论文部分内容阅读
希腊街头穿着华丽服装领救济粮的老妇人，和紧急求助政府资金支持的600家浙江民营企业，他们之间有什么关联吗？
货币、外汇、能源、黄金、进出口、产业布局……所有这些都是牵一发而动全身，全球经济的一体化已经把52亿人栓在了一根绳上。
中国成欧债危机“替罪羊”
欧债危机的爆发，是这些国家的人“好吃懒做”多年积累的恶果，而且欧元区自身也是问题重重。
德国、法国的经济比较发达，他们依靠优势的产业，诸如飞机、汽车制造等，依然能保持稳健的增长。但希腊、意大利等国产业结构不合理，缺乏竞争力，在新兴市场国家快速成长的产业力量面前，这些国家几无招架之力，他们既很难在短期内完成产业革新，又无法通过货币贬值来调控出口竞争力，日子自然越来越不好过。
增长缓慢，失业率高，这些国家的政府又为了讨好选民，对改革十分保守，维持高福利高成本的社会保障，最终导致政府高支出、高负债。更别说这些国家本身还有腐败和数据作假的问题。
知名博主牛刀认为，不管金融家、政治家如何花心思，欧元区尽管可以一时解决目前的困境，但终究逃不脱解体的命运。目前，欧元区不仅要被经济规律所左右，还同时要面对世界经济周期的考验。
对于中国来说，欧洲整体需求的降低，以及欧元的贬值，是最为直接的影响因素。出口企业首当其冲。媒体报道称，欧债危机对广东和浙江等地的出口企业造成的影响明显，无论是船舶重工机械，还是服装玩具家电都难逃冲击。
好消息是，中国经济增长对出口的依赖程度已经开始下降：2008年中国净出口占GDP的7.7%，2011年下降到了2.6%。坏消息是，由于基数庞大，依然有大量人员因为出口企业的萧条而失业，这意味着中国整体消费水平和需求的下降，对长远的发展不利。
这些影响还不是全部。“西方社会短期内会把矛头指向中国，今天是汇率问题，明天可能是其它的，与中国刚加入WTO相比，现在的国际环境更加复杂和严峻。”经济学家李稻葵如是说。
美国“成全”了中国的煤炭积压
美国《纽约时报》近期刊登了一篇名为《中国经济：大灾难即将降临？》的文章。该文用纠结的心态描述了外国人看到的种种中国景象——“中国的住房建设活动几近停止”“中国各地都有大量无人居住的建筑，从河南省肮脏的矿山小镇，到内蒙古的所谓鬼城，都能看到这幅景象”。
美国即不希望中国快速崛起，又担心中国经济下滑过快。不过对于中国今天经济放缓、大量煤炭积压港口的情形，美国绝脱不了干系。
如果不是美国华尔街的坏孩子制造了次贷危机，中国就不会有四万亿的刺激方案。这一大手笔的仓促救市政策，并没有用在最能提升国家竞争实力的制造业上，而是过多投入基建等不能实质创造利润的领域，从而制造了对基础能源大量的、短期的需求。当这一粒止痛药渐渐失效后，看到的就是能源的大量过剩。
祸害了中国不说，美国还在中国釜底抽薪，撤回美国的制造业。
虽然乔布斯生前坚持苹果的产品在极具劳动力优势的中国生产，但在这之后，制造业务向美国本土的回流似乎真的发生了。美国谷歌公司的新型流媒体播放器，就将由美国本土厂商生产，而不会在中国或其他国家制造。
今年2月一项对106名美国制造企业高管的调查显示，37%的高管表示，公司正考虑或计划将生产从中国迁回美国本土。虽然这和奥巴马政府近几年对制造业的政策支持密不可分，但确实也如经济学者叶檀所言，制造业回流，表面上是因为中国工人的成本上升了，实际上是中国工人的“工资效率”下降了。
叶檀指出，许多大学开设了一些无用的专业，似乎作用主要是为一些人提供教职工作，而对于企业真正所需的中高端技术工人，却缺乏高效的、行之有效的培训渠道。美国制造业工人每小时的产量平均是中国工人的三倍左右。
在国家的产业较量之下，中国诸如教育薄弱的短项被毫不留情地揭开伤疤，并成为对手猛攻的重点。中国的制造业如果真的被大规模撤离，那港口的煤炭积压只会越来越多。
很难说中国还有多少问题会在和美国的经济较量中显山露水，也很难预测政府未来会出台怎样的政策应对全球竞争，然而一个月内连续两次降息，却远远超出市场的预期。国家政策转向宽松来刺激经济复苏的脚步十分急迫，利用投资刺激就业或许是根本目的之一。
美元资产是诺亚方舟？
不管是美元，还是美元资产，仿佛一夜之间成了抢手货。
在全球范围来看，美国的经济基本面算比较好的。尽管美国经济依然问题重重，针对复苏情况和政策调整的争论也从未休止，美元指数从去年5月触底反弹至今年7月中旬，涨幅已达到13%。美元汇率呈现出明显的强势。
美国的房地产业更是在花大力气招揽中国买家，就像二十年前招揽日本买家一样。来自中国的新一批买家正在美国大举购置房产，将大量美元注入美国的住宅地产市场。
在全球经济大萧条的背景下，美元资产果真能躲过一劫？
国内认同此观点的人不在少数。尤其在中国GDP增速放缓、出口下滑以及连续两次降息之后，人民币兑美元贬值的预期不断提升。
关于人民币汇率的问题仍在争论中，不少出口企业已经开始囤积美元了。过去，中国的出口企业在收到付款后会立刻将其美元收入卖给银行，换取正在升值的人民币。现在由于预期改变，这些公司都尽可能长时间地留存美元。一些报道指出，由于人民币的贬值预期，银行的外汇储备正在变得越来越少。
虽然美国经济是目前全球大的经济体中表现较好的一位，但美国的经济伤痛也并不好医治。
美国哥伦比亚大学地球科学研究所所长杰弗里·萨克斯在接受中国媒体采访时，如此剖析美国经济问题的深层次原因：“在全球化进程中，美国制造业丧失了国际竞争力是美国经济的结构性问题所在。过去近十年里美国房地产业的繁荣，是美国政府和美联储在国内制造业衰落背景下，主动应对全球化负面影响的结果。这种做法的本质是试图用短期内看似奏效的招数，来解决长期结构性问题。但魔术是不存在的，这一努力的结果很糟糕——泡沫破裂、房地产崩盘、银行业也陷入了层出不穷的麻烦中。”
作为占据中国民营企业出口第一把交椅的富士康老板，郭台铭近期甚至大胆预言：2013年美国（经济）一定不好。
美元资产这个“诺亚方舟”，虽然威武强大，但已是千疮百孔。
乱世买黄金？
俗语有云，乱世买黄金。当下经济不稳，炒金是否合适？
金价显然不是中国人说了算。之前黄金十年牛市的根本是全球流动性泛滥，主要是美元的贬值。随着美元触底回升，以及欧元的贬值，黄金已经从去年历史性高点1921美元/盎司下跌了17%，美元越来越有可能取代黄金成为主要的避险资产。
短期内能够支撑黄金上涨的唯一期望，恐怕只有美国不知何时会推出的QE3，从而导致的美元贬值。由于全球掀起的降息潮，美国近期经济数据的不乐观，以及美元升值导致美国部分企业利润缩水，市场对QE3的预期愈发强烈，对于已经疲软了一年的金价来说，救命的转机便在于此。因此，如果美国政府出台QE3刺激政策，金价突破前期高点奔向2000美元/盎司不无可能。
不过，持有相反观点人数恐怕同样多，美联储6月议息会议纪要未发出明确的QE3信号，部分委员认为近期形势表明需要采取进一步宽松措施，另外一些委员认为进一步宽松措施会给国债市场带来危险。因此，美国的QE3最终能否出现无法准确预测，如果不能出台，金价有可能大幅度下跌。
另外，7月13日欧洲穆迪下调意大利主权评级两档，从A3下降至Baa2，这导致了欧元区边缘国家主权债价格跳水，欧元再度创下两年新低。7月17日，穆迪又下调了意大利银行业的评级，意大利或许将成为深化欧债危机的下一颗定时炸弹。短期来看，欧债危机难以化解，对黄金等贵金属继续利空。欧洲的资金如果逃往美国，带去的流动性也会降低QE3的预期。
无论如何，投资黄金的风险都不可小视。
货币、外汇、能源、黄金、进出口、产业布局……所有这些都是牵一发而动全身，全球经济的一体化已经把52亿人栓在了一根绳上。
中国成欧债危机“替罪羊”
欧债危机的爆发，是这些国家的人“好吃懒做”多年积累的恶果，而且欧元区自身也是问题重重。
德国、法国的经济比较发达，他们依靠优势的产业，诸如飞机、汽车制造等，依然能保持稳健的增长。但希腊、意大利等国产业结构不合理，缺乏竞争力，在新兴市场国家快速成长的产业力量面前，这些国家几无招架之力，他们既很难在短期内完成产业革新，又无法通过货币贬值来调控出口竞争力，日子自然越来越不好过。
增长缓慢，失业率高，这些国家的政府又为了讨好选民，对改革十分保守，维持高福利高成本的社会保障，最终导致政府高支出、高负债。更别说这些国家本身还有腐败和数据作假的问题。
知名博主牛刀认为，不管金融家、政治家如何花心思，欧元区尽管可以一时解决目前的困境，但终究逃不脱解体的命运。目前，欧元区不仅要被经济规律所左右，还同时要面对世界经济周期的考验。
对于中国来说，欧洲整体需求的降低，以及欧元的贬值，是最为直接的影响因素。出口企业首当其冲。媒体报道称，欧债危机对广东和浙江等地的出口企业造成的影响明显，无论是船舶重工机械，还是服装玩具家电都难逃冲击。
好消息是，中国经济增长对出口的依赖程度已经开始下降：2008年中国净出口占GDP的7.7%，2011年下降到了2.6%。坏消息是，由于基数庞大，依然有大量人员因为出口企业的萧条而失业，这意味着中国整体消费水平和需求的下降，对长远的发展不利。
这些影响还不是全部。“西方社会短期内会把矛头指向中国，今天是汇率问题，明天可能是其它的，与中国刚加入WTO相比，现在的国际环境更加复杂和严峻。”经济学家李稻葵如是说。
美国“成全”了中国的煤炭积压
美国《纽约时报》近期刊登了一篇名为《中国经济：大灾难即将降临？》的文章。该文用纠结的心态描述了外国人看到的种种中国景象——“中国的住房建设活动几近停止”“中国各地都有大量无人居住的建筑，从河南省肮脏的矿山小镇，到内蒙古的所谓鬼城，都能看到这幅景象”。
美国即不希望中国快速崛起，又担心中国经济下滑过快。不过对于中国今天经济放缓、大量煤炭积压港口的情形，美国绝脱不了干系。
如果不是美国华尔街的坏孩子制造了次贷危机，中国就不会有四万亿的刺激方案。这一大手笔的仓促救市政策，并没有用在最能提升国家竞争实力的制造业上，而是过多投入基建等不能实质创造利润的领域，从而制造了对基础能源大量的、短期的需求。当这一粒止痛药渐渐失效后，看到的就是能源的大量过剩。
祸害了中国不说，美国还在中国釜底抽薪，撤回美国的制造业。
虽然乔布斯生前坚持苹果的产品在极具劳动力优势的中国生产，但在这之后，制造业务向美国本土的回流似乎真的发生了。美国谷歌公司的新型流媒体播放器，就将由美国本土厂商生产，而不会在中国或其他国家制造。
今年2月一项对106名美国制造企业高管的调查显示，37%的高管表示，公司正考虑或计划将生产从中国迁回美国本土。虽然这和奥巴马政府近几年对制造业的政策支持密不可分，但确实也如经济学者叶檀所言，制造业回流，表面上是因为中国工人的成本上升了，实际上是中国工人的“工资效率”下降了。
叶檀指出，许多大学开设了一些无用的专业，似乎作用主要是为一些人提供教职工作，而对于企业真正所需的中高端技术工人，却缺乏高效的、行之有效的培训渠道。美国制造业工人每小时的产量平均是中国工人的三倍左右。
在国家的产业较量之下，中国诸如教育薄弱的短项被毫不留情地揭开伤疤，并成为对手猛攻的重点。中国的制造业如果真的被大规模撤离，那港口的煤炭积压只会越来越多。
很难说中国还有多少问题会在和美国的经济较量中显山露水，也很难预测政府未来会出台怎样的政策应对全球竞争，然而一个月内连续两次降息，却远远超出市场的预期。国家政策转向宽松来刺激经济复苏的脚步十分急迫，利用投资刺激就业或许是根本目的之一。
美元资产是诺亚方舟？
不管是美元，还是美元资产，仿佛一夜之间成了抢手货。
在全球范围来看，美国的经济基本面算比较好的。尽管美国经济依然问题重重，针对复苏情况和政策调整的争论也从未休止，美元指数从去年5月触底反弹至今年7月中旬，涨幅已达到13%。美元汇率呈现出明显的强势。
美国的房地产业更是在花大力气招揽中国买家，就像二十年前招揽日本买家一样。来自中国的新一批买家正在美国大举购置房产，将大量美元注入美国的住宅地产市场。
在全球经济大萧条的背景下，美元资产果真能躲过一劫？
国内认同此观点的人不在少数。尤其在中国GDP增速放缓、出口下滑以及连续两次降息之后，人民币兑美元贬值的预期不断提升。
关于人民币汇率的问题仍在争论中，不少出口企业已经开始囤积美元了。过去，中国的出口企业在收到付款后会立刻将其美元收入卖给银行，换取正在升值的人民币。现在由于预期改变，这些公司都尽可能长时间地留存美元。一些报道指出，由于人民币的贬值预期，银行的外汇储备正在变得越来越少。
虽然美国经济是目前全球大的经济体中表现较好的一位，但美国的经济伤痛也并不好医治。
美国哥伦比亚大学地球科学研究所所长杰弗里·萨克斯在接受中国媒体采访时，如此剖析美国经济问题的深层次原因：“在全球化进程中，美国制造业丧失了国际竞争力是美国经济的结构性问题所在。过去近十年里美国房地产业的繁荣，是美国政府和美联储在国内制造业衰落背景下，主动应对全球化负面影响的结果。这种做法的本质是试图用短期内看似奏效的招数，来解决长期结构性问题。但魔术是不存在的，这一努力的结果很糟糕——泡沫破裂、房地产崩盘、银行业也陷入了层出不穷的麻烦中。”
作为占据中国民营企业出口第一把交椅的富士康老板，郭台铭近期甚至大胆预言：2013年美国（经济）一定不好。
美元资产这个“诺亚方舟”，虽然威武强大，但已是千疮百孔。
乱世买黄金？
俗语有云，乱世买黄金。当下经济不稳，炒金是否合适？
金价显然不是中国人说了算。之前黄金十年牛市的根本是全球流动性泛滥，主要是美元的贬值。随着美元触底回升，以及欧元的贬值，黄金已经从去年历史性高点1921美元/盎司下跌了17%，美元越来越有可能取代黄金成为主要的避险资产。
短期内能够支撑黄金上涨的唯一期望，恐怕只有美国不知何时会推出的QE3，从而导致的美元贬值。由于全球掀起的降息潮，美国近期经济数据的不乐观，以及美元升值导致美国部分企业利润缩水，市场对QE3的预期愈发强烈，对于已经疲软了一年的金价来说，救命的转机便在于此。因此，如果美国政府出台QE3刺激政策，金价突破前期高点奔向2000美元/盎司不无可能。
不过，持有相反观点人数恐怕同样多，美联储6月议息会议纪要未发出明确的QE3信号，部分委员认为近期形势表明需要采取进一步宽松措施，另外一些委员认为进一步宽松措施会给国债市场带来危险。因此，美国的QE3最终能否出现无法准确预测，如果不能出台，金价有可能大幅度下跌。
另外，7月13日欧洲穆迪下调意大利主权评级两档，从A3下降至Baa2，这导致了欧元区边缘国家主权债价格跳水，欧元再度创下两年新低。7月17日，穆迪又下调了意大利银行业的评级，意大利或许将成为深化欧债危机的下一颗定时炸弹。短期来看，欧债危机难以化解，对黄金等贵金属继续利空。欧洲的资金如果逃往美国，带去的流动性也会降低QE3的预期。
无论如何，投资黄金的风险都不可小视。