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中国人民银行开始采取实质性的信贷紧缩措施
4月27日,央行宣布,将一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,其他各档次贷款利率相应调整。同一天,人民银行召集政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行及部分人民银行分支机构召开了“窗口指导”会议。两项措施双管齐下,其首要目标所指,正是“控制信贷投放进度,防止大起大落”。
事实上,今年一季度以来,央行已经加大公开市场的操作力度,回笼货币。一季度货币投放总量和货币回笼总量分别达到16913亿元和21423亿元的总规模,当期共实现货币净回笼4510亿元。除了1月由于春节临近而增加资金净投放2773亿元,2月、3月分别发行央行票据6753和5600亿元,货币净回笼量分别达到4983亿和2300亿元。
但是,流动性过剩的势头并没有受到抑制。中央国债公司的分析报告显示,虽然一季度信贷增长达到1.26万亿元的“高峰”,但是银行存贷差却呈现扩大趋势。3月的存贷差额为10万亿元,较上月增加3300万元;存贷比也由上月的68.86%降低至67.3%。大量的流动性,正是银行系统加大信贷投放的内在动因。
为控制货币和信贷投放,人民银行正在发送越来越强烈的紧缩信号——它能达到目的么?
谁在抢闸信贷
据央行公布的统计数据,今年前三个月人民币贷款增加1.26万亿元,同比多增5193亿元,已吃下央行今年信贷计划目标的50%。
从结构上看,一季度非金融公司及其他部门贷款增长较快,新增1.09万亿元,同比多增5153亿元,其中短期贷款与票据融资达到6321亿元,同比多增3209亿元;中长期贷款4404亿元,同比多增1911亿元;而一向贷款不良率较低的居民消费性中长期贷款增加399亿元,同比少增长245亿元。
在1.26万亿元新增贷款中,国家银行——包括政策性银行、人民银行、邮政储汇局和国有商业银行——新增贷款为6924.69亿元,成为是次增长的主力;而表现最为抢眼的,则属上市不久的建行、交行。
其中,增长最多的是建行,一季度新增贷款2487亿元,比其去年全年2310亿元的新增贷款规模只高不低。“我们的指导思想是早投放,早收益。”建行总行公司业务部副总经理靳彦民告诉记者。
据《财经》了解,建行的公司贷款储备库中,目前已储备了近万亿元贷款项目。受去年在港上市、年底央行“窗口指导”控制信贷投放等因素影响,一些贷款项目积压到今年年初集中发放,是为其今年贷款激增的重要原因。此外,“今年‘十一五’开年,大项目拉动的趋势比较明显。”靳彦民称。
其他银行一季度贷款新增情况分别是:工商银行1144亿元,农业银行1640亿元,中国银行739亿元;从数据上看,工行、中行的表现似乎并不突出。另外,股份制银行一季度贷款共增加了2865亿元,如果除去现在已经划归银监会一部管理的交通银行,其他股份制银行今年新增贷款并不高。据《财经》了解,交行一季度新增贷款达到贷款总额的10%,相当于去年全年新增贷款的50%左右。
分处于股改上市不同阶段的各家银行,对业务发展和市场开拓节奏的态度明显不同。由于缺乏创新产品和金融工具,银行在中短期内利润增长最为有效的手段还是信贷扩张。而作为上市公司新军,建行和交行对利润之渴望已表露无遗。
“资本充足率如此宽松,股本回报和利润增长压力相当之大,应尽可能提高存贷比。”建行总行计划财务部总经理王贵亚称。经济的快速增长,无疑为业务发展提供了最好的机会。
另外,受大环境影响,股份制银行表现不一。部分股份制银行今年以来公司业务发展势头良好。民生银行一季度贷款47.23亿元,同比增长18.05%,营业利润同比增长27.44%。
但是,另外一些商业银行受资本充足率限制,贷款和商业承兑规模都在压缩或缓慢增长。“我们一季度贷款增加不到14亿元。”华夏银行副行长乔瑞告诉记者。
贷款流向何处
统计数据显示,“长三角”是一季度贷款增长最快的地区,江浙沪三地新增贷款3500亿元,占全部新增贷款的四分之一强。
其中,江苏省金融机构新增本外币贷款比年初增加1817.67亿元,相当于2005年全年新增量的81.6%。新增贷款在千亿左右的,还有山东省(1013.2亿元)、广东省(988亿元)、浙江省(1285.5亿元)。
王贵亚向《财经》介绍,“长三角”、“珠三角”、“环渤海”三个区域的贷款,占全行总投放规模的50%-60%,因为这些地区“经济资本成本低,回报高”。
然并非人人都对此乐观。“长三角”地区一位金融官员对《财经》记者说:“我感觉自己像坐在火山口上。”他指出,很多银行都认为“长三角”金融风险比较小,殊不知资金聚集,风险亦聚集——“珠三角”早年间就发生过这种情况。
政府主导的投资拉动,以及银行和政府之间的合作,是贷款新增的重要推动力。“本轮增长主要是政府市政建设、基础设施以及政府背景的投融资公司拉动导致。”当地银监局一位高管告诉《财经》。
该高管分析,由于投资项目收益递减,民营企业率先离场,导致有效投资下降。为了扭转这个趋势,政府通过具有政府背景的投融资公司推动投资,并且加快市政工程、公路交通的项目建设。
自去年开始,很多地方政府成立了资产管理公司(投融资公司),对地方国有企业进行新一轮重组。地方政府依靠拥有的土地资源,通过国家开发银行(下称国开行)的政策性贷款起步,然后借助商业银行完成国有企业的投资和壮大过程——这已经成为地方政府推崇的普遍模式。
“这样可能产生更多的过剩和资源浪费,因为政府投资的效率总是低于市场投资效率。”这位银监局高管说。即便是在国开行内部,也有人表示担忧。“地方财政主要的收入中,可以评估的就是土地出让金。当地把农用地变成工业用地,工业用地变成商业用地,土地资产价格得到提高。但如果土地资产价格下跌,就可能出现系统性风险。”
银行业中另一个争议的焦点,是对房地产市场信贷风险的判断。今年一季度,浙江省某国有银行分行房地产开发贷款投放已将近去年同期的四倍,而个人房贷业务同比却在下降。
今年建行房地产开发贷款新增量超过总新增贷款规模的10%,同比增幅较大,靳彦民认为仍属合理。“房地产行业作为投资型消费的重要领域,应该还有发展空间。”
而交行今年的新想法是,房地产贷款必须和个人按揭贷款捆绑,“如果只有房地产开发贷款没有按揭贷款,则我们的收益不好,风险很大。”交行总行预算财务部副总经理吴伟说,“从去年上半年开始,房地产开发贷款就是我们的减持项目,今年也没有什么增加,占公司贷款的比例已经不到10%了。”
在记者采访中,很多银行业人士不约而同提到了信贷资金的另一个可能流向——资本市场。“短期贷款和票据融资的激增与今年股市的回暖,两者之间可能有某种间接的联系。”
“银政合作”隐忧
转变政府职能,是“十一五”规划中的重要主题,“银政合作”这一发展模式却正越发流行。以建行为例,由于其在基础设施建设项目方面有一定优势,而这些相关的经济资源都掌握在政府手中,“银政合作”就成为银行的理性选择。
去年以来,建行与数十省市地区政府签订的“银政合作”协议,累计承诺信贷额度超过万亿之巨。而在湖北省,中央“中部崛起”战略给当地吸引了巨资。去年以来,给予湖北省信贷授信的银行排成了长龙——农发行300亿元,国开行500亿元,工行1000亿元,建行700亿元,中行1000亿元,交行800亿元……
4月27日,央行宣布,将一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,其他各档次贷款利率相应调整。同一天,人民银行召集政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行及部分人民银行分支机构召开了“窗口指导”会议。两项措施双管齐下,其首要目标所指,正是“控制信贷投放进度,防止大起大落”。
事实上,今年一季度以来,央行已经加大公开市场的操作力度,回笼货币。一季度货币投放总量和货币回笼总量分别达到16913亿元和21423亿元的总规模,当期共实现货币净回笼4510亿元。除了1月由于春节临近而增加资金净投放2773亿元,2月、3月分别发行央行票据6753和5600亿元,货币净回笼量分别达到4983亿和2300亿元。
但是,流动性过剩的势头并没有受到抑制。中央国债公司的分析报告显示,虽然一季度信贷增长达到1.26万亿元的“高峰”,但是银行存贷差却呈现扩大趋势。3月的存贷差额为10万亿元,较上月增加3300万元;存贷比也由上月的68.86%降低至67.3%。大量的流动性,正是银行系统加大信贷投放的内在动因。
为控制货币和信贷投放,人民银行正在发送越来越强烈的紧缩信号——它能达到目的么?
谁在抢闸信贷
据央行公布的统计数据,今年前三个月人民币贷款增加1.26万亿元,同比多增5193亿元,已吃下央行今年信贷计划目标的50%。
从结构上看,一季度非金融公司及其他部门贷款增长较快,新增1.09万亿元,同比多增5153亿元,其中短期贷款与票据融资达到6321亿元,同比多增3209亿元;中长期贷款4404亿元,同比多增1911亿元;而一向贷款不良率较低的居民消费性中长期贷款增加399亿元,同比少增长245亿元。
在1.26万亿元新增贷款中,国家银行——包括政策性银行、人民银行、邮政储汇局和国有商业银行——新增贷款为6924.69亿元,成为是次增长的主力;而表现最为抢眼的,则属上市不久的建行、交行。
其中,增长最多的是建行,一季度新增贷款2487亿元,比其去年全年2310亿元的新增贷款规模只高不低。“我们的指导思想是早投放,早收益。”建行总行公司业务部副总经理靳彦民告诉记者。
据《财经》了解,建行的公司贷款储备库中,目前已储备了近万亿元贷款项目。受去年在港上市、年底央行“窗口指导”控制信贷投放等因素影响,一些贷款项目积压到今年年初集中发放,是为其今年贷款激增的重要原因。此外,“今年‘十一五’开年,大项目拉动的趋势比较明显。”靳彦民称。
其他银行一季度贷款新增情况分别是:工商银行1144亿元,农业银行1640亿元,中国银行739亿元;从数据上看,工行、中行的表现似乎并不突出。另外,股份制银行一季度贷款共增加了2865亿元,如果除去现在已经划归银监会一部管理的交通银行,其他股份制银行今年新增贷款并不高。据《财经》了解,交行一季度新增贷款达到贷款总额的10%,相当于去年全年新增贷款的50%左右。
分处于股改上市不同阶段的各家银行,对业务发展和市场开拓节奏的态度明显不同。由于缺乏创新产品和金融工具,银行在中短期内利润增长最为有效的手段还是信贷扩张。而作为上市公司新军,建行和交行对利润之渴望已表露无遗。
“资本充足率如此宽松,股本回报和利润增长压力相当之大,应尽可能提高存贷比。”建行总行计划财务部总经理王贵亚称。经济的快速增长,无疑为业务发展提供了最好的机会。
另外,受大环境影响,股份制银行表现不一。部分股份制银行今年以来公司业务发展势头良好。民生银行一季度贷款47.23亿元,同比增长18.05%,营业利润同比增长27.44%。
但是,另外一些商业银行受资本充足率限制,贷款和商业承兑规模都在压缩或缓慢增长。“我们一季度贷款增加不到14亿元。”华夏银行副行长乔瑞告诉记者。
贷款流向何处
统计数据显示,“长三角”是一季度贷款增长最快的地区,江浙沪三地新增贷款3500亿元,占全部新增贷款的四分之一强。
其中,江苏省金融机构新增本外币贷款比年初增加1817.67亿元,相当于2005年全年新增量的81.6%。新增贷款在千亿左右的,还有山东省(1013.2亿元)、广东省(988亿元)、浙江省(1285.5亿元)。
王贵亚向《财经》介绍,“长三角”、“珠三角”、“环渤海”三个区域的贷款,占全行总投放规模的50%-60%,因为这些地区“经济资本成本低,回报高”。
然并非人人都对此乐观。“长三角”地区一位金融官员对《财经》记者说:“我感觉自己像坐在火山口上。”他指出,很多银行都认为“长三角”金融风险比较小,殊不知资金聚集,风险亦聚集——“珠三角”早年间就发生过这种情况。
政府主导的投资拉动,以及银行和政府之间的合作,是贷款新增的重要推动力。“本轮增长主要是政府市政建设、基础设施以及政府背景的投融资公司拉动导致。”当地银监局一位高管告诉《财经》。
该高管分析,由于投资项目收益递减,民营企业率先离场,导致有效投资下降。为了扭转这个趋势,政府通过具有政府背景的投融资公司推动投资,并且加快市政工程、公路交通的项目建设。
自去年开始,很多地方政府成立了资产管理公司(投融资公司),对地方国有企业进行新一轮重组。地方政府依靠拥有的土地资源,通过国家开发银行(下称国开行)的政策性贷款起步,然后借助商业银行完成国有企业的投资和壮大过程——这已经成为地方政府推崇的普遍模式。
“这样可能产生更多的过剩和资源浪费,因为政府投资的效率总是低于市场投资效率。”这位银监局高管说。即便是在国开行内部,也有人表示担忧。“地方财政主要的收入中,可以评估的就是土地出让金。当地把农用地变成工业用地,工业用地变成商业用地,土地资产价格得到提高。但如果土地资产价格下跌,就可能出现系统性风险。”
银行业中另一个争议的焦点,是对房地产市场信贷风险的判断。今年一季度,浙江省某国有银行分行房地产开发贷款投放已将近去年同期的四倍,而个人房贷业务同比却在下降。
今年建行房地产开发贷款新增量超过总新增贷款规模的10%,同比增幅较大,靳彦民认为仍属合理。“房地产行业作为投资型消费的重要领域,应该还有发展空间。”
而交行今年的新想法是,房地产贷款必须和个人按揭贷款捆绑,“如果只有房地产开发贷款没有按揭贷款,则我们的收益不好,风险很大。”交行总行预算财务部副总经理吴伟说,“从去年上半年开始,房地产开发贷款就是我们的减持项目,今年也没有什么增加,占公司贷款的比例已经不到10%了。”
在记者采访中,很多银行业人士不约而同提到了信贷资金的另一个可能流向——资本市场。“短期贷款和票据融资的激增与今年股市的回暖,两者之间可能有某种间接的联系。”
“银政合作”隐忧
转变政府职能,是“十一五”规划中的重要主题,“银政合作”这一发展模式却正越发流行。以建行为例,由于其在基础设施建设项目方面有一定优势,而这些相关的经济资源都掌握在政府手中,“银政合作”就成为银行的理性选择。
去年以来,建行与数十省市地区政府签订的“银政合作”协议,累计承诺信贷额度超过万亿之巨。而在湖北省,中央“中部崛起”战略给当地吸引了巨资。去年以来,给予湖北省信贷授信的银行排成了长龙——农发行300亿元,国开行500亿元,工行1000亿元,建行700亿元,中行1000亿元,交行800亿元……