【摘 要】
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企业是供应链上的元素,供应链上的债务违约是相互关联的,企业债务的信用风险度量应当考虑核心企业违约对非核心企业的传染性。本文构建基于供应链违约传染的信用违约互换(CDS
【基金项目】
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本文受福建省社会科学规划项目《农业转移人口市民化背景下福建省农村土地产权制度改革研究》(项目编号:FJ2015087)、福建省软科学项目《科技创新助推资源型地区经济转型升级的路径选择--以龙岩市为例》(项目编号:2018R0073)、龙岩学院博士科研启动项目《结构化模型与供应链金融的信用风险》(项目编号:LB2018006)、龙岩学院科研项目《制度背景、社会责任成本与企业可持续发展》(项目编号:[
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企业是供应链上的元素,供应链上的债务违约是相互关联的,企业债务的信用风险度量应当考虑核心企业违约对非核心企业的传染性。本文构建基于供应链违约传染的信用违约互换(CDS)定价模型,分析CDS基础定价、结算风险和替换成本的影响因素。研究表明:第一,CDS基础定价与合约期限、违约跳跃无关,但与保险支付频率和核心企业的违约强度有关;第二,参考实体的信用等级越低,核心企业信用等级对CDS基础定价的影响就越明显;第三,CDS的结算风险是信用风险的重要组成部分;第四,随着违约跳跃率的上升,CDS的替换成本以及其在信用风
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