【摘 要】
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基于结构性去杠杆的视角,本文将2004—2018年沪深A股上市企业与中国各省级行政单位经济高质量发展指标相匹配,实证检验非金融企业杠杆率与经济高质量发展的关系及其背后可能的调节因素.本文研究发现,非金融企业杠杆率与经济高质量发展之间存在倒U型的非线性关系,且存在合理阈值;上市企业的所在区域、所有权性质的差异会明显影响杠杆率合理阈值的分布;进一步研究发现,全要素生产率与投资规模在非金融企业杠杆率与区域经济高质量发展关系之间发挥明显的调节作用.上述结论在替换关键变量、削弱内生性问题后依旧稳健.本文研究结论具有
【机 构】
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对外经济贸易大学金融学院中国银行业协会天津财经大学金融学院
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基于结构性去杠杆的视角,本文将2004—2018年沪深A股上市企业与中国各省级行政单位经济高质量发展指标相匹配,实证检验非金融企业杠杆率与经济高质量发展的关系及其背后可能的调节因素.本文研究发现,非金融企业杠杆率与经济高质量发展之间存在倒U型的非线性关系,且存在合理阈值;上市企业的所在区域、所有权性质的差异会明显影响杠杆率合理阈值的分布;进一步研究发现,全要素生产率与投资规模在非金融企业杠杆率与区域经济高质量发展关系之间发挥明显的调节作用.上述结论在替换关键变量、削弱内生性问题后依旧稳健.本文研究结论具有一定的政策启示,为合理安排不同区域、不同所有权性质的企业杠杆率调控政策提供重要参考.
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<正> 广东劳动力市场经近十年的发育,已初步形成国家、民办、私营和自发四个层次的市场体系,在一定程度上发挥了劳动力市场机制调节劳动力供求、配置的积极作用.而且,市场配置劳动力的复盖面越来越大.目前,广东的外资企业、乡镇企业和私营企业的劳动力配置,基本置于市场机制作用之中.特别是农村劳动力向第二、三产业转移及外省民工流入广东务工中,基本上是通过市场配置的.据不完全统计,到1990年,广东农村劳动力在非农产业中就业已达800多万人.同时,12年来有400多万外省劳动力先后进入广东务工经商,目前仍有
结果发现,运动开始后,三组受试者的VO2皆为逐渐增加达到稳定状态,VO2的半时反应时间、氧亏、血乳酸的变化皆为有训练者少于无训练者,耐力训练者少于速度训练者。VO2的半时反应时间与VOmax相关（r=-0. 732）,氧亏与VO2max相关（r=-0.608）,血乳酸的变化量与VO2max相关（r=-0.495）,提示恒定负荷稳态运动时,VO2动力学反应
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《国际金融研究》是在国际金融领域具有广泛影响力的学术期刊,是我国政府部门、监管机构、学术界、实务界等进行国际金融问题研究及决策时的重要参考.本刊立足于金融,特色在国际,关键是理论深度及学术前沿.《国际金融研究》开设"金融理论与政策""环球金融""金融机构研究""金融市场"和"公司金融"等栏目.2022年,本刊将继续坚持国际性、前沿性、科学性的原则,探索理论前沿,关注格局变迁,聚焦热点选题的国际视角,刊发国际金融领域热点及前沿研究的优秀论文,激发经济金融理论的研究与创新.
《国际金融研究》是在国际金融领域具有广泛影响力的学术期刊,是我国政府部门、监管机构、学术界、实务界等进行国际金融问题研究及决策时的重要参考.本刊立足于金融,特色在国际,关键是理论深度及学术前沿.《国际金融研究》开设"金融理论与政策""环球金融""金融机构研究""金融市场"和"公司金融"等栏目.2022年,本刊将继续坚持国际性、前沿性、科学性的原则,探索理论前沿,关注格局变迁,聚焦热点选题的国际视角,刊发国际金融领域热点及前沿研究的优秀论文,激发经济金融理论的研究与创新.
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本文以2010—2019年A股上市银行为研究对象,探讨商业银行使用套期衍生工具对同业融资成本的影响.实证结果发现,使用套期衍生工具可以显著降低商业银行同业融资成本.机制检验表明,银行会计信息质量越低、分析师预测分歧度越大、现金流波动水平和经营风险越高时,使用套期衍生工具对同业融资成本的负向影响越显著,说明在信息不对称程度和违约风险较高的情况下,套期衍生工具降低银行同业融资成本的作用更大.进一步研究发现,现金流量套期对同业融资成本的降低作用更为显著;2018年实施修订的套期会计准则CAS24 (2006)后