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互联网金融完全改变了基金行业的生存规则，基金在这个游戏中，始终面临着是做产品还是做平台的困惑，但不管怎样，惟有坚定投入，才是获得成功的先决条件
2013年以来，互联网金融突然热了起来。影片《大腕》中有一段精彩台词：“你要是开一辆日本车都不好意思跟人打招呼”，现在的潮流是，如果公司不做点儿互联网金融的事儿，都不好意思走出去见人。
千军万马奔向互联网，这其中，基金是始作俑者之一。那么，基金业中重量级领军者究竟如何看待基金“触网”的发展水平？基金在互联网金融方面的投入产出比是怎样的？基金如何才能在“触网”大潮中取得成功？针对这些问题，日前在《投资者报》举办的“新经济论坛”上，《投资者报》常务副总编陈元地与易方达基金公司副总裁陈彤先生进行了精彩的对话。
陈彤认为，互联网金融完全改变了基金行业的生存规则，它不仅对资金量的投入要求高，而且对激励机制的要求也很高，更重要的是，持续的大额投入也不能保证一定会成功。基金在这个游戏中，始终面临着是做产品还是做平台的困惑，但不管怎样，惟有坚定投入，才是获得成功的先决条件。
互联网基金还处在初级阶段
《投资者报》：互联网金融引起人们极大的关注，应是从基金业开始的。以余额宝为代表的互联网“宝宝”们能够迅速做大，其大背景还是与近年股市行情不好、权益类基金产品不景气有关。市场行情火爆时，百分之几十的收益投资人都不甚满意，但现在5%的稳定收益就能让许多投资人趋之若鹜。
我们注意到，在这个特定的背景下，易方达也在互联网金融方面做了许多的探索和创新。请简要介绍一下易方达近年来在互联网金融方面的拓展情况，以及在你看来，基金行业在这一领域已经发展到什么状态？
陈彤：易方达在互联网金融方面起步可以上溯到2003年。那时在基金行业来讲，这块业务叫做基金的电子销售，或者叫电商，易方达基金公司是中国基金业第一批提出来做基金电子销售的。记得2004年，有四家基金公司开展了电商业务，成为中国基金业最早接触电商的第一批基金公司。
说起易方达的电商业务起源，还有个小故事跟大家分享，其实“易方达”这个名字本身就来源于易方达公司成立之时恰逢科技网络掀起热潮时，公司创业团队当时就认为互联网是未来的发展方向，于是先确定英文名为EFUND，再依据英文发音翻译成中文“易方达”。这可以说是易方达触网的开端吧。
2013年，在互联网金融的大潮下，易方达基金成立了专门的互联网金融部，加速了在互联网金融领域的探索和尝试。比如与阿里金融、腾讯等大型知名电商等展开深度合作，发行定制款产品、上线微信理财通；也与中国银联推出企业版余额宝——银联商务“天天富”等。同时，公司也顺应互联网金融的浪潮，开发了自有电子商务理财APP——e钱包，让投资者能随时随地享受方便快捷的手机理财服务。
为什么2013年互联网金融业务取得了这么大的发展？有这样几个因素：第一是经济的飞速发展、人们财富的快速累积，使得人们的理财意识增强、理财需求不断上升。第二是技术进步。包括带宽、互联网技术以及移动智能手机的迅速普及。第三就是监管的弹性。金融市场的改革、监管的逐步放开给创新业务带来了足够的空间。第四是中国还处于利率市场化的进程中。欧美等国家的互联网金融业务没有像中国这样大热，主要是因为他们已经实现利率市场化，货币基金、理财产品的收益率与普通存款利率差别较小。
对于基金来说，互联网金融所带来的挑战其实是非常大的。首先，互联网金融要求基金公司配合外部的互联网平台来充当产品提供商。不管是银行还是互联网的巨头企业，他们都是在做平台，而基金公司则提供产品。这就是互联网金融时代的分工，就像一开始有人建商场，商场建好以后自然会有商家入驻，基金在这个环节中其实就是充当商家的角色。其次，是基金自己建平台，如官网、手机APP等，这个一般定位为一站式的综合性理财网络。
互联网目前还只是对基金提供了便捷交易和低成本推广的功能，对投研能力的提升还没有体现出来。也就是说，目前的互联网金融还只是初级阶段。
互联网改变基金生存规则
《投资者报》：资本是逐利的。因此，对于基金来说，紧跟着“触网”而来的问题是投入和产出比问题。对于易方达来说，你们觉得前期的投入多少年才能见成效？这一点你们有苗头没有？
陈彤：从基金行业的角度讲，投入和产出这一块一直是不得不面对的比较棘手的问题。从易方达基金公司来讲，在2013年以前，基金的电子销售即我们的互联网金融部这块业务一直是盈利的。但是2013年电商业务的盈利却下降了，并且目前预测2014年这个业务利润还会进一步下降。为什么？我个人感觉互联网金融业务属于大富豪玩的游戏，它需要强大的资本实力保持一个巨大的、持续的投入。
据我观察，目前在互联网金融方面投入比较坚决的几家基金公司，每一家的投入都在1亿以上。但是，基金行业总体来说是轻资产的行业，不像银行、券商。在这个背景下，许多基金公司就面临一个重大的决策，你是投入还是不投入？如果投入，当期或者持续一段时期的利润就会大幅度下降甚至亏损；如果不投入，市场份额会迅速下降，两三年以后市场份额也许就没多少了。
总体来说，对基金这种轻资产的公司，互联网的冲击远远大于证券、银行等重资产类的金融机构。可以说，它完全改变了基金行业生存的规则。要做好这块业务，每年基金公司都要多投入一两个亿。然而基金行业年度利润最多的公司也只有几亿左右，所以互联网在逼迫基金行业改变玩法。基金是金融业的一个分支，它的股东、管理层、员工习惯于传统盈利模式，挣钱我就做，不挣钱就不做。然而对互联网金融来说，至少是开始几年股东不能过多考虑盈利，这不仅需要勇气，更需要财力和融资机制作为基础。
基金“屌丝逆袭”未来还会发生
《投资者报》：互联网金融带给基金业的一个有趣现象是屌丝逆袭，典型的如天弘基金。在你看来，基金行业的格局还会因为互联网金融带来剧变吗？还是天弘基金仅仅是偶然现象？
陈彤：在基金行业，未来类似的逆袭还可能会频繁发生。首先基金公司与平台的股权合作的案例还会出现。尤其是对个别基金公司来说，还有一些较大的互联网平台可以考虑，进行股权合作之后就可以逆袭。第二是银行的活期存款盘子很大。前几大银行对私活期储蓄每家都在3.5万亿到7万亿之间，他们只要拿1%出来支持下属的基金公司购买货币基金，基金规模就有数百亿。第三就是那些比较重视互联网金融业务、始终都很坚决且持续投入的公司，未来也可能会获得超常规的发展。
《投资者报》：那么，基金在互联网金融浪潮中究竟处于什么位置，又借助互联网获得了哪些主要帮助？
陈彤：在银行、券商、险企及基金等传统金融机构中进行比较，基金是最开放的和最早被市场化的。银行可以拿基金牌照，券商可以、险企也可以；但基金公司目前却拿不到证券、保险和银行的牌照。所以基金行业是完全彻底开放的，别人可以进入你的领域，你却暂时不能进入别人的领域。
在这样的背景下，基金要取得好的竞争优势，需要借助互联网解决几个问题：首先解决的问题是客户信息的获取，互联网首要特点是去中介化，基金公司能直接获取客户资料。其次是降低交易成本、提高交易效率。一方面是互联网使得信息更加透明，另一方面互联网金融打破了很多时间上和空间上的限制，不仅为消费者大幅度节约了时间成本，而且大大提高了基金公司的客户覆盖率。第三是互联网金融强大的数据收集、数据分析和行为跟踪能力，能够更好地挖掘客户不同的理财需求，让基金公司能提供更适销对路的基金产品。
（本文根据陈元地与陈彤对话录音整理，有删节）
2013年以来，互联网金融突然热了起来。影片《大腕》中有一段精彩台词：“你要是开一辆日本车都不好意思跟人打招呼”，现在的潮流是，如果公司不做点儿互联网金融的事儿，都不好意思走出去见人。
千军万马奔向互联网，这其中，基金是始作俑者之一。那么，基金业中重量级领军者究竟如何看待基金“触网”的发展水平？基金在互联网金融方面的投入产出比是怎样的？基金如何才能在“触网”大潮中取得成功？针对这些问题，日前在《投资者报》举办的“新经济论坛”上，《投资者报》常务副总编陈元地与易方达基金公司副总裁陈彤先生进行了精彩的对话。
陈彤认为，互联网金融完全改变了基金行业的生存规则，它不仅对资金量的投入要求高，而且对激励机制的要求也很高，更重要的是，持续的大额投入也不能保证一定会成功。基金在这个游戏中，始终面临着是做产品还是做平台的困惑，但不管怎样，惟有坚定投入，才是获得成功的先决条件。
互联网基金还处在初级阶段
《投资者报》：互联网金融引起人们极大的关注，应是从基金业开始的。以余额宝为代表的互联网“宝宝”们能够迅速做大，其大背景还是与近年股市行情不好、权益类基金产品不景气有关。市场行情火爆时，百分之几十的收益投资人都不甚满意，但现在5%的稳定收益就能让许多投资人趋之若鹜。
我们注意到，在这个特定的背景下，易方达也在互联网金融方面做了许多的探索和创新。请简要介绍一下易方达近年来在互联网金融方面的拓展情况，以及在你看来，基金行业在这一领域已经发展到什么状态？
陈彤：易方达在互联网金融方面起步可以上溯到2003年。那时在基金行业来讲，这块业务叫做基金的电子销售，或者叫电商，易方达基金公司是中国基金业第一批提出来做基金电子销售的。记得2004年，有四家基金公司开展了电商业务，成为中国基金业最早接触电商的第一批基金公司。
说起易方达的电商业务起源，还有个小故事跟大家分享，其实“易方达”这个名字本身就来源于易方达公司成立之时恰逢科技网络掀起热潮时，公司创业团队当时就认为互联网是未来的发展方向，于是先确定英文名为EFUND，再依据英文发音翻译成中文“易方达”。这可以说是易方达触网的开端吧。
2013年，在互联网金融的大潮下，易方达基金成立了专门的互联网金融部，加速了在互联网金融领域的探索和尝试。比如与阿里金融、腾讯等大型知名电商等展开深度合作，发行定制款产品、上线微信理财通；也与中国银联推出企业版余额宝——银联商务“天天富”等。同时，公司也顺应互联网金融的浪潮，开发了自有电子商务理财APP——e钱包，让投资者能随时随地享受方便快捷的手机理财服务。
为什么2013年互联网金融业务取得了这么大的发展？有这样几个因素：第一是经济的飞速发展、人们财富的快速累积，使得人们的理财意识增强、理财需求不断上升。第二是技术进步。包括带宽、互联网技术以及移动智能手机的迅速普及。第三就是监管的弹性。金融市场的改革、监管的逐步放开给创新业务带来了足够的空间。第四是中国还处于利率市场化的进程中。欧美等国家的互联网金融业务没有像中国这样大热，主要是因为他们已经实现利率市场化，货币基金、理财产品的收益率与普通存款利率差别较小。
对于基金来说，互联网金融所带来的挑战其实是非常大的。首先，互联网金融要求基金公司配合外部的互联网平台来充当产品提供商。不管是银行还是互联网的巨头企业，他们都是在做平台，而基金公司则提供产品。这就是互联网金融时代的分工，就像一开始有人建商场，商场建好以后自然会有商家入驻，基金在这个环节中其实就是充当商家的角色。其次，是基金自己建平台，如官网、手机APP等，这个一般定位为一站式的综合性理财网络。
互联网目前还只是对基金提供了便捷交易和低成本推广的功能，对投研能力的提升还没有体现出来。也就是说，目前的互联网金融还只是初级阶段。
互联网改变基金生存规则
《投资者报》：资本是逐利的。因此，对于基金来说，紧跟着“触网”而来的问题是投入和产出比问题。对于易方达来说，你们觉得前期的投入多少年才能见成效？这一点你们有苗头没有？
陈彤：从基金行业的角度讲，投入和产出这一块一直是不得不面对的比较棘手的问题。从易方达基金公司来讲，在2013年以前，基金的电子销售即我们的互联网金融部这块业务一直是盈利的。但是2013年电商业务的盈利却下降了，并且目前预测2014年这个业务利润还会进一步下降。为什么？我个人感觉互联网金融业务属于大富豪玩的游戏，它需要强大的资本实力保持一个巨大的、持续的投入。
据我观察，目前在互联网金融方面投入比较坚决的几家基金公司，每一家的投入都在1亿以上。但是，基金行业总体来说是轻资产的行业，不像银行、券商。在这个背景下，许多基金公司就面临一个重大的决策，你是投入还是不投入？如果投入，当期或者持续一段时期的利润就会大幅度下降甚至亏损；如果不投入，市场份额会迅速下降，两三年以后市场份额也许就没多少了。
总体来说，对基金这种轻资产的公司，互联网的冲击远远大于证券、银行等重资产类的金融机构。可以说，它完全改变了基金行业生存的规则。要做好这块业务，每年基金公司都要多投入一两个亿。然而基金行业年度利润最多的公司也只有几亿左右，所以互联网在逼迫基金行业改变玩法。基金是金融业的一个分支，它的股东、管理层、员工习惯于传统盈利模式，挣钱我就做，不挣钱就不做。然而对互联网金融来说，至少是开始几年股东不能过多考虑盈利，这不仅需要勇气，更需要财力和融资机制作为基础。
基金“屌丝逆袭”未来还会发生
《投资者报》：互联网金融带给基金业的一个有趣现象是屌丝逆袭，典型的如天弘基金。在你看来，基金行业的格局还会因为互联网金融带来剧变吗？还是天弘基金仅仅是偶然现象？
陈彤：在基金行业，未来类似的逆袭还可能会频繁发生。首先基金公司与平台的股权合作的案例还会出现。尤其是对个别基金公司来说，还有一些较大的互联网平台可以考虑，进行股权合作之后就可以逆袭。第二是银行的活期存款盘子很大。前几大银行对私活期储蓄每家都在3.5万亿到7万亿之间，他们只要拿1%出来支持下属的基金公司购买货币基金，基金规模就有数百亿。第三就是那些比较重视互联网金融业务、始终都很坚决且持续投入的公司，未来也可能会获得超常规的发展。
《投资者报》：那么，基金在互联网金融浪潮中究竟处于什么位置，又借助互联网获得了哪些主要帮助？
陈彤：在银行、券商、险企及基金等传统金融机构中进行比较，基金是最开放的和最早被市场化的。银行可以拿基金牌照，券商可以、险企也可以；但基金公司目前却拿不到证券、保险和银行的牌照。所以基金行业是完全彻底开放的，别人可以进入你的领域，你却暂时不能进入别人的领域。
在这样的背景下，基金要取得好的竞争优势，需要借助互联网解决几个问题：首先解决的问题是客户信息的获取，互联网首要特点是去中介化，基金公司能直接获取客户资料。其次是降低交易成本、提高交易效率。一方面是互联网使得信息更加透明，另一方面互联网金融打破了很多时间上和空间上的限制，不仅为消费者大幅度节约了时间成本，而且大大提高了基金公司的客户覆盖率。第三是互联网金融强大的数据收集、数据分析和行为跟踪能力，能够更好地挖掘客户不同的理财需求，让基金公司能提供更适销对路的基金产品。
（本文根据陈元地与陈彤对话录音整理，有删节）