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1宏观经济回顾与展望1.1投资意愿不足与融资环境艰难企业盈利改善并未有效拉动制造业投资。长期来看是2018年底和2019年初较紧的融资条件,以利率的走高为标志。一季度制造业投资低于预期,也与环保限产、部分省市数据下修等因素有关。但2017年盈利大幅改善,制造业投资在2018年低于预期,原因是投资意愿不足与融资环境艰难。