【摘 要】
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货币政策是我国主要的宏观经济政策之一，货币政策会通过不同的渠道影响企业的决策。基于解释货币政策传导机制的市场摩擦理论，以2000至2010年季度总量数据，采用向量自回归技
【机 构】
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南京大学会计与财务研究院210093江苏科技大学经济管理学院212003
【出 处】
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中国会计学会财务管理专业委员会2011学术年会
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货币政策是我国主要的宏观经济政策之一，货币政策会通过不同的渠道影响企业的决策。基于解释货币政策传导机制的市场摩擦理论，以2000至2010年季度总量数据，采用向量自回归技术进行经验研究。证据显示：货币总额、银行信贷的变化、企业财务状况的变化，债务融资的调整具有显著的一致性；而且债务融资的调整随企业规模不同而有所不同。显然，货币总量变动会影响企业债务结构的选择，同时，货币总量指标可以作为企业融资决策研究中货币政策的代理变量；这也意味着，企业可以在货币政策变化时权变地调整自身的债务结构，以应对财务状况的变化。
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