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摘 要：近年来，我国上市公司财务舞弊事件屡屡发生，极大程度地损害了广大投资者利益，严重扰乱了资本市场秩序。本文选取2019年8月受到证监会处罚的康美药业股份有限公司，通过对该公司财务舞弊情况和舞弊动机进行分析，提出规范上市公司财务舞弊的相应措施，希望能够为遏制上市公司舞弊行为起到一定的借鉴作用。
关键词：舞弊动机;防范措施;康美药业
一、基本情况
康美药业股份有限公司（以下简称为“康美药业”），注册资金76440万元，成立于1997年，由民营企业家马兴田先生创立，位于广东省普宁市，2001年3月在上海证券交易所挂牌上市。康美药业主要从事中药饮片、化学药品等的生产与销售，以及外购产品的销售和中药材贸易。
康美药业曾经是A股最著名的医药白马股，一度市值高达千亿。2018年12月，证监会在巡查中发现康美药业财务报告存在涉嫌虚假陈述等问题，对其进行立案调查。2019年8月16日，证监会宣布康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，依法对康美药业给予警告，并处以60万元的罚款;对董事长马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元;对其他责任人处以警告，并处以10万-30万不等罚款。此外，对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施，对庄义清、温少生、马焕洲采取10年证券市场禁入措施。
二、财务舞弊情况
（一）毛利率异常
在2018年年报审计调整前，康美药业中药饮片毛利率大于30%，但我国同行业毛利率在15-20%，康美药业中药材毛利率较同行业过高。经过审计调整后，康美药业各项毛利率均下降。
（二）货币资金和负债双高
根据康美药业未调整之前的2018年第三季度合并资产负债表可以看出，截止2018年9月30日，康美药业货币资金为377.88亿元，负债总额470.95亿元，其中短期借款124.52亿元，应付债券147.74亿元。正常从财务管理的角度看，企业不会选择闲置货币资金的同时以高息地形式进行融资，康美药业在拥有充足货币资金的情况下，仍频频向二级市场融资，造成货币资金和负债同高现象，明显存在不合理情况。经证监会查明，康美药业通过使用虚假银行单据虚增银行存款，2016年-2018年累计虚增货币资金887亿元。
（三）营业收入高，经营性现金流极低
根据康美药业未调整之前的2018年第三季度合并利润表和现金流量表季报可以看出，2018年1月-9月经营活动产生的现金流量净额累计为12.93亿元，上年同期累计净额为15.26亿元;2018年1月-9月营业收入累计为254.28亿元，上年同期累计为195.15亿元。极高的营业收入带来的却是极低的经营性现金流，伴随着是高应收账款和其他应收款。经证监会查明，康美药业通过伪造业务收入虚增营业收入，2016年-2018年累计虚增营业收入逾200亿元。
三、舞弊动机
（一）实际控制人的职业道德缺失
近年来，康美药业一方面作为券商眼中的白马股，另一方面康美药业涉嫌造假、马兴田行贿丑闻屡屡频现;同时康美药业的投资规模大幅度增长，资本市场市场上大规模融资。马兴田作为康美药业的实际控制人，对康美药业拥有绝对的领导权，基本职业道德的缺失，利用康美药业向其及其关联方提供资金用于购买股票、偿还融资本息、垫付解质押款或支付收购溢价，贪婪的心理让他带领康美药业走上财务舞弊的道理，用虚增货币资金、虚增营业收入等财务舞弊手段，营造公司良好经营状况来欺骗投资者。
（二）一股独大，内控失效
根据公开资料可知，实际控制人为馬兴田的康美实业投资有限公司持有康美药业32.83%股份，为康美药业第一大股东，马兴田妻子许冬瑾持有康美药业1.97%股份，持有康美药业1.87%股份的普宁市金信典当行有限公司实际控制人也是马兴田，持有康美药业1.87%股份的普宁市国际信息咨询服务有限公司实际控制人是马兴田的妻子许冬瑾，持有康美药业1.40%股份的许燕君也是关联方。从前十大股东持股比例看，马兴田及其关联方持有股份合计39.94%，其他股东持有股份合计15.60%。可见康美药业的股权机构属于一股独大类型，法人治理机制失衡，同时风险评估机制缺失、内部监督形同虚设，整体内控失效。
（三）审计机构严重失职
作为外部专业审计机构的广东正中珠江会计师事务所在审计过程中，没有保持应有的谨慎性和独立性，未履行好作为监督者的职责。在面对康美药业明显错洞百出的、严重不符合逻辑的财务情况，并没有保持职业怀疑态度，严格按照审计准则要求，执行必要的审计程序，及时发现康美药业存在的问题，提醒广大投资者规避风险，反而让康美药业一直心存侥幸，在财务舞弊的道路上越走越远。
四、财务舞弊防范措施
（一）强化职业道德教育
近年来，我国上市公司屡屡爆出财务舞弊事件，说明上市公司许多管理层法律意识和诚信意识淡薄，不具备基本的职业道德。要加强对上市公司管理层进行职业道德教育，从源头上遏制舞弊行为。相关部门应该加强职业道德教育宣传，合理引导管理层提高自身道德素养，树立良好的价值观，让上市公司不想舞弊。
（二）完善内控体系
企业应高度重视内控建设，建立健全内控制度，营造良好的内控环境，规范治理机构，保证治理机构的合理性;加强风险管理，强化风险意识，面对财务情况的异常波动，应引起管理层高度重视;认真梳理业务流程，保证各个环节能够起到相互制衡和预警的作用;健全内部监督机制，保证内部监督部门的独立性。
（三）加大惩罚力度
现阶段对上市公司舞弊惩罚力度较小，而且上市公司舞弊被揭露的概率小，利益相关者容易抱着侥幸心理，铤而走险。因此，监管部门应根据当今新的经济形势，健全相关制度，对控股股东、实际控制人披露虚假，会计师事务所、保荐人等中介机构违法行为，应大幅度提高刑期上限和罚款数额，加大对上市公司舞弊行为的惩罚力度，积极支持受害投资者赔偿诉讼，增加违法成本，让利益相关者不敢舞弊。
（四）加强外部监督
会计师事务所作为独立审计机构，理论上应该要对被审计单位的财务真实性做出公正的评价，但现在不少会计师事务所为了维护审计业务利益，对被审计单位的舞弊行为未予以应有的重视。监管部门应加大对会计师事务所的监督，并完善相关法律法规，对于审计机构不作为的行为应严惩不贷，倒逼审计机构发挥应有的鉴证作用，及时披露上市公司舞弊行为，让上市公司不能舞弊。
五、结束语
上市公司财务舞弊事件让广大投资者的利益屡次遭到损失，严重扰乱了我国证券市场。上市公司要完善公司治理，加强内控控制制度建设，保持内部审计独立性，着力提升核心竞争力，改善财务状况，而非通过粉饰财务报表获取短暂经济利益。监管部门要建立健全监督机制，完善上市公司惩罚机制，加大惩罚力度，促进我国资本市场健康有序地发展。
参考文献：
[1]李芸达.企业财务舞弊识别及审计对策[J].财会月刊，2011（14）：68-69.
[2]孟静朵.会计师事务所审计风险与对策分析[J].中国管理信息化，2019，（12）：24-25.
[3]郭礼明.中小企业财务管理问题的分析及对策[J].中外企业家，2016，（26）：57.
[4]蔡臻臻.我国上市公司财务造假问题研究[D].厦门大学，2013.
关键词：舞弊动机;防范措施;康美药业
一、基本情况
康美药业股份有限公司（以下简称为“康美药业”），注册资金76440万元，成立于1997年，由民营企业家马兴田先生创立，位于广东省普宁市，2001年3月在上海证券交易所挂牌上市。康美药业主要从事中药饮片、化学药品等的生产与销售，以及外购产品的销售和中药材贸易。
康美药业曾经是A股最著名的医药白马股，一度市值高达千亿。2018年12月，证监会在巡查中发现康美药业财务报告存在涉嫌虚假陈述等问题，对其进行立案调查。2019年8月16日，证监会宣布康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，依法对康美药业给予警告，并处以60万元的罚款;对董事长马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元;对其他责任人处以警告，并处以10万-30万不等罚款。此外，对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施，对庄义清、温少生、马焕洲采取10年证券市场禁入措施。
二、财务舞弊情况
（一）毛利率异常
在2018年年报审计调整前，康美药业中药饮片毛利率大于30%，但我国同行业毛利率在15-20%，康美药业中药材毛利率较同行业过高。经过审计调整后，康美药业各项毛利率均下降。
（二）货币资金和负债双高
根据康美药业未调整之前的2018年第三季度合并资产负债表可以看出，截止2018年9月30日，康美药业货币资金为377.88亿元，负债总额470.95亿元，其中短期借款124.52亿元，应付债券147.74亿元。正常从财务管理的角度看，企业不会选择闲置货币资金的同时以高息地形式进行融资，康美药业在拥有充足货币资金的情况下，仍频频向二级市场融资，造成货币资金和负债同高现象，明显存在不合理情况。经证监会查明，康美药业通过使用虚假银行单据虚增银行存款，2016年-2018年累计虚增货币资金887亿元。
（三）营业收入高，经营性现金流极低
根据康美药业未调整之前的2018年第三季度合并利润表和现金流量表季报可以看出，2018年1月-9月经营活动产生的现金流量净额累计为12.93亿元，上年同期累计净额为15.26亿元;2018年1月-9月营业收入累计为254.28亿元，上年同期累计为195.15亿元。极高的营业收入带来的却是极低的经营性现金流，伴随着是高应收账款和其他应收款。经证监会查明，康美药业通过伪造业务收入虚增营业收入，2016年-2018年累计虚增营业收入逾200亿元。
三、舞弊动机
（一）实际控制人的职业道德缺失
近年来，康美药业一方面作为券商眼中的白马股，另一方面康美药业涉嫌造假、马兴田行贿丑闻屡屡频现;同时康美药业的投资规模大幅度增长，资本市场市场上大规模融资。马兴田作为康美药业的实际控制人，对康美药业拥有绝对的领导权，基本职业道德的缺失，利用康美药业向其及其关联方提供资金用于购买股票、偿还融资本息、垫付解质押款或支付收购溢价，贪婪的心理让他带领康美药业走上财务舞弊的道理，用虚增货币资金、虚增营业收入等财务舞弊手段，营造公司良好经营状况来欺骗投资者。
（二）一股独大，内控失效
根据公开资料可知，实际控制人为馬兴田的康美实业投资有限公司持有康美药业32.83%股份，为康美药业第一大股东，马兴田妻子许冬瑾持有康美药业1.97%股份，持有康美药业1.87%股份的普宁市金信典当行有限公司实际控制人也是马兴田，持有康美药业1.87%股份的普宁市国际信息咨询服务有限公司实际控制人是马兴田的妻子许冬瑾，持有康美药业1.40%股份的许燕君也是关联方。从前十大股东持股比例看，马兴田及其关联方持有股份合计39.94%，其他股东持有股份合计15.60%。可见康美药业的股权机构属于一股独大类型，法人治理机制失衡，同时风险评估机制缺失、内部监督形同虚设，整体内控失效。
（三）审计机构严重失职
作为外部专业审计机构的广东正中珠江会计师事务所在审计过程中，没有保持应有的谨慎性和独立性，未履行好作为监督者的职责。在面对康美药业明显错洞百出的、严重不符合逻辑的财务情况，并没有保持职业怀疑态度，严格按照审计准则要求，执行必要的审计程序，及时发现康美药业存在的问题，提醒广大投资者规避风险，反而让康美药业一直心存侥幸，在财务舞弊的道路上越走越远。
四、财务舞弊防范措施
（一）强化职业道德教育
近年来，我国上市公司屡屡爆出财务舞弊事件，说明上市公司许多管理层法律意识和诚信意识淡薄，不具备基本的职业道德。要加强对上市公司管理层进行职业道德教育，从源头上遏制舞弊行为。相关部门应该加强职业道德教育宣传，合理引导管理层提高自身道德素养，树立良好的价值观，让上市公司不想舞弊。
（二）完善内控体系
企业应高度重视内控建设，建立健全内控制度，营造良好的内控环境，规范治理机构，保证治理机构的合理性;加强风险管理，强化风险意识，面对财务情况的异常波动，应引起管理层高度重视;认真梳理业务流程，保证各个环节能够起到相互制衡和预警的作用;健全内部监督机制，保证内部监督部门的独立性。
（三）加大惩罚力度
现阶段对上市公司舞弊惩罚力度较小，而且上市公司舞弊被揭露的概率小，利益相关者容易抱着侥幸心理，铤而走险。因此，监管部门应根据当今新的经济形势，健全相关制度，对控股股东、实际控制人披露虚假，会计师事务所、保荐人等中介机构违法行为，应大幅度提高刑期上限和罚款数额，加大对上市公司舞弊行为的惩罚力度，积极支持受害投资者赔偿诉讼，增加违法成本，让利益相关者不敢舞弊。
（四）加强外部监督
会计师事务所作为独立审计机构，理论上应该要对被审计单位的财务真实性做出公正的评价，但现在不少会计师事务所为了维护审计业务利益，对被审计单位的舞弊行为未予以应有的重视。监管部门应加大对会计师事务所的监督，并完善相关法律法规，对于审计机构不作为的行为应严惩不贷，倒逼审计机构发挥应有的鉴证作用，及时披露上市公司舞弊行为，让上市公司不能舞弊。
五、结束语
上市公司财务舞弊事件让广大投资者的利益屡次遭到损失，严重扰乱了我国证券市场。上市公司要完善公司治理，加强内控控制制度建设，保持内部审计独立性，着力提升核心竞争力，改善财务状况，而非通过粉饰财务报表获取短暂经济利益。监管部门要建立健全监督机制，完善上市公司惩罚机制，加大惩罚力度，促进我国资本市场健康有序地发展。
参考文献：
[1]李芸达.企业财务舞弊识别及审计对策[J].财会月刊，2011（14）：68-69.
[2]孟静朵.会计师事务所审计风险与对策分析[J].中国管理信息化，2019，（12）：24-25.
[3]郭礼明.中小企业财务管理问题的分析及对策[J].中外企业家，2016，（26）：57.
[4]蔡臻臻.我国上市公司财务造假问题研究[D].厦门大学，2013.