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摘要：中小企业是国民经济的重要组成部分，是国民经济增长的力量之一。而国家经济的市场化程度提高使得中小企业在激烈的市场环境中发展艰难，中小企业融资难问题已成为阻碍中小企业发展的重要因素之一。因此，文章从我国中小企业融资现状出发，探讨我国中小企业融资的模式和发展措施建议。
关键词：中小企业；融资模式；
中图分类号：C29 文献标识码：A 文章编号：
一 什么是中小企业融资
中小企业融资又称中小企业资金融通，是指中小企业资金的融入，也就是中小企业资金的来源。一般来说，在市场经济中，企业主要通过内源融资和外源融资两种形式来获取资金。内源融资是企业内部融资，资金来源包括企业所有者的资本投入、企业留存收益和员工集资。内源融资具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点，是中小企业融资的立足之本；外源融资是企业外部的资金融通，资金来源包括金融机构贷款、股权融资、债券融资、风险投资和民间资本借贷。特点是灵活性强、资金规模大、程序相对复杂等，是中小企业融资的重要来源。
二 我国中小企业融资的现状
我国中小企业（包括个体工商户在内）总数超过4200万户，占全国企业总数的99%以上，中小企业创造的价值占GOP的59%，生产的商品占社会销售额的60%，上缴税收占全国税收的51%，提供了占全国就业岗位总数的75%以上的就业岗位。然而，中小企业为经济所做的贡献与其不完善的融资模式形成了鲜明对比，占全国企业总数99%以上的中小企业，其贷款占比低于20%。在我国，外源融资在中小企业融资中的比重高达80%以上，而内源融资占比却不到20%。中小企业的融资顺序先以股权融资和债券融资为主的外源融资，其次才是内源融资，这与企业发展的优序融资模式完全相反。再加上2008年以来的全球经济低迷，贷款利率上调加重了中小企业的成本，降低了利润空间，企业财务状况恶化，进而影响其融资资金，各类综合因素导致了我国中小企业融资困难重重。
三 我国中小企业的融资模式
根据资金来源途径的不同，我国现行的中小企业融资模式可划分为：企业内融资、银行融资、财政融资、证券融资、民间融资、商业融资、风险投融资等七种模式。
企业内融资模式
企业内融资模式的本质及结构与内源融资基本相同，融资资金来源于企业内部。一般来说，企业内融资主要由流动资金和沉淀资金构成。企业内融资一般为中小企业组建初期的融资模式，筹资渠道单一，筹资成本较低，筹资规模较小，无法满足企业扩大再生产的融资需求。
银行融资模式
银行融资模式是指企业向商业银行或非银行金融机构以借贷形式获取资金的模式。在我国，银行贷款划分为信用贷款和担保贷款。当前，商业银行的信用贷款主要投向国有企业及大型企业，中小企业难以以自身信用进行融资。近年来，金融机构大幅度减少了信用贷款投放数量，绝大多数贷款都需要资产抵押或担保。中小企业一般经营规模较小，很难有足够的抵押品，更少有人为中小企业提供担保。所以，建立中小企业信用担保体系，拓宽向银行等金融机构的融资渠道，是解决中小企业融资难的有效途径。
财政融资模式
财政融资就是寻求来自政府的财政性扶持。财政资金通常具有无偿、期限长，并能体现国家产业政策导向、能够起到榜样和示范效应。财政融资有两种不同的方式: 一个是财政直接向企业拨入资金; 另一个是企业向国家财税机关少交或延期缴纳税金或管理费。我国1986年实施拨改贷政策以来，财政直接投入资本金的形式已经取消，财政融资模式的主要实现形式一般为贷款财政贴息、出口退税以及技术改造专项资金补贴，所以财政融资模式只能作为中小企业融资体系的一个有益的补充。
证券融资模式
所谓证券，是指有价证券，是表示财产所有权的凭证。证券融资模式，是指资金需求者向资金供给者以发行股票和债券等证券的形式获取资金的方式。企业通过发行股票所筹集到的资金，在性质上属于企业的自有资本。按我国现行相关会计制度，它属于企业的实收资本和所有者权益。也就是说，通过股票筹集的资金属于企业的长期资金，可以由企业长期甚至无限期地使用，不必担心偿还本金或资金被抽回，但企业必须对股东按照股本份额分红付息。而企业通过对外发行债券融资，在性质上则表现为企业的对外负债，是企业与债券购买者之间的债权债务关系。企业可以按照资金使用的期限和规模需要合理地选择发行长期债券或短期债券，但无论债券的期限长短，企业都必须在债券到期之后归还本金并按照约定支付利息。
民间融资模式
民间融资与官方正式的金融机构融资相对应，它是对官方金融机构金融产品供给不足的一种补充。民间金融也与国外通常所说的非正规金融基本相同，也有学者称之为地下金融。根据世界银行!亚洲开发银行等金融机构估计，亚洲国家非正规借贷占整个借贷总规模的比重在30%至50%之间。我国民间金融形式包括民间借贷形式与民间金融形式两大类。民间借贷形式包括: 私人间借贷、企业间借贷、企业内部集资等形式。民间融资模式就是通过民间金融组织或资金盈余个体等途径进行的资金融通。它具有有偿性、有限性和期限短等特點。
商业融资模式
商业融资模式是指资金短缺企业向关联企业通过交易合同或商业信用获得资金的融资方式。商业信用是指中小企业与关联企业在商品交易过程中，通过延期支付货款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用可以相对缓解中小企业流动资金不足，促进产品销售以及原材料采购，保证生产过程的连续性。但是商业信用融资的规模与健康发展，在很大程度上依赖良好的企业信用文化，在信用等级较低的情况下，企业之间信用融资只会使企业的资金周转变得更加困难。因此，商业信用融资模式要以相对完善的社会信用机制作为保证和基础。
风险投融资模式
风险融资模式是指通过吸引从事风险投资经营者投资的一种资金筹集方式。风险投资是一种新兴的高级别的融资方式，是一种投资于具有极大发展潜力的高成长性风险企业并为之提供经营管理服务的权益性资本。投资的目的是为了实现高收益和高增值，因而在进行风险企业投资的同时，也参与企业或投资项目的经营决策和管理，与风险企业形成了一种风险共担、利益共享的共同体。
四 中小企业融资模式选择和政策建议
选择融资模式应遵循的原则
前述几种中小企业融资模式，对面前中小企业在融资过程中选择自身实际的融资方式有着重要的指导作用。此外，对于中小企业而言，怎样选择融资模式，如何把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，也是需要中小企业在实施融资决策前认真分析和研究的。
遵循融资收益大于融资总成本原则
中小企业进行融资，首要考虑要点是: 融资后的企业的收益程度。因为融资不仅要支付固定的利息成本，还有一定额度的融资费用以及不确定的偿债风险成本。因此，只有确信利用筹集的资金所产生的预期收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑采取适合的方式进行融资。
遵循融资规模须量力而行原则
中小企业在进行资金筹集时，需要根据经营需要确定合理的融资规模。筹资过多，会增加不必要的融资成本而导致资金的闲置浪费，若筹资不足，又会影响企业投资计划和生产经营的正常发展。因此，中小企业要根据企业经营对资金的合理需求、企业自身资金条件以及融资的难易程度和融资成本高低，量力而行来确定企业合理的融资规模。
寻求最佳资本结构
中小企业进行融资时，在考虑融资成本同时，更要高度重视对由于融资而产生的财务风险控制，要力求实现企业经营规模、预期发展目标、现有资本结构、存量资产构成与融资规模、融资模式形成科学的配比，最大限度选择可稳健控制财务风险的融资模式，以保证企业的可持续经营。
参考文献
[1]赵丽霞.中小企业融资问题研究[J].北方经济，2008(8)
[2]刘璐.我国中小企业融资模式研究[J].绿色财会，2011
[3]颜玉霞.我国中小企业融资问题综述[J].现代商贸工业，2009(23)
关键词：中小企业；融资模式；
中图分类号：C29 文献标识码：A 文章编号：
一 什么是中小企业融资
中小企业融资又称中小企业资金融通，是指中小企业资金的融入，也就是中小企业资金的来源。一般来说，在市场经济中，企业主要通过内源融资和外源融资两种形式来获取资金。内源融资是企业内部融资，资金来源包括企业所有者的资本投入、企业留存收益和员工集资。内源融资具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点，是中小企业融资的立足之本；外源融资是企业外部的资金融通，资金来源包括金融机构贷款、股权融资、债券融资、风险投资和民间资本借贷。特点是灵活性强、资金规模大、程序相对复杂等，是中小企业融资的重要来源。
二 我国中小企业融资的现状
我国中小企业（包括个体工商户在内）总数超过4200万户，占全国企业总数的99%以上，中小企业创造的价值占GOP的59%，生产的商品占社会销售额的60%，上缴税收占全国税收的51%，提供了占全国就业岗位总数的75%以上的就业岗位。然而，中小企业为经济所做的贡献与其不完善的融资模式形成了鲜明对比，占全国企业总数99%以上的中小企业，其贷款占比低于20%。在我国，外源融资在中小企业融资中的比重高达80%以上，而内源融资占比却不到20%。中小企业的融资顺序先以股权融资和债券融资为主的外源融资，其次才是内源融资，这与企业发展的优序融资模式完全相反。再加上2008年以来的全球经济低迷，贷款利率上调加重了中小企业的成本，降低了利润空间，企业财务状况恶化，进而影响其融资资金，各类综合因素导致了我国中小企业融资困难重重。
三 我国中小企业的融资模式
根据资金来源途径的不同，我国现行的中小企业融资模式可划分为：企业内融资、银行融资、财政融资、证券融资、民间融资、商业融资、风险投融资等七种模式。
企业内融资模式
企业内融资模式的本质及结构与内源融资基本相同，融资资金来源于企业内部。一般来说，企业内融资主要由流动资金和沉淀资金构成。企业内融资一般为中小企业组建初期的融资模式，筹资渠道单一，筹资成本较低，筹资规模较小，无法满足企业扩大再生产的融资需求。
银行融资模式
银行融资模式是指企业向商业银行或非银行金融机构以借贷形式获取资金的模式。在我国，银行贷款划分为信用贷款和担保贷款。当前，商业银行的信用贷款主要投向国有企业及大型企业，中小企业难以以自身信用进行融资。近年来，金融机构大幅度减少了信用贷款投放数量，绝大多数贷款都需要资产抵押或担保。中小企业一般经营规模较小，很难有足够的抵押品，更少有人为中小企业提供担保。所以，建立中小企业信用担保体系，拓宽向银行等金融机构的融资渠道，是解决中小企业融资难的有效途径。
财政融资模式
财政融资就是寻求来自政府的财政性扶持。财政资金通常具有无偿、期限长，并能体现国家产业政策导向、能够起到榜样和示范效应。财政融资有两种不同的方式: 一个是财政直接向企业拨入资金; 另一个是企业向国家财税机关少交或延期缴纳税金或管理费。我国1986年实施拨改贷政策以来，财政直接投入资本金的形式已经取消，财政融资模式的主要实现形式一般为贷款财政贴息、出口退税以及技术改造专项资金补贴，所以财政融资模式只能作为中小企业融资体系的一个有益的补充。
证券融资模式
所谓证券，是指有价证券，是表示财产所有权的凭证。证券融资模式，是指资金需求者向资金供给者以发行股票和债券等证券的形式获取资金的方式。企业通过发行股票所筹集到的资金，在性质上属于企业的自有资本。按我国现行相关会计制度，它属于企业的实收资本和所有者权益。也就是说，通过股票筹集的资金属于企业的长期资金，可以由企业长期甚至无限期地使用，不必担心偿还本金或资金被抽回，但企业必须对股东按照股本份额分红付息。而企业通过对外发行债券融资，在性质上则表现为企业的对外负债，是企业与债券购买者之间的债权债务关系。企业可以按照资金使用的期限和规模需要合理地选择发行长期债券或短期债券，但无论债券的期限长短，企业都必须在债券到期之后归还本金并按照约定支付利息。
民间融资模式
民间融资与官方正式的金融机构融资相对应，它是对官方金融机构金融产品供给不足的一种补充。民间金融也与国外通常所说的非正规金融基本相同，也有学者称之为地下金融。根据世界银行!亚洲开发银行等金融机构估计，亚洲国家非正规借贷占整个借贷总规模的比重在30%至50%之间。我国民间金融形式包括民间借贷形式与民间金融形式两大类。民间借贷形式包括: 私人间借贷、企业间借贷、企业内部集资等形式。民间融资模式就是通过民间金融组织或资金盈余个体等途径进行的资金融通。它具有有偿性、有限性和期限短等特點。
商业融资模式
商业融资模式是指资金短缺企业向关联企业通过交易合同或商业信用获得资金的融资方式。商业信用是指中小企业与关联企业在商品交易过程中，通过延期支付货款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用可以相对缓解中小企业流动资金不足，促进产品销售以及原材料采购，保证生产过程的连续性。但是商业信用融资的规模与健康发展，在很大程度上依赖良好的企业信用文化，在信用等级较低的情况下，企业之间信用融资只会使企业的资金周转变得更加困难。因此，商业信用融资模式要以相对完善的社会信用机制作为保证和基础。
风险投融资模式
风险融资模式是指通过吸引从事风险投资经营者投资的一种资金筹集方式。风险投资是一种新兴的高级别的融资方式，是一种投资于具有极大发展潜力的高成长性风险企业并为之提供经营管理服务的权益性资本。投资的目的是为了实现高收益和高增值，因而在进行风险企业投资的同时，也参与企业或投资项目的经营决策和管理，与风险企业形成了一种风险共担、利益共享的共同体。
四 中小企业融资模式选择和政策建议
选择融资模式应遵循的原则
前述几种中小企业融资模式，对面前中小企业在融资过程中选择自身实际的融资方式有着重要的指导作用。此外，对于中小企业而言，怎样选择融资模式，如何把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，也是需要中小企业在实施融资决策前认真分析和研究的。
遵循融资收益大于融资总成本原则
中小企业进行融资，首要考虑要点是: 融资后的企业的收益程度。因为融资不仅要支付固定的利息成本，还有一定额度的融资费用以及不确定的偿债风险成本。因此，只有确信利用筹集的资金所产生的预期收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑采取适合的方式进行融资。
遵循融资规模须量力而行原则
中小企业在进行资金筹集时，需要根据经营需要确定合理的融资规模。筹资过多，会增加不必要的融资成本而导致资金的闲置浪费，若筹资不足，又会影响企业投资计划和生产经营的正常发展。因此，中小企业要根据企业经营对资金的合理需求、企业自身资金条件以及融资的难易程度和融资成本高低，量力而行来确定企业合理的融资规模。
寻求最佳资本结构
中小企业进行融资时，在考虑融资成本同时，更要高度重视对由于融资而产生的财务风险控制，要力求实现企业经营规模、预期发展目标、现有资本结构、存量资产构成与融资规模、融资模式形成科学的配比，最大限度选择可稳健控制财务风险的融资模式，以保证企业的可持续经营。
参考文献
[1]赵丽霞.中小企业融资问题研究[J].北方经济，2008(8)
[2]刘璐.我国中小企业融资模式研究[J].绿色财会，2011
[3]颜玉霞.我国中小企业融资问题综述[J].现代商贸工业，2009(23)