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摘 要：在市场经济条件下，企业的创建和倒闭都是常有的事情，但是在短时期内一个经济区域内企业破产案件飙升就不得不引起人们的关注了。文章运用马克思主义辩证唯物主义和历史唯物主义的观点和政治经济学的基本原理，对温州企业破产的原因和对策作出财务管理视角下的分析。提出改变这种局面的具体决策。
关键词：财务管理视角 企业破产 破产潮 生产自救
中图分类号：F234.3 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2014）06-110-02
企业是一个盈利性的经济组织。企业如果出现资不抵债，就失去了盈利的能力，就没有存在的必要了。于是就面临着破产清算的命运。目前浙江温州出现了企业破产潮，众多企业连锁反应连续破产。这引起了媒体的高度关注。《南方周末》在2013年5月23日和2014年1月23日分别两次对温州企业破产潮进行了追踪报道。从而引起经济学界对这一事件的热烈讨论。诚然人们知道在市场经济条件下，出现企业倒闭是不可避免的，但是一个区域内短时间里出现众多企业倒闭，形成一股破产潮，这就必须认真对待了。下面，笔者就在财务管理的视角下应用马克思主义辩证唯物主义和历史唯物主义及政治经济学的观点，对温州企业破产潮进行分析，并提出切实可行的对策。那么温州企业破产问题到底到了什么程度呢？请看以下数字（见表1）。
由表1可见，温州已经成为浙江省企业破产案件的重灾区，无论是受理的案例还是审结的案例都占了全省的一半以上。因此，分析企业破产的原因与对策应该以温州为例。
一、企业破产的原因
（一）企业破产的外部原因
按照马克思主义的观点，市场经济是社会化的大生产，企业只是一个宏观经济的一个细胞。企业和企业之间处于激烈的竞争之中。由于企业外部条件的变化，必然给企业带来一些影响。那么是什么样的外部因素导致了企业的破产呢？
1.经济环境的因素。一般是指企业面临的国内外宏观经济环境，包括经济周期、经济发展局势、通货膨胀状况和市场竞争状况等。经济周期大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环。当经济周期处于繁荣阶段时，企业为了跟上这种发展，保持在行业中的竞争优势，往往会增加经济资源，企业管理的重点工作会放在筹集资金准备快速发展方面，往往在这个时候，会忽视经济风险和财务风险。而当经济周期处于低谷的时候，企业产品销售收入会大幅度减少，企业资金周转会变得困难，举债也十分困难。对目前的温州企业来说，主要是面对经济危机的后期，国际市场需求和国内市场需求都不足，企业原材料涨价、成本上升、产品滞销等因素，这一系列的因素造成了生产能力得不到发挥，出现生产滑坡，不能进行扩大再生产。最后导致企业破产。这个时候企业财务应该把重点工作放在有效地利用存量资金，降低成本，减少存货，节约费用等等方面。但是目前的温州企业已经没有能力这么做了。
当然除了经济周期对企业理财有影响以外，经济发展水平、通货膨胀的程度、国家的宏观经济政策都会对企业的理财工作造成影响。
2.金融环境的因素。一般是指企业面临的金融市场的情况。目前金融市场面临一个适度紧缩的货币政策，企业筹集资金遇到了前所未有的困难。一是货币适度紧缩，贷款比较困难，企业举债不能满足；二是利率放开以后，贷款利润比较高。特别是温州许多中小企业主要筹资渠道是民间借贷，利息率比较高，使得企业的资金成本比较高，对企业经营形成了压力。
3.法律环境的因素。企业要遵守国家的税法等法律而形成了企业的法律环境。对于温州企业来说主要是税务负担比较重，一些中小企业利润微薄，却要缴纳很多税款，造成生存困难。
（二）企业破产的内部原因
1.企业经理人责任心不强，不懂得理财，没有制定出有效的理财制度，企业内部账务混乱。大企业的经理人责任心不强，小企业的经理人不懂理财。因此温州企业的企业内部财务管理制度不严是普遍存在的。没有长远的理财规划，过一天算一天。特别是一些小微企业内部财务账目都比较混乱，基本上是在老板脑子里的。因此对于企业应该经常监控的财务风险没有测算。遇到企业财务出现了问题，企业管理者之间互相埋怨、互相扯皮，使问题一拖再拖，直至企业破产。
2.企业管理者决策失误。温州企业经历了快速发展期，当时我国内地改革开放还没有起步，温州企业抓住时机，生产一些国内外都需要的劳动密集型产品，收益很好。但是目前经济形势变了，内地有劳动力优势的小企业也开始生产和温州企业同样的产品，由于成本低所以竞争力强，逼着温州企业停产。作为温州企业应该从一开始就有个企业发展规划，要搞新产品的研发，搞盈利模式的创新。当内地的企业开始发展的时候，温州应该有自己更好的新产品和新市场。但是一些温州企业管理者是目光短浅的小生意人，缺乏运作大企业的气魄。车到山前没有路了，只能是破产。
3.负债经营时不注意财务杠杆的研究。温州企业只顾负债经营，而不研究自己企业的财务杠杆效应。一旦负债超过限度，企业资不抵债，只好破产。
4.企业财务负责人没有起到参谋的作用，平时对企业财务风险不进行测评。对企业重大财务决策失误，造成企业由于财务风险过大而破产。
二、企业走出破产命运的对策
（一）破产重整度过难关
所谓的破产重整就是不同于常见的破产清算，是2007年以来新的破产法引入的一项制度，就是当地政府最为提倡的一种企业救赎之路，这种方式对已濒临破产的企业不立即施行破产清算，而是与债权人协商确定一个重整方案，债权人通过债权数额转让或者债权延迟到期等安排，帮助企业生存并摆脱财务困境，重获盈利能力。目前浙江省对破产企业的重整方法有三个：一是投资引进型；二是生产自救型；三是投资引进和生产自救相结合。
1.投资引进型。主要思路是以企业产权换技术、换设备、换优质的企业经理人，吸引新的投资人对企业进行重整，完成企业起死回生的过程。举例如下（见表2）。 由表2可见，投资人的资金是救活企业的决定性因素。所以投资引进型主要是有合适的投资人；另外投资进入企业以后，还要有资深财务管理人才来经营企业，再不能走过去经营的老路，这样企业才能真正地起死回生。因此这里企业经理人应该由投资人来决定。由投资人参与下去聘请优质的企业经理人管理企业，企业才有可能真正走出低谷。国际风险投资界流传着一句话“宁可投资一流人才开发三流项目，也不投资三流人才开发一流项目。”可见人才是很重要的，企业经理人换成资深财务管理人才，企业就有腾飞的希望，否则以原来的经理人经营企业还可能走老路。
2.生产自救型。即由重整企业现有的业主、管理团队继续经营，并且与债权人协商，得到债权人的谅解后，豁免部分债务，以便企业重新生存。这样做，债权人蒙受的经济损失比破产要小一些，可以算一个双方共赢的方案吧。但是其风险是业主和管理团队不变，容易穿新鞋走老路。企业会再度临近破产的边缘。
3.复合重整型。即在一个企业中同时对不同的关联企业实行不同解救方式。适合生产自救的，采用生产自救；适合投资引进的，采用投资引进，然后再综合平衡的方法全面地对企业重整之路进行决策。举例如下（见表3）。
总之，目前浙江即将破产的企业都在积极地进行重整，这个过程中政府始终参与其中，比如以上提到的32亩工业用地转为商业用地的决策，政府的参与和运作起到了很大的作用。关于土地置换和举新债的举措也离不开政府的从中调解。所以说，我们企业是在政府的帮助下实现浴火重生的。另外，商业银行的态度也是很重要的。这一次温州企业如果能浴火重生，一定要吸取以往的经验教训，控制企业的财务风险，用有限的资金去研发有利可图的优良项目。当然关键是培养和任用一批优秀的企业经理人和首席CEO，只有这样企业才会持续发展，永葆青春。
（二）破产重整以后的财务管理对策
对于温州企业来说，完成了破产重整只是使企业生存下来，可以说这只是万里长征走完了第一步。企业要持续发展，还有很长的路要走。那么企业在接下来的财务管理中需要做哪些工作呢？
按照现代企业财务管理的理念，企业要在市场经济的各个发展阶段都能够保证生存求得发展，那必须坚持新的财务管理观念——现金为王、资金的时间价值和风险意识。其中现金为王，就是说，企业要重视现金流量，无论什么情况下都要保证企业由足够流动的现金支撑企业的正常业务需要。目前一些温州企业就是没有把现金放在为王的地位上，不顾企业现金流动的需要，一味地扩大生产规模，结果致使企业的现金断流，把企业逼入破产的边缘。所以，以后企业应该建立现金流量的监控机制，随时掌握现金流量的情况，理财人员要积极为企业调动现金，维持企业的正常运转所需要的现金。
在企业筹集资金和投资的过程中，财务管理者还要坚持资金时间价值的观念来理财。财务管理者要很完美地利用资金时间价值的特性，为了取得资金的时间价值可以采取必要的理财方法。
另外，在财务管理中一定要考虑到风险，要有风险意识。企业在财务管理中的风险大致可以分为筹资风险和投资风险。筹集资金的时候主要是企业举债到期无力偿还的风险。目前温州企业遇到的最大风险就是筹资风险。企业举债过多大大超出企业的偿还能力，于是把企业逼入破产的陷阱。投资风险是企业投资收益的不确定性带来的风险。而投资风险风险则是被投资对象由于不可预知的因素造成收入降低、成本升高、乃至蚀本的可能性，或者是投资项目所形成的商品在市场中不能实现其价值。筹资是为了投资，从理财的角度讲，投资风险是企业最大的风险。温州企业的破产主要是投资风险。即投资于设备，生产过程的资金，生产出的产品卖不出去了，滞销了。什么原因？一是企业不能及时掌握市场的变化，不能生产适销对路的产品；二是经济危机的尾部效应，企业前期投入大，后期遇到世界经济危机。这说明企业的财务管理着没有经济周期的经验，不能预测经济周期的到来时间，不能在经济危机到来之前及时地收缩生产规模，或是把产品对准国内市场。
在财务管理理论中，把企业的投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统新风险是指企业的各种投资对象的价格，由于广泛的经济原因和趋势而引起的普遍下跌给投资者带来的损失，这种风险是不能回避的风险；而非系统性风险是可以回避的。可是我们的温州企业同时遇到了这两种风险，都没有回避。那不破产又能怎样？
笔者以为温州企业之所以走到今天，一些企业面临着破产的危险，原因是多方面的，其中温州企业经理人没有长远的财务管理目标，不能用科学的现代理财方法来管理企业财务是一个最主要的原因。建议温州企业经过浴火重生以后，要重视财务管理工作，对企业的经营管理和产品生产要有一定的前瞻性，要注意加强企业的技术进步，多研发新产品、高科技产品。把目光对向国内外两个市场。对经济周期作适当的预测，一旦发现经济危机的前期征兆，就及时作出反应，以减少企业的经济损失。
参考文献：
[1] 樊殿华.温州破产实验基地的难解工程[N].南方周末，2014.1.23.
[2] 张凤英.财务管理[M].对外经济贸易大学出版社，2005
[3] 杨澍.谷底时的战略思考[J].商学院，2011（11）
[4] 白刚.颠覆与反颠覆：挑战者与领先者的博弈[J].销售与市场，2012（10）
[5] 郑晓芳.组织构架要因时而变[J].商学院，2011（11）
[6] 凯恩斯.就业、利息和货币通论[M].商务印书馆，1999
（作者单位：烟台职业学院 山东烟台 264009）
（责编：若佳）
关键词：财务管理视角 企业破产 破产潮 生产自救
中图分类号：F234.3 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2014）06-110-02
企业是一个盈利性的经济组织。企业如果出现资不抵债，就失去了盈利的能力，就没有存在的必要了。于是就面临着破产清算的命运。目前浙江温州出现了企业破产潮，众多企业连锁反应连续破产。这引起了媒体的高度关注。《南方周末》在2013年5月23日和2014年1月23日分别两次对温州企业破产潮进行了追踪报道。从而引起经济学界对这一事件的热烈讨论。诚然人们知道在市场经济条件下，出现企业倒闭是不可避免的，但是一个区域内短时间里出现众多企业倒闭，形成一股破产潮，这就必须认真对待了。下面，笔者就在财务管理的视角下应用马克思主义辩证唯物主义和历史唯物主义及政治经济学的观点，对温州企业破产潮进行分析，并提出切实可行的对策。那么温州企业破产问题到底到了什么程度呢？请看以下数字（见表1）。
由表1可见，温州已经成为浙江省企业破产案件的重灾区，无论是受理的案例还是审结的案例都占了全省的一半以上。因此，分析企业破产的原因与对策应该以温州为例。
一、企业破产的原因
（一）企业破产的外部原因
按照马克思主义的观点，市场经济是社会化的大生产，企业只是一个宏观经济的一个细胞。企业和企业之间处于激烈的竞争之中。由于企业外部条件的变化，必然给企业带来一些影响。那么是什么样的外部因素导致了企业的破产呢？
1.经济环境的因素。一般是指企业面临的国内外宏观经济环境，包括经济周期、经济发展局势、通货膨胀状况和市场竞争状况等。经济周期大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环。当经济周期处于繁荣阶段时，企业为了跟上这种发展，保持在行业中的竞争优势，往往会增加经济资源，企业管理的重点工作会放在筹集资金准备快速发展方面，往往在这个时候，会忽视经济风险和财务风险。而当经济周期处于低谷的时候，企业产品销售收入会大幅度减少，企业资金周转会变得困难，举债也十分困难。对目前的温州企业来说，主要是面对经济危机的后期，国际市场需求和国内市场需求都不足，企业原材料涨价、成本上升、产品滞销等因素，这一系列的因素造成了生产能力得不到发挥，出现生产滑坡，不能进行扩大再生产。最后导致企业破产。这个时候企业财务应该把重点工作放在有效地利用存量资金，降低成本，减少存货，节约费用等等方面。但是目前的温州企业已经没有能力这么做了。
当然除了经济周期对企业理财有影响以外，经济发展水平、通货膨胀的程度、国家的宏观经济政策都会对企业的理财工作造成影响。
2.金融环境的因素。一般是指企业面临的金融市场的情况。目前金融市场面临一个适度紧缩的货币政策，企业筹集资金遇到了前所未有的困难。一是货币适度紧缩，贷款比较困难，企业举债不能满足；二是利率放开以后，贷款利润比较高。特别是温州许多中小企业主要筹资渠道是民间借贷，利息率比较高，使得企业的资金成本比较高，对企业经营形成了压力。
3.法律环境的因素。企业要遵守国家的税法等法律而形成了企业的法律环境。对于温州企业来说主要是税务负担比较重，一些中小企业利润微薄，却要缴纳很多税款，造成生存困难。
（二）企业破产的内部原因
1.企业经理人责任心不强，不懂得理财，没有制定出有效的理财制度，企业内部账务混乱。大企业的经理人责任心不强，小企业的经理人不懂理财。因此温州企业的企业内部财务管理制度不严是普遍存在的。没有长远的理财规划，过一天算一天。特别是一些小微企业内部财务账目都比较混乱，基本上是在老板脑子里的。因此对于企业应该经常监控的财务风险没有测算。遇到企业财务出现了问题，企业管理者之间互相埋怨、互相扯皮，使问题一拖再拖，直至企业破产。
2.企业管理者决策失误。温州企业经历了快速发展期，当时我国内地改革开放还没有起步，温州企业抓住时机，生产一些国内外都需要的劳动密集型产品，收益很好。但是目前经济形势变了，内地有劳动力优势的小企业也开始生产和温州企业同样的产品，由于成本低所以竞争力强，逼着温州企业停产。作为温州企业应该从一开始就有个企业发展规划，要搞新产品的研发，搞盈利模式的创新。当内地的企业开始发展的时候，温州应该有自己更好的新产品和新市场。但是一些温州企业管理者是目光短浅的小生意人，缺乏运作大企业的气魄。车到山前没有路了，只能是破产。
3.负债经营时不注意财务杠杆的研究。温州企业只顾负债经营，而不研究自己企业的财务杠杆效应。一旦负债超过限度，企业资不抵债，只好破产。
4.企业财务负责人没有起到参谋的作用，平时对企业财务风险不进行测评。对企业重大财务决策失误，造成企业由于财务风险过大而破产。
二、企业走出破产命运的对策
（一）破产重整度过难关
所谓的破产重整就是不同于常见的破产清算，是2007年以来新的破产法引入的一项制度，就是当地政府最为提倡的一种企业救赎之路，这种方式对已濒临破产的企业不立即施行破产清算，而是与债权人协商确定一个重整方案，债权人通过债权数额转让或者债权延迟到期等安排，帮助企业生存并摆脱财务困境，重获盈利能力。目前浙江省对破产企业的重整方法有三个：一是投资引进型；二是生产自救型；三是投资引进和生产自救相结合。
1.投资引进型。主要思路是以企业产权换技术、换设备、换优质的企业经理人，吸引新的投资人对企业进行重整，完成企业起死回生的过程。举例如下（见表2）。 由表2可见，投资人的资金是救活企业的决定性因素。所以投资引进型主要是有合适的投资人；另外投资进入企业以后，还要有资深财务管理人才来经营企业，再不能走过去经营的老路，这样企业才能真正地起死回生。因此这里企业经理人应该由投资人来决定。由投资人参与下去聘请优质的企业经理人管理企业，企业才有可能真正走出低谷。国际风险投资界流传着一句话“宁可投资一流人才开发三流项目，也不投资三流人才开发一流项目。”可见人才是很重要的，企业经理人换成资深财务管理人才，企业就有腾飞的希望，否则以原来的经理人经营企业还可能走老路。
2.生产自救型。即由重整企业现有的业主、管理团队继续经营，并且与债权人协商，得到债权人的谅解后，豁免部分债务，以便企业重新生存。这样做，债权人蒙受的经济损失比破产要小一些，可以算一个双方共赢的方案吧。但是其风险是业主和管理团队不变，容易穿新鞋走老路。企业会再度临近破产的边缘。
3.复合重整型。即在一个企业中同时对不同的关联企业实行不同解救方式。适合生产自救的，采用生产自救；适合投资引进的，采用投资引进，然后再综合平衡的方法全面地对企业重整之路进行决策。举例如下（见表3）。
总之，目前浙江即将破产的企业都在积极地进行重整，这个过程中政府始终参与其中，比如以上提到的32亩工业用地转为商业用地的决策，政府的参与和运作起到了很大的作用。关于土地置换和举新债的举措也离不开政府的从中调解。所以说，我们企业是在政府的帮助下实现浴火重生的。另外，商业银行的态度也是很重要的。这一次温州企业如果能浴火重生，一定要吸取以往的经验教训，控制企业的财务风险，用有限的资金去研发有利可图的优良项目。当然关键是培养和任用一批优秀的企业经理人和首席CEO，只有这样企业才会持续发展，永葆青春。
（二）破产重整以后的财务管理对策
对于温州企业来说，完成了破产重整只是使企业生存下来，可以说这只是万里长征走完了第一步。企业要持续发展，还有很长的路要走。那么企业在接下来的财务管理中需要做哪些工作呢？
按照现代企业财务管理的理念，企业要在市场经济的各个发展阶段都能够保证生存求得发展，那必须坚持新的财务管理观念——现金为王、资金的时间价值和风险意识。其中现金为王，就是说，企业要重视现金流量，无论什么情况下都要保证企业由足够流动的现金支撑企业的正常业务需要。目前一些温州企业就是没有把现金放在为王的地位上，不顾企业现金流动的需要，一味地扩大生产规模，结果致使企业的现金断流，把企业逼入破产的边缘。所以，以后企业应该建立现金流量的监控机制，随时掌握现金流量的情况，理财人员要积极为企业调动现金，维持企业的正常运转所需要的现金。
在企业筹集资金和投资的过程中，财务管理者还要坚持资金时间价值的观念来理财。财务管理者要很完美地利用资金时间价值的特性，为了取得资金的时间价值可以采取必要的理财方法。
另外，在财务管理中一定要考虑到风险，要有风险意识。企业在财务管理中的风险大致可以分为筹资风险和投资风险。筹集资金的时候主要是企业举债到期无力偿还的风险。目前温州企业遇到的最大风险就是筹资风险。企业举债过多大大超出企业的偿还能力，于是把企业逼入破产的陷阱。投资风险是企业投资收益的不确定性带来的风险。而投资风险风险则是被投资对象由于不可预知的因素造成收入降低、成本升高、乃至蚀本的可能性，或者是投资项目所形成的商品在市场中不能实现其价值。筹资是为了投资，从理财的角度讲，投资风险是企业最大的风险。温州企业的破产主要是投资风险。即投资于设备，生产过程的资金，生产出的产品卖不出去了，滞销了。什么原因？一是企业不能及时掌握市场的变化，不能生产适销对路的产品；二是经济危机的尾部效应，企业前期投入大，后期遇到世界经济危机。这说明企业的财务管理着没有经济周期的经验，不能预测经济周期的到来时间，不能在经济危机到来之前及时地收缩生产规模，或是把产品对准国内市场。
在财务管理理论中，把企业的投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统新风险是指企业的各种投资对象的价格，由于广泛的经济原因和趋势而引起的普遍下跌给投资者带来的损失，这种风险是不能回避的风险；而非系统性风险是可以回避的。可是我们的温州企业同时遇到了这两种风险，都没有回避。那不破产又能怎样？
笔者以为温州企业之所以走到今天，一些企业面临着破产的危险，原因是多方面的，其中温州企业经理人没有长远的财务管理目标，不能用科学的现代理财方法来管理企业财务是一个最主要的原因。建议温州企业经过浴火重生以后，要重视财务管理工作，对企业的经营管理和产品生产要有一定的前瞻性，要注意加强企业的技术进步，多研发新产品、高科技产品。把目光对向国内外两个市场。对经济周期作适当的预测，一旦发现经济危机的前期征兆，就及时作出反应，以减少企业的经济损失。
参考文献：
[1] 樊殿华.温州破产实验基地的难解工程[N].南方周末，2014.1.23.
[2] 张凤英.财务管理[M].对外经济贸易大学出版社，2005
[3] 杨澍.谷底时的战略思考[J].商学院，2011（11）
[4] 白刚.颠覆与反颠覆：挑战者与领先者的博弈[J].销售与市场，2012（10）
[5] 郑晓芳.组织构架要因时而变[J].商学院，2011（11）
[6] 凯恩斯.就业、利息和货币通论[M].商务印书馆，1999
（作者单位：烟台职业学院 山东烟台 264009）
（责编：若佳）