市场人气低迷大盘震荡整理

来源 :股市动态分析 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zyfscu
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  上周四(11月21日)完成的专栏文章中,笔者分析了上证指数5分钟K线短线走势,实际基本符合预期。(见图一)

图一:上证指数5分钟K线走势对比


  11月22日早盤,上证指数出现了半个小时的快速反弹。由15分钟线布林指标可以看到,上午10点左右,指数的小C浪冲高到布林线上轨附近,随后折返回落。
  三周之前,11月7日的文章中,笔者研判当时深证100指数已到楔形终结点,并认为“根据波浪原理,引导楔形末端看跌。”也就是,在这个形态高位之后,市场将会出现一定幅度的调整。(见图二)

图二:深证100指数日K线浪形分析


  事实上,11月7日的4490点正是深证100指数近几周的最高收盘价。截止28日,指数自5浪高点最大回调257点,幅度接近6%。这个案例再度证明,即使是非常少见的大跨度引导楔形,用艾略特波浪原理来解析依然十分有效。
  众所周知,技术分析有三大基础性前提:市场行为消化一切信息、价格以趋势方式演变、历史会重演。不过,由于人们看问题的角度、深度、广度不尽相同,对于波浪分析方法,也有人并不认可或接受,这就像大自然的生物多样性那样,各有各的偏好,从来不会千篇一律,才使得市场生态如此的丰富多彩。阿根廷作家博尔赫斯有句名言:“时间永远分岔,通向无数的未来”。在金融市场中,我们也许可以说:“认知永远分岔,通向不同的结果。”
  总是有个别市场分析人士习惯于为股市涨跌寻找原因,涨了就找利好消息,跌了便说是哪则利空所致。其实,多数时候,那些幅度不大的波动,好比是湖面上的涟漪,真无法认定是什么风吹的。更何况,事后再找牵强的理由也于事无补、没有意义。
  今年的A股市场有一个重要特征,就是许多基金公司以核心资产抱团取暖。只是临近年底结算时点,作为管理人,谁都想守住胜利果实,毕竟每年的业绩排名也很重要。基于此,是否会陷入令人尴尬的囚徒困境呢?的确,对资管规模大的机构来说,最难的是如何全身而退。一旦有个别偷跑的事件蔓延开来,就会造成市场快速回落,使得整体利益受损。不过,笔者认为,雪崩式的情况发生可能性并不大,因为希望长期持有优质资产的投资机构更多。
  从代表核心资产的上证50指数来看,旗形整理已结束,并呈现出下降态势。(见图三)

图三:上证50指数ETF日K线形态分析


  28日,沪深两市成交量总和仅3082亿元,市场人气非常低迷。当前的市况有些类似于2011年上半年。(见图四)

图四:国证A指月K线走势对比分析


  通过对比不难看出。从去年12月到现在的月K线走势。与2011年5月前的走势颇有几分相似之处。而且。最近三根月线都带有明显的上影线,表明多次冲高回落,上方压力确实不小。
  下周,即将迎来沪深300指数系列期权,市场将如何演绎,非常值得期待。笔者认为,中金所的股指期权可能更受关注,这不仅是因为期货市场参与者做期权交易比较容易上手,而且股指期权面额大、行权间距小,合约也更为丰富,具有良好的可操作性。在上证50ETF期权合约设计中,有一个细节也许值得改进,就是标的价格在3元以上的行权价格间距偏大了,使得合约选择和风控对冲略感不便。
  从中长线角度观察。虽然主要指数周线指标基本处于中间位置。但月线指标却属于中上位置,具有某种回归意味。预期近日。大盘可能以小幅震荡整理为主。回调下行的空间并不大。综合几方面因素来看。12月份月K线收阴的可能性较大。
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在上周四完成的文章中,笔者认为近日“大盘可能以小幅震荡整理为主,调整下行的空间并不大”。实际走势中,上周五大盘是先下跌再反弹,本周一先小涨后回调,周二早盘下探不久随即回升,周三上证指数的振幅不到0.5%,并收出十字星,连续几天都呈现幅度1%以内的横向小波动。  大盘自11月5日的高点运行到本周二,一共21个交易日,大致向下走了三个台阶,每次回调大约3个交易日,调整的力度逐步减小(见图一)。然后,在
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