论文部分内容阅读
摘 要：目前在全世界的金融界中，企业财务信息披露质量备受各国各界金融人士的关注，因为就在前几年美国的好几家公司都出现了财务信息披露的问题，这使得我国也开始关注并加强完善企业财务信息披露制度，在2002年我国开始引进了QFII制度即“合格境外投资者制度”，这是我国安排的一种过渡性制度，本文就从几个方面浅谈QFII制度对企业财务信息披露的影响。
关键词：QFII制度；企业财务信息披露；影响
证券市场的发展程度在某种意义上来说直接与一个国家的经济的发展程度直接挂钩，所以我国的经济部门就一直十分重视证券市场的发展，这也是我国的经济体制改革能否顺利进行并且完成的关键因素，所以建设一个合理并且高透明的证券市场是我国经济发展的必要，所以企业财务信息披露质量的规范是否合理是否透明这些都是其中的关键，所以构建一个合理的企业财务信息披露框架对于合理规范企业财务信息披露质量十分重要，而我国引进的QFII制度就是希望该制度能够对企业财务信息披露质量的提高带来积极的推动以及引导作用，这是我国从其他国家吸取经验并且进行总结借鉴之后，才决定使用的一项具有关键性的制度，是许多的学者经过深入的研究之后才决定采取使用的，下面笔者就来浅谈一下这个关键制度对企业财务信息披露的影响。
1 QFII制度分析
“QFII”即为“合格境外投资者制度”，它在我国的引用是顺应了我国的经济体制改革的潮流，从引进之初到现在已经逐渐发展成为我国资本市场上一个非常强劲有力的因素，在很多金融方面都对我国的金融市场产生着各方面大大小小的影响，对于我国证券市场合理健康的发展也扮演着极为重要的角色，由于在当时我国的经济国情与其他使用这种制度的国家大为不同，所以在当时对我国的经济体系产生很多深刻的全面，而这个制度的本意就是，在一定的条件下允许我国机构严格审核之后的合格外国机构，将一定量的外汇资金转化为我国的本地货币也就是人民币，并且这些转化的资金必须在一些专门的账户中才能对我国本地的证券市场进行投资，而且所有的投资最后的所得还必须经过我国的严格审核才可以对外汇出的一种开放的模式，这在当时非常符合我国的经济国情，为了吸引更多的外商来我国进行投资带动我国的经济发展及复苏使用的一种对外开放的证券市场模式，而且在当时有很多的国家已经在使用这种制度，而且现象表明这种制度对于增加国家短期的资金供应起到了很大的推动作用，并且吸引更多的外商会将更多先进的外国投资理念引进我国，对于我国的投资者是一种很大程度上的启发，所以这个制度在引进之后对于我国的经济体系即使一个机遇也是一个难得的挑战。
2关于QFII影响的前期研究回顾
对于QFII制度对企业财务信息披露的影响早就有很多的学者注意到这一关键的地方并且进行了大量的深刻研究，并且采用了多种不同的理论基础进行了多方面的验证，得到了大量的真实有效的研究成果，其中一种“信息不对称”理论基础是普遍认为的比较务实的一种理论基础，该理论是指在大部分的市场交易中，交易双方对于经济数据与信息的获取程度肯定不同，也就是说双方不能做到信息资源共享，总有一方在此次的交易中获得情报掌握的信息要高于另一方，这是无法规避的，而且在经济市场中信息资源就是黄金，所以交易双方中获取信息多的那一方在交易时肯定占据更多的优势，在交易时获得的利益高于另一方，所以占据上方，在整个交易过程中一直压制掌握信息更少的那一方，所以掌握信息少的那一方会一直处在不利的地位，在整个过程中由于交易需求，这些信息会掌握在直接参与交易或者与交易有关的公司管理层手中，甚至这些人由于特殊的情况掌握得数据比该企业的股东还要多，这就造成了信息的不透明，从而会对交易中的金钱数额的透明度产生一定的影响，而且外界的人在这种交易中所能得到更是少之又少，所以这就会使掌握信息更多的公司管理层得到更多的机会去中饱私囊，出现贪污的情况，而这一来一去就会对企业的财务产生出入不相符的影响，所以这就会使外界的人想要获得更多的企业内部的信息就要付出比平时更高的代价，也就会是企业财务信息披露质量低下，并且透明度底，并且久而久之这种现象变得更加的普遍。而大量的研究表明QFII制度对于这种现象的发生具有抑制的作用，让市场上的交易更加的公平，对于我国的资源配置优化提供了很有效的依据。
3研究结论及建议
经过大量的实验可以得出QFII制度与企业财务信息披露质量息息相关，并且对于该質量的影响比其他的制度更加的明显，在积极方面的影响更加的显著，并且由于QFII制度的特殊性，在一个企业中，QFII持股越高，这个企业的财务就会越透明，所以企业财务信息披露质量也就越高，因为QFII是合格境外投资者制度，所以它对于整个企业来说属于独立出的机构投资者，它会对企业财务信息披露的质量做出很高的要求，同时做出一定的监管的作用。但是目前在我国，这种QFII还不是太过于普遍的使用，并且QFII所持股对于整个市场来说比例还是非常低的，所以只在极少数的公司中占着大部分的股权，所以更多的公司中QFII属于中小股东，而且我国对于企业这块的法律法规的制定一直再不断地更新，所以制度不是很完善，这就造成很多的公司出现一些大股东联合起来企图损害中小股东的权益甚至吞掉中小股东的股份，所以国家应当尽快的完善这方面的法规防止这种事情的再次发生，来有效保持企业财务信息披露质量和财务透明度，保护中小股东的更方面利益，让企业内部形成一种相互制约相互约束的体系，吸引更多的境外投资者。
4结束语
QFII制度是我国引进的为了吸引更多的外资进行投资打开我国资本市场的主要制度，它对我国的证券市场产生了不可磨灭的影响，对企业财务信息披露质量更是发挥着巨大作用，所以应尽快健全整个制度，以促使企业的治理更加的完善合理。
参考文献：
[1]李世新，宋国玉.成长机会，机构投资者异质性与会计稳健性———来自我国A股上市公司的经验证据[J].财会通讯，2013，（30）：16～18.
[2]叶建芳，李丹蒙，丁琼.真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究———基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角[J].财经研究，2009，35（1）：49～60.
[3]陈毅敏.会计信息质量与机构投资者持股的实证研究[D].南京理工大学，2009.
关键词：QFII制度；企业财务信息披露；影响
证券市场的发展程度在某种意义上来说直接与一个国家的经济的发展程度直接挂钩，所以我国的经济部门就一直十分重视证券市场的发展，这也是我国的经济体制改革能否顺利进行并且完成的关键因素，所以建设一个合理并且高透明的证券市场是我国经济发展的必要，所以企业财务信息披露质量的规范是否合理是否透明这些都是其中的关键，所以构建一个合理的企业财务信息披露框架对于合理规范企业财务信息披露质量十分重要，而我国引进的QFII制度就是希望该制度能够对企业财务信息披露质量的提高带来积极的推动以及引导作用，这是我国从其他国家吸取经验并且进行总结借鉴之后，才决定使用的一项具有关键性的制度，是许多的学者经过深入的研究之后才决定采取使用的，下面笔者就来浅谈一下这个关键制度对企业财务信息披露的影响。
1 QFII制度分析
“QFII”即为“合格境外投资者制度”，它在我国的引用是顺应了我国的经济体制改革的潮流，从引进之初到现在已经逐渐发展成为我国资本市场上一个非常强劲有力的因素，在很多金融方面都对我国的金融市场产生着各方面大大小小的影响，对于我国证券市场合理健康的发展也扮演着极为重要的角色，由于在当时我国的经济国情与其他使用这种制度的国家大为不同，所以在当时对我国的经济体系产生很多深刻的全面，而这个制度的本意就是，在一定的条件下允许我国机构严格审核之后的合格外国机构，将一定量的外汇资金转化为我国的本地货币也就是人民币，并且这些转化的资金必须在一些专门的账户中才能对我国本地的证券市场进行投资，而且所有的投资最后的所得还必须经过我国的严格审核才可以对外汇出的一种开放的模式，这在当时非常符合我国的经济国情，为了吸引更多的外商来我国进行投资带动我国的经济发展及复苏使用的一种对外开放的证券市场模式，而且在当时有很多的国家已经在使用这种制度，而且现象表明这种制度对于增加国家短期的资金供应起到了很大的推动作用，并且吸引更多的外商会将更多先进的外国投资理念引进我国，对于我国的投资者是一种很大程度上的启发，所以这个制度在引进之后对于我国的经济体系即使一个机遇也是一个难得的挑战。
2关于QFII影响的前期研究回顾
对于QFII制度对企业财务信息披露的影响早就有很多的学者注意到这一关键的地方并且进行了大量的深刻研究，并且采用了多种不同的理论基础进行了多方面的验证，得到了大量的真实有效的研究成果，其中一种“信息不对称”理论基础是普遍认为的比较务实的一种理论基础，该理论是指在大部分的市场交易中，交易双方对于经济数据与信息的获取程度肯定不同，也就是说双方不能做到信息资源共享，总有一方在此次的交易中获得情报掌握的信息要高于另一方，这是无法规避的，而且在经济市场中信息资源就是黄金，所以交易双方中获取信息多的那一方在交易时肯定占据更多的优势，在交易时获得的利益高于另一方，所以占据上方，在整个交易过程中一直压制掌握信息更少的那一方，所以掌握信息少的那一方会一直处在不利的地位，在整个过程中由于交易需求，这些信息会掌握在直接参与交易或者与交易有关的公司管理层手中，甚至这些人由于特殊的情况掌握得数据比该企业的股东还要多，这就造成了信息的不透明，从而会对交易中的金钱数额的透明度产生一定的影响，而且外界的人在这种交易中所能得到更是少之又少，所以这就会使掌握信息更多的公司管理层得到更多的机会去中饱私囊，出现贪污的情况，而这一来一去就会对企业的财务产生出入不相符的影响，所以这就会使外界的人想要获得更多的企业内部的信息就要付出比平时更高的代价，也就会是企业财务信息披露质量低下，并且透明度底，并且久而久之这种现象变得更加的普遍。而大量的研究表明QFII制度对于这种现象的发生具有抑制的作用，让市场上的交易更加的公平，对于我国的资源配置优化提供了很有效的依据。
3研究结论及建议
经过大量的实验可以得出QFII制度与企业财务信息披露质量息息相关，并且对于该質量的影响比其他的制度更加的明显，在积极方面的影响更加的显著，并且由于QFII制度的特殊性，在一个企业中，QFII持股越高，这个企业的财务就会越透明，所以企业财务信息披露质量也就越高，因为QFII是合格境外投资者制度，所以它对于整个企业来说属于独立出的机构投资者，它会对企业财务信息披露的质量做出很高的要求，同时做出一定的监管的作用。但是目前在我国，这种QFII还不是太过于普遍的使用，并且QFII所持股对于整个市场来说比例还是非常低的，所以只在极少数的公司中占着大部分的股权，所以更多的公司中QFII属于中小股东，而且我国对于企业这块的法律法规的制定一直再不断地更新，所以制度不是很完善，这就造成很多的公司出现一些大股东联合起来企图损害中小股东的权益甚至吞掉中小股东的股份，所以国家应当尽快的完善这方面的法规防止这种事情的再次发生，来有效保持企业财务信息披露质量和财务透明度，保护中小股东的更方面利益，让企业内部形成一种相互制约相互约束的体系，吸引更多的境外投资者。
4结束语
QFII制度是我国引进的为了吸引更多的外资进行投资打开我国资本市场的主要制度，它对我国的证券市场产生了不可磨灭的影响，对企业财务信息披露质量更是发挥着巨大作用，所以应尽快健全整个制度，以促使企业的治理更加的完善合理。
参考文献：
[1]李世新，宋国玉.成长机会，机构投资者异质性与会计稳健性———来自我国A股上市公司的经验证据[J].财会通讯，2013，（30）：16～18.
[2]叶建芳，李丹蒙，丁琼.真实环境下机构投资者持股与公司透明度研究———基于遗漏变量与互为因果的内生性检验分析视角[J].财经研究，2009，35（1）：49～60.
[3]陈毅敏.会计信息质量与机构投资者持股的实证研究[D].南京理工大学，2009.