论文部分内容阅读
【摘要】随着丝绸之路经济带和人民币国际化战略的深入推进，人民币在哈萨克斯坦的跨境流动和使用快速增长。本文通过分析中哈两国间人民币跨境流通的渠道、结构和资金形态，进而深入研究了当前制约人民币跨境流动的主要问题，针对性地提出了政策建议。
【关键词】人民幣 哈萨克斯坦 跨境流通
哈萨克斯坦（以下简称哈国）是我国的友好邻邦和全面战略伙伴国，也是共建丝绸之路经济带的重要合作伙伴。2014年9月人民币在哈国证券交易所开始挂牌交易，成为中亚第一个进行人民币挂牌交易的国家。经济全球化背景下，人民币在国际货币体系中的作用和影响力与日俱增，研究中哈间人民币跨境流通现状及问题，对促进人民币国际化、推进丝绸之路经济带建设具有重大的现实意义。
一、人民币在哈跨境流通的现状及特点分析
目前，新疆对哈跨境人民币流通渠道主要有跨境贸易人民币结算渠道、人民币直接投资结算渠道、货币互换渠道和人民币现钞结算渠道。
（一）跨境贸易人民币结算渠道
从跨境人民币业务结构上看，对哈跨境人民币结算结构发展不均衡，2015年经常项下的货物贸易结算有所下降，但仍然占主导地位，占比98%。从跨境人民币资金形态上看，新疆对哈跨境人民币结算方式主要以电汇为主，占99%，信用证占比0.45%，票汇占0.11%。
（二）人民币直接投资渠道
人民币直接投资渠道包括外商人民币直接投资（FDI）和人民币对外直接投资（ODI）。2015年新疆资本项下业务人民币结算额为121.4亿元，同比增长102.3%，其中直接投资61.94亿元，同比增长6.5倍，其他投资59.47亿元，同比增长11.8%①。新疆对哈资本项下人民币结算主要涉及资本金汇入、增资、境外放款、境外股东借款、境外项目贷款、贸易融资等多项业务。
（三）货币互换渠道
2011年6月与哈萨克斯坦签订了70亿元人民币的双边本币互换协议，协议有效期是3年，目前中哈双方央行已成功续签该互换协议。
（四）人民币现钞结算渠道
现钞结算是新疆边境地区最为常用的一种结算方式，在具体结算过程中主要是由参加边境贸易的境外非居民携入我国境内进行结算支付。由于中国出口贸易中小商品和低附加值的农副产品占主导，商品价格和收益低，贸易商不去银行结算，而采用灵活、易周转、交易成本低的现钞结算。
二、影响人民币在哈萨克斯坦跨境流通的因素分析
（一）跨境贸易结算因素
1.进口企业跨境贸易结算中货币选择自主权较弱。对哈国外贸结构分析，其对中国出口主要产品为矿产资源类产品，从中国进口的主要商品为机电产品，中国进口资源类产品是哈国第二产业重要支柱，也是哈国主要出口商品，但在国际资源品结算货币长期使用美元，使中国在进口中使用人民币支付的话语权较弱，导致中方进口支付人民币结算金额较低。
2.非居民的优势货币习惯导致对人民币认可程度不高。哈国因其发展历史和地缘政治等因素，在政治、经济、宗教、文化等方面，受俄、美两国的影响较大，哈国内对人民币的认知度不如美元、欧元和卢布等国际结算货币，在现汇和现钞结算方面，交易方多选择美元，并且已形成较稳定、较熟悉的结算操作模式，阻碍了人民币替代美元成为中哈跨境结算货币。
3.现行跨境人民币业务相关配套设施滞后，政策不健全。从配套设施上看：一是哈国与我国新疆伊犁州、博州、塔城、阿勒泰、克州五个地州接壤，共有7个国家级口岸对其开放，综合配套服务设施和海关、税务等部门的监管配套设施不足使口岸整体效益没有得到充分释放。二是沟通渠道不顺畅，监管合力有待强化。
（二）金融服务因素
1.中资银行在哈覆盖率低，无法有效满足哈境内人民币业务需求。目前中资银行中仅中国银行和工商银行在哈国设有分支机构，但由于结算网点少、业务种类单一，在当地的影响力相对较小，导致新疆对哈人民币结算成本高且缺乏便捷性，不能有效满足跨境人民币业务顺利开展的需求。
2.哈国银行国际化程度不高，双方金融合作有待深化。据哈央行公布数据显示，哈国前十大银行当中，排名前三的银行：Kaspi银行、哈萨克斯坦人民银行、欧亚银行的资产盈利率分别为3.2%、2.6%和2.1%，有六家银行的资产盈利率在1%以上，有两家不足0.1%，有两家银行为负，几乎1/4的信贷机构出大于收，不良贷款总额的比重为44.5%。
3.中哈两国货币直接兑换有价无市，推动跨境人民币结算业务发展的作用未显现。
（三）对哈人民币流出入渠道单一，人民币跨境业务发展不均衡制约人民币在哈境内形成良性循环
1.人民币输出渠道单一，无法形成人民币境内外良性循环体系。据RCPMIS系统显示，2013年～2015年中国对哈人民币贸易项下收付分别是7.66亿元、12.67亿元和33.99亿元，分别占总收付的100%、99%和98%。目前对哈人民币收付业务主要集中在货物贸易和服务贸易项下，对哈人民币跨境业务发展不均衡，制约人民币在哈形成良性循环。
2.人民币跨境回流机制不完善，导致哈国境内人民币无法实现有效循环。哈境内人民币回流主要是通过跨境贸易结算渠道，由于受到哈国金融市场、哈经济实体规模和哈企业对人民币的接受程度等因素的制约，导致哈境内人民币回流规模有限，无法实现有效循环。
三、推进人民币在哈萨克斯坦跨境流通的对策建议
一是优化以货物贸易为依托的人民币跨境结算业务。在非资源领域的对哈投资和贸易中逐步推进跨境人民币结算业务，扩大人民币在哈的流通和使用规模，并依托货物贸易提供贸易融资，不断提高人民币在哈国的吸引力，扩大人民币在哈国的保有、运用和流通量。
二是积极利用优惠政策，推动建立国际金融中心。充分发挥中哈霍尔果斯国际合作中心的区位优势，利用跨境人民币创新试点政策，积极鼓励中哈双方银行本币资金深入合作，进一步打通中哈人民币跨境资金流动和融通通道，加速金融创新、扩大金融开放，打造国际金融融资中心、中国-中亚本外币挂牌交易结算中心，充分发挥吸收离岸人民币的能力，从而构建离岸人民币回流境内的良性平台。
三是提高人民币对坚戈银行柜台市场活跃度，激活银行间区域市场交易的有效需求，使银行柜台市场与银行间区域市场形成良性互动。一是加强双方银行间人民币对坚戈挂牌直接交易的深层次合作。同时考虑允许哈方中资银行进入中国银行间区域市场交易，进一步拓展坚戈平盘渠道。二是适当放宽或不设银行间区域市场交易起点金额，允许报价行（参与行）以任意金额在银行间区域市场交易，提高交易活跃度，为坚戈交易提供充足流动性。
四是拓宽人民币回流渠道，提高人民币境外的吸引力，确保人民币循环流动机制顺畅可控。建立健全人民币回流机制，充分发挥实体经济回流在哈人民币的作用，优化以货物贸易为依托的境外人民币回流机制，同时刺激外商直接投资以提高在哈人民币的回流规模，健全人民币回流机制的政策性支撑，为人民币回流机制建设提供良好的政策环境。
注释
①数据来源：中国人民银行RCPMIS系统。
【关键词】人民幣 哈萨克斯坦 跨境流通
哈萨克斯坦（以下简称哈国）是我国的友好邻邦和全面战略伙伴国，也是共建丝绸之路经济带的重要合作伙伴。2014年9月人民币在哈国证券交易所开始挂牌交易，成为中亚第一个进行人民币挂牌交易的国家。经济全球化背景下，人民币在国际货币体系中的作用和影响力与日俱增，研究中哈间人民币跨境流通现状及问题，对促进人民币国际化、推进丝绸之路经济带建设具有重大的现实意义。
一、人民币在哈跨境流通的现状及特点分析
目前，新疆对哈跨境人民币流通渠道主要有跨境贸易人民币结算渠道、人民币直接投资结算渠道、货币互换渠道和人民币现钞结算渠道。
（一）跨境贸易人民币结算渠道
从跨境人民币业务结构上看，对哈跨境人民币结算结构发展不均衡，2015年经常项下的货物贸易结算有所下降，但仍然占主导地位，占比98%。从跨境人民币资金形态上看，新疆对哈跨境人民币结算方式主要以电汇为主，占99%，信用证占比0.45%，票汇占0.11%。
（二）人民币直接投资渠道
人民币直接投资渠道包括外商人民币直接投资（FDI）和人民币对外直接投资（ODI）。2015年新疆资本项下业务人民币结算额为121.4亿元，同比增长102.3%，其中直接投资61.94亿元，同比增长6.5倍，其他投资59.47亿元，同比增长11.8%①。新疆对哈资本项下人民币结算主要涉及资本金汇入、增资、境外放款、境外股东借款、境外项目贷款、贸易融资等多项业务。
（三）货币互换渠道
2011年6月与哈萨克斯坦签订了70亿元人民币的双边本币互换协议，协议有效期是3年，目前中哈双方央行已成功续签该互换协议。
（四）人民币现钞结算渠道
现钞结算是新疆边境地区最为常用的一种结算方式，在具体结算过程中主要是由参加边境贸易的境外非居民携入我国境内进行结算支付。由于中国出口贸易中小商品和低附加值的农副产品占主导，商品价格和收益低，贸易商不去银行结算，而采用灵活、易周转、交易成本低的现钞结算。
二、影响人民币在哈萨克斯坦跨境流通的因素分析
（一）跨境贸易结算因素
1.进口企业跨境贸易结算中货币选择自主权较弱。对哈国外贸结构分析，其对中国出口主要产品为矿产资源类产品，从中国进口的主要商品为机电产品，中国进口资源类产品是哈国第二产业重要支柱，也是哈国主要出口商品，但在国际资源品结算货币长期使用美元，使中国在进口中使用人民币支付的话语权较弱，导致中方进口支付人民币结算金额较低。
2.非居民的优势货币习惯导致对人民币认可程度不高。哈国因其发展历史和地缘政治等因素，在政治、经济、宗教、文化等方面，受俄、美两国的影响较大，哈国内对人民币的认知度不如美元、欧元和卢布等国际结算货币，在现汇和现钞结算方面，交易方多选择美元，并且已形成较稳定、较熟悉的结算操作模式，阻碍了人民币替代美元成为中哈跨境结算货币。
3.现行跨境人民币业务相关配套设施滞后，政策不健全。从配套设施上看：一是哈国与我国新疆伊犁州、博州、塔城、阿勒泰、克州五个地州接壤，共有7个国家级口岸对其开放，综合配套服务设施和海关、税务等部门的监管配套设施不足使口岸整体效益没有得到充分释放。二是沟通渠道不顺畅，监管合力有待强化。
（二）金融服务因素
1.中资银行在哈覆盖率低，无法有效满足哈境内人民币业务需求。目前中资银行中仅中国银行和工商银行在哈国设有分支机构，但由于结算网点少、业务种类单一，在当地的影响力相对较小，导致新疆对哈人民币结算成本高且缺乏便捷性，不能有效满足跨境人民币业务顺利开展的需求。
2.哈国银行国际化程度不高，双方金融合作有待深化。据哈央行公布数据显示，哈国前十大银行当中，排名前三的银行：Kaspi银行、哈萨克斯坦人民银行、欧亚银行的资产盈利率分别为3.2%、2.6%和2.1%，有六家银行的资产盈利率在1%以上，有两家不足0.1%，有两家银行为负，几乎1/4的信贷机构出大于收，不良贷款总额的比重为44.5%。
3.中哈两国货币直接兑换有价无市，推动跨境人民币结算业务发展的作用未显现。
（三）对哈人民币流出入渠道单一，人民币跨境业务发展不均衡制约人民币在哈境内形成良性循环
1.人民币输出渠道单一，无法形成人民币境内外良性循环体系。据RCPMIS系统显示，2013年～2015年中国对哈人民币贸易项下收付分别是7.66亿元、12.67亿元和33.99亿元，分别占总收付的100%、99%和98%。目前对哈人民币收付业务主要集中在货物贸易和服务贸易项下，对哈人民币跨境业务发展不均衡，制约人民币在哈形成良性循环。
2.人民币跨境回流机制不完善，导致哈国境内人民币无法实现有效循环。哈境内人民币回流主要是通过跨境贸易结算渠道，由于受到哈国金融市场、哈经济实体规模和哈企业对人民币的接受程度等因素的制约，导致哈境内人民币回流规模有限，无法实现有效循环。
三、推进人民币在哈萨克斯坦跨境流通的对策建议
一是优化以货物贸易为依托的人民币跨境结算业务。在非资源领域的对哈投资和贸易中逐步推进跨境人民币结算业务，扩大人民币在哈的流通和使用规模，并依托货物贸易提供贸易融资，不断提高人民币在哈国的吸引力，扩大人民币在哈国的保有、运用和流通量。
二是积极利用优惠政策，推动建立国际金融中心。充分发挥中哈霍尔果斯国际合作中心的区位优势，利用跨境人民币创新试点政策，积极鼓励中哈双方银行本币资金深入合作，进一步打通中哈人民币跨境资金流动和融通通道，加速金融创新、扩大金融开放，打造国际金融融资中心、中国-中亚本外币挂牌交易结算中心，充分发挥吸收离岸人民币的能力，从而构建离岸人民币回流境内的良性平台。
三是提高人民币对坚戈银行柜台市场活跃度，激活银行间区域市场交易的有效需求，使银行柜台市场与银行间区域市场形成良性互动。一是加强双方银行间人民币对坚戈挂牌直接交易的深层次合作。同时考虑允许哈方中资银行进入中国银行间区域市场交易，进一步拓展坚戈平盘渠道。二是适当放宽或不设银行间区域市场交易起点金额，允许报价行（参与行）以任意金额在银行间区域市场交易，提高交易活跃度，为坚戈交易提供充足流动性。
四是拓宽人民币回流渠道，提高人民币境外的吸引力，确保人民币循环流动机制顺畅可控。建立健全人民币回流机制，充分发挥实体经济回流在哈人民币的作用，优化以货物贸易为依托的境外人民币回流机制，同时刺激外商直接投资以提高在哈人民币的回流规模，健全人民币回流机制的政策性支撑，为人民币回流机制建设提供良好的政策环境。
注释
①数据来源：中国人民银行RCPMIS系统。