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本文以1996-1998年问上市的432只新股为样本，运用风险调整和市场指数调整方法，对新股长期表现进行研究，发现：（1）我国股票市场存在相对长期收益率为正的现象，这与国外多数研究结果不同；（2）影响新股长期表现的主要因素包括上市首日市场价值、流通股比例和新股初始超额收益率，其中上市首日市场价值的影响最大；（3）流通股比例与长期表现正相关。