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通货膨胀过程平稳与否对央行制定货币政策会产生重要影响。本文以1986年1月至2005年12月我国月度CPI通货膨胀率为研究对象，利用ARFIMA—FI—GARCH模型，发现我国通货膨胀及其波动都是长期记忆性过程，表明通胀及波动冲击的影响均具有长期记忆性扣持续性，但都呈均值复归。央行在制定货币政策时以及分析价格传导机制时应考虑通货膨胀的这些特性。