新老基金各有优劣，新基金的优势在于仓位较低，操作上可以更为灵活，但由于没有过往的业绩做比较，基金的风格特征难以掌握，因此比老基金有更大的不确定性。无论基金“新旧”，最值得关注的是选股能力强的基金。
　　
　　在经历大跌后，越来越多曾经的“明星基金”已打开申购，甚至不乏“打折销售”的品种，颇具吸引力。而很多新基金也在紧锣密鼓地展开发行大战，在眼花缭乱中，基民如何选择？
　　
　　新基金：建仓成本低
　　在下跌行情中，新基金容易获得更为低价的筹码。专家表示，比起去年股市高峰时期，目前新基金的入市机遇无疑要好得多。据上交所公布的数据，4月底，A股平均市盈率为42.06倍，而去年10月的数据为68.29 倍，半年内已下降近40%。
　　在快速经历了牛市喧嚣和急速暴跌之后，市场可能在平稳中等待新的契机和方向。对于基金操作来说，这是一个难得的战略性建仓机遇。在这种市场状况下，和老基金相比，新基金没有过往的持仓束缚，可在较低的点位上轻松买入大量有价值的筹码。近期，汇丰、摩根大通等国外投行纷纷发布报告，看好第二季度的A股市场，如果在目前的时刻认购一些新基金，随着A股的表现，新基金的表现值得期待。
　　虽然有历史上众多“红5月”作参考，但2008年的5月面临了极大考验。持续半年有余的动荡之势直接扰乱了投资者的情绪。受CPI高位、四川地震、存款准备金率上调等因素影响，备受期待的“红5月”行情没有如预期展开，不少新基金的发行状况也不尽人意。基金首募规模不断低于预期，从年初的31.5亿份到新近的2.48亿份，不断创出新低。
　　其实基民们多数忽略了一点，那就是，根据以往经验，弱市往往更能造就金牛基金，市场低迷时发行的新基金往往有可能成为未来基金业中的佼佼者。
　　
　　新基金青睐“蓝筹股”
　　近期获批发行的4只新基金：信诚盛世蓝筹基金、南方优选价值基金、招商大盘蓝筹及汇添富蓝筹稳健灵活配置基金，不约而同地打出了“新蓝筹”概念。
　　其中，南方优选价值基金销售宣传的一大看点是：将以产业投资的方法掘金“全流通时代的新蓝筹”品种，锁定上市公司内在价值和隐藏价值所带来的确定性增长以应对不确定的市场。此前发行的富兰克林国海深化价值基金也打出了“价值投资”的理念，该基金称，专注于投资具有核心竞争力和行业垄断地位、处于成长拐点或成长转型、在价值分化中打开估值空间的上市公司。
　　此外，汇添富基金旗下第6只基金——汇添富蓝筹稳健灵活配置基金同样主攻蓝筹，该基金是一只混合型基金，资产配置较灵活，力求在复杂多变的市场中做到攻守兼备。
　　安信证券认为，目前，股票型基金仍然是投资者配置基金资产的首选。南方优选价值基金等新基金不以追逐市场热点为导向，而是注重挖掘行业和上市公司的成长价值，投资理念恰当，切合了A股市场发展的实际情况。
　　相关数据显示，金融、房地产、钢铁、公路、民航、航运等蓝筹行业估值较其它行业相对合理，农业、食品等行业的相对估值已经创本轮牛市以来的最高纪录。对比之下，蓝筹股具有明显的相对价值。
　　另外风格轮动也有利于超跌的蓝筹股。去年10月底以来，天相小盘指数已经连续跑赢天相大盘指数5个月，超越涨幅最高为48%。而2007年“5·30”以前的小盘股行情中，这一差距最高为50%，其后风格转换为蓝筹行情。因此信诚基金认为，二季度再次迎来阶段性风格转化的概率较大，蓝筹股基于估值优势和市场风格轮动需要，率先企稳甚至反弹的概率较大。
　　富国基金认为，今年二季度是基金最好的建仓时机，同样，也是最佳买入基金的时机。新基金建仓时间较长，为其在市场震荡过程中慢慢逢低吸纳提供了良好的条件，可以为其今后的长期增长埋下良好的伏笔。震荡行情中，低仓位的基金运作较为容易。购买新基金后，投资者的资金将被锁定一至三个月不等的时间，以方便基金运作。
　　不过，也有专家认为，选择新基金会令基民面临一定的流动性风险。若A股后市继续下跌，购买新基金的基民将会比较被动。新基金可能会面临无法赎回的局面，老基金则不存在这样的问题。另外，全新的基金缺乏过往业绩的参考，往往会令投资者难以判断。投资者只能根据该公司其他基金的表现，对新基金作大致推测。
　　
　　


　　老基金：份额稳定，流动性好
　　在新发基金强大的营销攻势面前，老基金持续营销力度也在加大，除了近期分红外，绝大多数“封闭”的老基金已打开申购。比如暂停申购半年左右的交银蓝筹基金、华安创新近日相继开放申购。而实际上，从去年11月以来，华夏、南方、大成、长盛等基金公司就已陆续打开旗下基金申购，目前200多只偏股型开放式基金中，仅有华夏大盘等少数基金还处于封闭状态。值得关注的是，由于大量老基金净值破1，相对1元发售的新基金而言绝对价格更低，因此，老基金成为投资者的主要选择对象。
　　根据嘉实基金提供的数据，在印花税下调次日，该公司旗下股票型基金净申购总额为8亿，其中新基金份额仅为6000万。由此可见，“价格低廉”仍是投资者投资基金的重要指标，而在这一指标的作用下，大量净值1元以下的老基金显然比1元面值的新基金更具吸引力。
　　银河证券基金分析师魏慧君认为，新老基金各有优劣，新基金的优势在于仓位较低，操作上可以更为灵活，但因为新基金没有过往的业绩做比较，基金的风格特征难以掌握，因此比老基金有更大的不确定性。而老基金的优势在于它有过往的业绩做对比，投资者更容易对该基金的风格作出判断，其劣势在于建仓比新基金早，在调整发生时面临比新基金更大的风险。
　　魏慧君表示，选择有两年以上过往业绩参考的老基金会更为稳妥一些，在这些老基金中，如果该基金的业绩相对稳健，没有大起大落的情况，就可以考虑适当介入。但如果投资者选择老基金仅仅是因为这些基金跌破1元面值而显得“便宜”，则这种投资方法并不可取，因为基金投资主要是看它未来是否具备盈利的能力，而不是看它目前的价格是否低廉。
　　据晨星统计，截至4月底，在近300 老基金中，已有100多只净值低于1元。其中，净值最低的天治核心仅0.6755元，相当于“6折销售”。此外，7折、8折的基金也达数十只。无论如何，这些曾经卖1 元的老基金“打折销售”，赢得了不少心理上的优势。不过，鉴于基金往往在市场扮演“死多头”的角色，老基金一般仓位比较重。
　　若市场持续下跌，老基金的损失将会更大。尽管在过去几个月中，不少基金抛售股票、降低仓位以防范风险（如博时、南方基金等），但还有不少基金保持高仓位运作（如中邮基金等）。其中，既有一些基金本身风格较为激进的原因，也有一些基金经理出于看好后市的考虑，以高仓位搏取更大利润。此外，一般情况下，基民申购老基金的成本要比认购新基金高。据了解，老基金的申购费一般是1.5%，而新基金的认购费一般是1%。
　　
　　次新基金涨幅领先
　　来自WIND资讯的统计数据显示，截至5月14日，以复权单位净值增长率计算，在300只左右的非货币开放式基金中，次新基金今年以来表现突出，牢牢占据涨幅榜前3名，并在前6名中占据了5席。其中，浦银安盛价值成长于4月16日成立，至5月14日涨幅达到7.4%，稳居排行榜第一名，而工银瑞信全球配置、南方盛元红利分别以2.7%、2.6%的涨幅紧随其后。
　　资料显示，今年以来，作为监管层的救市举措之一，新基金被密集批准发行，今年前4个月数量接近50只。而与之相对应，次新基金数量陡增，迄今也达到20只。由于市场的深幅调整和人气涣散，新基金发行普遍遇冷，不但无法重演“一日售罄”的盛况，而且很多还出现延期发行，其境地可想而知。
　　“塞翁失马，焉知非福”。由于市场深幅调整，快速建仓的次新基金“成功抄底”，反而成了近期反弹的受益者。粗略计算，在上述300只左右的非货币开放式基金中，有15只次新基金排名在前50名内。除了上面说到的3只次新基金外，中银动态策略、东吴行业轮动、国投瑞银稳定增利、华夏希望债券、汇添富增强收益、易方达增强回报等次新基金也排名靠前。研究人士指出，相比仓位较高的老基金以及尚未成立的新基金，次新基金“进可攻，退可守”的优势不言而喻，这为有一定风险承受能力的入市者提供了良机。
　　由于这些基金均在4月左右成立，在印花税下调前后有所建仓，因此抓住了从3000点反弹到3700点的强劲反弹行情。浦银价值、中银策略、东吴行业5月14日单位净值分别达到1.0740元、1.0254元、1.0227元，成立以来收益率分别达到7.4%、2.54%、2.27%。
　　次新基金目前仍处于建仓期，仓位也不重，其投资机会和新基金区别不大，在目前新基金普遍发行困难的情况下，投资者可选择的余地很大，没有必要因这些基金打开申购而急于入市。
　　
　　买基金采取“三分散”策略
　　上投摩根基金公司专家表示，尽管由于多种不确定因素的存在，但A 股市场已经进入安全边际较高的区域，对于今年的基金投资，投资者要注意资产、时点、区域这“三分散”。
　　首先，是品种选择注意分散。在当前的市场形势下，股债混合型基金的优势正在显现。统计显示，在过去5 年时间中，市场经历了两年的震荡行情、两年的单边上涨行情和一年的单边下跌行情，其中，在2003 年和2005 年的震荡行情中，混合型（平衡型）基金的表现都优于股票型基金。而从5 年的复合回报率看，混合型基金也同样占优。
　　二是投资时点的分散。投资者应该从过去习惯的一次性买入、大笔申购，转为定期定额投入，以实现分散风险、聚沙成塔的目的。
　　三是区域配置的分散。虽然从长期回报上，仍看好A 股市场，但投资者不妨以10-30%的资产配置于海外市场。之所以强调区域配置，是因为刚刚过去的几个月，上证综指经历了20%的大幅下跌，但海外市场却出现了企稳现象，QDII 基金的净值距最低点回升10%以上。随着次贷危机的影响逐渐明朗化，市场资金面回暖，这些资金仍然需要寻找投资机会，在这种情况下，具有高成长优势的新兴市场可能会率先有所表现，全球配置是分散单一市场风险的良好选择。
　　今年投资者需保持必要的谨慎，在基金投资中，把资金安全性、避免重大亏损放在首位。在后市表现中，持续性机会较多，基金业绩将出现分化，应重点关注选股能力强的基金。并在基金组合中可适当加入债券型基金，减少操作激进风险较大的基金。次新基金跟正在发行的新基金无太大区别，只是抓住了较好的建仓时机因此表现突出，但是后续能力还得看基金经理和团队的选股能力，因此投资者在选择基金时还是要看团队和基金经理过往表现。一些绩优的老基金也依然可选。