企业创新与股票收益r——基于专利被引信息

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文章以2011—2019年我国A股上市公司专利被引数据为样本,研究了企业创新与股票收益(RET)的关系及其影响路径.研究结果显示:根据专利被引程度(PCI)所构造的对冲策略可以使投资者获得不低于7.2%的超额收益(年化);公司的PCI与RET是显著正相关的,且投资者关注度会对其产生负向影响.文章的研究不仅丰富了企业创新与股票收益研究方面的文献,而且也为实务界(尤其是基金公司)提供了投资建议.
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