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【摘要】在国际金融危机后全球经济处于二次探底的经济衰退期的基本经济形势下，中国目前也处于一个经济的较小衰退期，作为中国的个人投资者，主要投资方式为金融资产里面的银行储蓄（活期、定期）、股票、基金、债券（国债、公司债）和实物资产里面的房地产、黄金（贵金属）、艺术品和古玩几大投资方式。本文主要通过对比分析几种主要投资方式收益风险分析可知，在目前的宏观经济背景和市场情况下，黄金、房地产等实物投资方式在收益和风险方面相较于股票、债券等金融投资方式更有优势。
【关键词】个人投资者 投资方式 金融资产 实物资产 风险收益
一、金融资产投资
（一）银行储蓄（活期、定期）
基本概况：活期储蓄指不约定存期、客户可随时存取、存取金额不限的一种储蓄方式。定期储蓄指存款人同银行约定存款期限，到期支取本金和利息的储蓄形式。
收益：活期利率0.35%，定期年利率2.6%-4.5%之间。
风险：银行储蓄风险主要表现为利率风险和通货膨胀的影响，活期储蓄风险更高。
综合评价：银行储蓄收益稳定风险小，但是收益水平较低。
（二）股票
主要概况：股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
收益：在目前中国的股市，股息收入和分红不是主要收益，主要股票投资收益来自于股票出售的资本利得。根据不完全统计，中国股票长期年化收益率在10%左右。
风险：最主要的是系统风险和公司特有风险，此外有流动性风险与利率风险等。
综合评价：在当前中国经济形势缓慢回升的情况下，并且受目前市场流动性缺乏的影响，中国股市基本面仍然处于低谷，上证指数近几个月呈下跌趋势，股票投资收益率下跌。
（三）债券
主要概况：国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。
收益：国债年利率在3.72%-3.54%之间，企业债券利率水平在3.5%—8.9%之间。
风险：国债几乎不存在违约风险，但是由于期限一般较长，面临着利率风险和通货膨胀风险。企业债券除了市场风险还有违约风险。
综合评价：国债风险低，但国债偿还周期一般比较长。企业债券收益率高于国债，但是违约风险也大于国债，适合想获取超于国债收益且具有长期投资目标的投资人。
（四）基金
基本概况：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金。
收益：基金收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。目前中国基金年化收益率在5%-7%左右。
风险：目前基金市场活跃健全，基金流动性高，交易便捷，故流动性风险较低；同时，由于基金具有分散投资，专家理财的特点，因此也大大降低了其投资的风险。
综合评价：一般来说货币型基金、债券型基金的收益较为稳定，但收益率相对而言较低；股票型基金、投资基金、信托基金等就属于高风险高收益型的投资方式。总体而言，基金相对股票来说，收益较为稳定。
二、实物资产投资
（一）房地产
基本概况：房产投资理财是利用房产产权具有可分割性的特性，投资者购买房产后，可以期望通过转让或者出租以获取差价或者租金收益。
收益：房地产投资的收益主要来自于出租房产的收益或买卖价差减去相关的税费以及手续费。目前中国房地产投资收益率普遍在12%以上。
风险：房地产投资的风险主要取决于市场供需状况以及国家政策风险。
综合评价：在中国目前房地产的供需状况来看，房地产市场在长期来看是上涨占主导地位，但是在一些短期的节点上会受到政府政策的影响呈或涨或跌的波动趋势。
（二）艺术品和古玩
基本概况：常见的艺术品投资主要包括：字画、邮品、珠宝、古董等。
收益：艺术品投资潜在收益非常高，具有极强升值功能，随着持有时间的增加艺术品会不断增值。目前中国艺术品投资收益率在20%左右。
风险：对于有很强鉴别能力的投资者而言，艺术品投资波动率和风险均较小。
综合评价：艺术品投资具有风险小、升值快、格调高的特点，但风险总是与收益并存，艺术品投资的特性决定了它特有的投资风险，即鉴赏风险。艺术品投资要求投资者具有专业的艺术品鉴别能力。
（三）黄金（贵金属）
基本概况：黄金投资包括金条、金币以及黄金首饰，以持有黄金实物等作为投资。
收益：在当前世界经济不景气的情况下，黄金价格总体上呈持续上涨趋势，黄金投资是一种高收益的投资。目前中国黄金投资收益率在5%-6%左右。
风险：风险较小，流动性强，交易市场活跃，但存在一定储蓄风险和回收风险。
综合评价：黄金的初始投资额较高，并且短期炒作很难获得预期的收益率，只有长期持有才会有稳定的收益率。在目前全球经济不景气、中国经济缓慢复苏的情况下，黄金投资作为资金避风港，能规避目前的市场风险，并且获得稳定、较高的收益率。
三、总结
在国际金融危机后全球经济处于二次探底的经济衰退期的基本经济形势下，中国目前也处于一个经济的较小衰退期，作为中国的个人投资者，考虑到现有经济大环境，黄金、房地产、艺术品等实物投资方式在收益和风险方面相较于股票、债券等金融投资方式更有优势。当然，任何投资方式风险-收益的选取都是因人而异，只有选择最适合自己的投资方式，才能达到效用最大化的投资效果。
参考文献
[1]向锐.中国证券市场投资者行为研究[D].成都：西南财经大学，2006.
[2]邓可斌.中国个人投资者证券偏好与资产选择研究[D].上海：暨南大学，2006.
[3]弗雷德里克.S.米什金.货币金融学第八版[M].中国人民大学出版社，2009.
[4]滋维，博迪.投资学第八版[M].机械工业出版社，2012.
作者简介：李星辉（1993-），男，汉族，四川眉山人，现就读于西南财经大学金融学院，研究方向：公司投资。
（编辑：龙大为）
【关键词】个人投资者 投资方式 金融资产 实物资产 风险收益
一、金融资产投资
（一）银行储蓄（活期、定期）
基本概况：活期储蓄指不约定存期、客户可随时存取、存取金额不限的一种储蓄方式。定期储蓄指存款人同银行约定存款期限，到期支取本金和利息的储蓄形式。
收益：活期利率0.35%，定期年利率2.6%-4.5%之间。
风险：银行储蓄风险主要表现为利率风险和通货膨胀的影响，活期储蓄风险更高。
综合评价：银行储蓄收益稳定风险小，但是收益水平较低。
（二）股票
主要概况：股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
收益：在目前中国的股市，股息收入和分红不是主要收益，主要股票投资收益来自于股票出售的资本利得。根据不完全统计，中国股票长期年化收益率在10%左右。
风险：最主要的是系统风险和公司特有风险，此外有流动性风险与利率风险等。
综合评价：在当前中国经济形势缓慢回升的情况下，并且受目前市场流动性缺乏的影响，中国股市基本面仍然处于低谷，上证指数近几个月呈下跌趋势，股票投资收益率下跌。
（三）债券
主要概况：国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。
收益：国债年利率在3.72%-3.54%之间，企业债券利率水平在3.5%—8.9%之间。
风险：国债几乎不存在违约风险，但是由于期限一般较长，面临着利率风险和通货膨胀风险。企业债券除了市场风险还有违约风险。
综合评价：国债风险低，但国债偿还周期一般比较长。企业债券收益率高于国债，但是违约风险也大于国债，适合想获取超于国债收益且具有长期投资目标的投资人。
（四）基金
基本概况：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金。
收益：基金收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。目前中国基金年化收益率在5%-7%左右。
风险：目前基金市场活跃健全，基金流动性高，交易便捷，故流动性风险较低；同时，由于基金具有分散投资，专家理财的特点，因此也大大降低了其投资的风险。
综合评价：一般来说货币型基金、债券型基金的收益较为稳定，但收益率相对而言较低；股票型基金、投资基金、信托基金等就属于高风险高收益型的投资方式。总体而言，基金相对股票来说，收益较为稳定。
二、实物资产投资
（一）房地产
基本概况：房产投资理财是利用房产产权具有可分割性的特性，投资者购买房产后，可以期望通过转让或者出租以获取差价或者租金收益。
收益：房地产投资的收益主要来自于出租房产的收益或买卖价差减去相关的税费以及手续费。目前中国房地产投资收益率普遍在12%以上。
风险：房地产投资的风险主要取决于市场供需状况以及国家政策风险。
综合评价：在中国目前房地产的供需状况来看，房地产市场在长期来看是上涨占主导地位，但是在一些短期的节点上会受到政府政策的影响呈或涨或跌的波动趋势。
（二）艺术品和古玩
基本概况：常见的艺术品投资主要包括：字画、邮品、珠宝、古董等。
收益：艺术品投资潜在收益非常高，具有极强升值功能，随着持有时间的增加艺术品会不断增值。目前中国艺术品投资收益率在20%左右。
风险：对于有很强鉴别能力的投资者而言，艺术品投资波动率和风险均较小。
综合评价：艺术品投资具有风险小、升值快、格调高的特点，但风险总是与收益并存，艺术品投资的特性决定了它特有的投资风险，即鉴赏风险。艺术品投资要求投资者具有专业的艺术品鉴别能力。
（三）黄金（贵金属）
基本概况：黄金投资包括金条、金币以及黄金首饰，以持有黄金实物等作为投资。
收益：在当前世界经济不景气的情况下，黄金价格总体上呈持续上涨趋势，黄金投资是一种高收益的投资。目前中国黄金投资收益率在5%-6%左右。
风险：风险较小，流动性强，交易市场活跃，但存在一定储蓄风险和回收风险。
综合评价：黄金的初始投资额较高，并且短期炒作很难获得预期的收益率，只有长期持有才会有稳定的收益率。在目前全球经济不景气、中国经济缓慢复苏的情况下，黄金投资作为资金避风港，能规避目前的市场风险，并且获得稳定、较高的收益率。
三、总结
在国际金融危机后全球经济处于二次探底的经济衰退期的基本经济形势下，中国目前也处于一个经济的较小衰退期，作为中国的个人投资者，考虑到现有经济大环境，黄金、房地产、艺术品等实物投资方式在收益和风险方面相较于股票、债券等金融投资方式更有优势。当然，任何投资方式风险-收益的选取都是因人而异，只有选择最适合自己的投资方式，才能达到效用最大化的投资效果。
参考文献
[1]向锐.中国证券市场投资者行为研究[D].成都：西南财经大学，2006.
[2]邓可斌.中国个人投资者证券偏好与资产选择研究[D].上海：暨南大学，2006.
[3]弗雷德里克.S.米什金.货币金融学第八版[M].中国人民大学出版社，2009.
[4]滋维，博迪.投资学第八版[M].机械工业出版社，2012.
作者简介：李星辉（1993-），男，汉族，四川眉山人，现就读于西南财经大学金融学院，研究方向：公司投资。
（编辑：龙大为）