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我国《公司法》规定，上市公司如果连续两年净利润为负，就将被特别处理。特别处理后，如果未能在限定的期限内扭亏为盈，ST上市公司股票将面临退市的风险。在我国资本市场，证券上市实施的是核准制。企业旺盛的融资需求与有限的上市名额导致上市资格稀缺性和宝贵性。一旦上市公司资格受到威胁，公司、控股股东甚至上市公司所在地政府都会倾尽全力保住上市资格。盈余管理往往在亏损上市的扭亏为盈中扮演了重要的角色。本文试图通过制度分析来研究我国退市制度对亏损上市公司盈余管理的影响。