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5月份,中美贸易战持续升级,中美互相上调加征商品关税,叠加供需报告偏空,投机基金在美豆上的净空持仓量处于历史最高水平,上旬美豆跌至十年低位触及800美分;下旬,因春播启动以来,美国中西部作物区持续受到多雨潮湿天气影响,美豆播种进度和出苗率大幅落后往年,市场对美豆产量下降的担忧情绪升温,美豆价格止跌强势上涨。巴西大豆出口贴水报价持续走高,叠加人民币汇率贬值,令中国进口大豆成本升高,并刺激国内豆类商品价格保持强势,连粕期货市场大幅上涨,创下5个月新高。