美股的夏季“魔咒”
　　美国的股市往往会经历一个漫长的“夏天”。传统上讲，从5月底到9月初这段时间，美股的表现一般不会很好，常会出现较大起伏。
　　从历史数据看，美国股市从11月份到次年4月份的回报率要远高于从5月份到10月份的回报率。因此，从心理学的角度来讲，将高收益高风险的股票在夏天到来之前卖掉是明智的选择。
　　尤其是今年的美国股市，在这个夏天注定充满“变数”。受欧债危机的影响，5月中旬刚过，股票型ETF便一改4月份价格节节上涨的局面，开始直线回落。这迫使许多投资者避险情绪加重，开始认真考虑是否应该在夏天到来之前卖出手中持有的股票组合。
　　2011年，没有在夏天之前卖出手中股票组合的部分投资者受到了惩罚。
　　在当年6月到9月间， S&P500指数下跌了17%，MSCI新兴市场指数则下滑了近25%。而早在2010年的夏天，美国股市同样萎靡不振。
　　
　　黑石首席的建议
　　今年4月，黑石集团（Black Rock）全球首席投资分析师努斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）表示，投资者应该未雨绸缪，及早为夏天的股市做好准备，适当卖出手中的股票组合，同时要采取更加保守的姿态防范市场的不确定性。
　　努斯·科斯特里奇话音刚落，反映美国股票市场波动性指标的VIX被推上新高。VIX被芝加哥期权期货交易所用来跟踪S&P500指数，该指数越高，意味着S&P500指数期权的隐含波动率越高。VIX被广泛用于测算投资者对后市的恐慌程度，反映投资者愿意付出多少成本去对冲投资风险。
　　努斯·科斯特里奇建议投资者择机卖出高风险股票，投资更具安全性的板块。
　　他举例表示，投资者可以考虑全球电信ETF。该板块在今年4月份的表现好于全球市场。
　　
　　ETF遭遇“魔咒”
　　然而，尽管iShare 标准普尔全球电信业指数基金（IXP）4月份让投资者获利颇丰，但随着夏天的到来，IXP也开始下行。截至5月30日，该基金一个月的时间已经下滑了近2.5%。
　　虽然美国股市的夏天“魔咒”使得投资大师努斯·科斯特里奇看多的ETF也难逃厄运，但这并不意味着投资者没有避险的策略，ETF自身多样化的特点能够缓和市场额外的波动性。
　　
　　等权重ETF防波动
　　按努斯·科斯特里奇的看法，投资者在夏天应该选择安全性较高的股票组合，而等权重ETF无疑是预防市场波动性股票组合中较好的一类。
　　在等权重ETF股票组合中，无论市值大小，各公司股票在该组合中权重都相等，不会出现因个别公司夏季表现特别不佳而拖累整只ETF的情况，从而减轻股票组合的股价波动性，减小投资的风险。
　　例如跟踪标准普尔400家中等市值公司指数的Guggenheim标准普尔中等市值400等权重ETF（EWMD），尽管在今年5月份到6月份间同样经历了下跌，但其下滑的幅度小于其他类型的股票ETF，甚至还在5月下旬一度出现了反弹，上涨2美元重回每股31美元的高位，安全性较高。
　　此外，还有跟踪纳斯达克100家企业的第一信用纳斯达克100等权重ETF（QQEW），今年5月中旬便逆市上扬，展开小幅反弹，其表现也好于追踪其他板块的ETF。