【摘 要】
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本文利用Copula函数,构建时变Copula-GARCH模型,对沪深300指数期现货基差和流动性的动态相关性进行实证研究。结果表明:沪深300指数期现货基差与流动性之间存在非对称的相关
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本文利用Copula函数,构建时变Copula-GARCH模型,对沪深300指数期现货基差和流动性的动态相关性进行实证研究。结果表明:沪深300指数期现货基差与流动性之间存在非对称的相关变化规律,二者的相关程度较小,联动性较弱。时变SJC-Copula模型计算结果表明上尾相关性显着,而下尾相关性为零。
In this paper, Copula function is used to construct the time-varying Copula-GARCH model to study the dynamic correlation of cash basis and liquidity in Shanghai-Shenzhen 300 index period. The results show that there is an asymmetric correlation between the cash basis and the liquidity in the CSI 300 Index. The correlation between the two is small and the linkage is weak. Time-varying SJC-Copula model results show that the upper tail correlation is significant, while the lower tail correlation is zero.
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