付率等。
二、工程项目财务综合评分表的优化
（一）现行评价体系的缺点及财务评分表优化分析
现行的评价体系是将各财务评价指标与参考值一一对比分析，从而得出相关结论，但各指标对比分析相互之间联系不够紧密，且评价指标在对项目进行评价时都有各自其独特的作用，有时根据不同评价指标得出的结论会大相径庭，应该以哪些指标为主的取舍标准，我国发布的《建设项目经济评价方法与参数（第3版）》以及相关专家研究中并未给出指导性的标准意见，现行的评价体系也未对工程项目过程进行有效评价与管理。
针对现行评价体系的工程项目财务评价中指标的选取问题和质量判定问题，实践中也有专家学者提出解决方案，其中THJX工程公司对其项目采用了绩效评价体系，对项目的财务分析与管理制定了评分模型，如下表1：
表1的财务评分表对项目的财务评价选取的指标较全面，且对项目过程中进行了费用和进度的考评，但打分相对繁琐，标准分值各评分项目均为10分，过于简单化，本文引入沃尔评分法，并参考《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》中的相关建议。将表1的评分表中的指标进行相应替换，重新确定各项指标的权重，以反映一个项目的整体综合性的财务情况，对工程项目评价与管理有更系统和综合性的量化评价结果。
（二）优化工程项目财务综合评分表
1、选取指标，确定具体指标与权重
企业的项目投资需要科学的财务指标体系，使财务分析结果能够充分反映项目情况，上文提及的指标：净现值率、内部收益率、投资报酬率、资本金报酬率、资产负债率、流动比率、偿债备付率，是从已有的文献研究成果中借鉴，评分表通过修正替换财务指标，选取的指标体系从项目的盈利能力、偿债能力和过程管理等方面分析项目的整体情况。
2、利用层次分析法确定权重并优化评分表
根据工程项目财务评价指标体系，结合专家的指导意见，以项目财务评价指标体系分析为目标层，以项目盈利能力分析、偿债能力分析和过程管理分析为准则层，以各项指标为决策层，由低级别指标来表示更加具体和针对性的信息，建立如下判断矩阵：
表示相对于A而言 和的相对重要性。
对各指标进行权重系数的判定，据1 ～9标度法取1，2，…，9及它们的倒数作为标度建立判断矩阵。并计算一致性指标 ，计算随机一致性比值C.R.。通过对问卷数据的计算，查随机性指标数值，各问卷的C.R.<0.1，判断矩阵的一致性符合要求，可以接受。故确定指标和权重，构建评分表，如下表2：
3、计算公式：
综合评分= 各项评价指标的得分之和
综合评分大于100，则表明项目可行性较高，反之，项目可行性较差。本文是以房地产行业为例，采用的标准值取自《建设项目经济评价方法与参数》和房地产公司的财务统计数据的平均数。在实际操作中，项目财务评分法的权重和标准值可根据具体情况进行调整。
三、工程项目财务综合评分表的实例检验与分析
建立了工程项目财务综合评分表后，结合实际中广州市某房地产案例，应用优化的工程项目财务综合评分表进行测试和财务评价分析。项目具体概况如下：
广州市X项目位于广州市华南板块中心地段的高档住宅区，项目于2010年1月开始建设，于2012年12月建设完毕。根据项目的相关财务信息和报表，计算项目各项指标，X项目的总投资额为109881.78万元，销售总收入244201.99万元，内部收益率65.17%净现值率（ic=12%）为0.74，投资利润率为25.73%，资本金利润率为22.27%，资产负债率为52.49%，流动比率0.81，偿债备付率1.40，费用偏差率①为5.75%，进度偏差率②6.37%。
根据各指标数据，运用优化的工程项目财务综合评分表进行评价，结果如下表 3：
从上表3 中的计算结果可知，评分结果121.65>100，该项目可行性较高。项目总评分较高主要由于项目盈利能力较强，该项目位于广州市热点板块，房地产开发较为成熟，基础设施完善，销售价格高，销售业绩较好，现金流量良好。项目偿债能力的各项指标对于房地产行业，均可接受。但从过程管理分析中看，费用偏差率和进度偏差率的评分均为负值，项目施工过程中需合理控制工程物资进购成本，项目部应严格按照成本计划执行，以降低工程成本和费用。
四、结语
工程项目财务比率综合评分表运用簡单，结果量化直观，较容易理解，更便于企业决策者的使用。但本文该方法有明显的缺陷，即没有对项目的不确定性进行评价，故该方法作为辅助分析工具是较适合的，单独使用该方法时必须对项目的不确定性进行补偿分析，同时优化的评分表的科学性需进一步论证。对于这些缺陷和不足，笔者将继续努力，寻找解决方法。
参考文献：
[1]张炳信. 房地产建设项目财务评价指标体系构建[J]. 财会通讯，2016，（17）：48-50.
[2]陈桦.基于层次分析法（AHP）的房地产投资项目风险分析与评价[J].企业导报，2012（16）：33-34.
[3]张浩. 平衡记分卡在吐哈井下公司工程绩效评价中的应用[D].西南石油大学，2014.
作者简介：
贺志胜，湖南人文科技学院商学院财务管理专业。
注释：
①费用偏差率=（实际费用-预算费用）/预算费用 X100%
②进度偏差率=已完成的任务工作量x单位工作量预算定额-计划完成工作量预算/计划完成工作量预算