新华书店当前面临的困境是改革的阵痛。当一个企业由垄断走向市场化时，当一个悠游惯了的老大面对挑战时，那种仓促与慌乱，既难以避免，也容易因猝不及防而被无限放大。
　　就此怀疑新华书店的明天，笔者认为还为时过早。作为图书发行渠道商，新华书店的产业特征虽有某些特殊性，但其产业特质与我们熟知的渠道商是一样的。看一看国美、苏宁等家电零售商的今天，就大致可以推知新华书店的明天。甚至，图书发行的独特性质，有可能让新华书店比国美、苏宁更强大。因为图书发行事关人民群众精神文化生活的政治因素，一旦与新华书店拥有的独特资源与庞大网络相结合，其进发的力量将是国美、苏宁等家电连锁商等望尘莫及的。
　　而更重要的是，新华书店可以轻易获得比家电零售更长的账期，通过即时收款而延期付款导致营运资本为负，形成大量资金积淀，进而实现零资本运作甚至抽出资金从事其他高盈利产业，这种渠道商特有类金融优势，目前在新华书店总店身上还没有得到充分展示，但这种基本的财务技法，肯定不会被永远忽视。
　　在这方面，各地分店似乎走得更远。一份关于新书华店多元化经营的报告称：德州市店与韩国合资的华林电子有限公司已经成为出口创汇企业：烟台市店的新华文化用品有限责任公司成为当地政府采购指定单位；济宁市店的第三方物流成为海尔指定的物流基地；乳山市店以40万元起家，投资8000万元建设了占地79亩，总面积27000平方米的现代化办公大楼和大型购物中心，成立了两家控股企业，经营项目涉及房地产、零售、餐饮等领域；台儿庄店开发的“新华酒”，年销售2000万元，销售网络遍布全国18个省市，“新华酒”无形资产达2000万元。上述多元化让人一览类金融优势的巨大力量之余，其涉及产业领域之杂乱和互不相干，也让人慨叹新华书店现有资源极度分散到什么地步。
　　因此，新华书店的当务之急是整合，资源、人力、管理、渠道的整合。甚至上下游的整合。但正如上文中所述，这些整合要跨越重重门槛。拥有行政支持曾是新华书店手中的王牌．但这些行政支持很容易变成利益分割，从而成为整合的阻力，而各分店因多元化经营而形成的既得利益者，也将为整合平添诸多不利。看看与新华书店境况极为相似的中国邮政，其始于2003年的主辅分离工作，据说要到2008年才能完成，整合的推进之难由此可见一班。而资源不彻底整合的结果，就是我们所看到的这个新华书店，充其量只是数千条舢板的连环，而不是一座真正的航母。
　　事实上对于任何一起非市场化力量主导的整合而言，出现上述结果并不奇怪。在行政力量主导下，第一百货(600631)吸收合并同城的华联商厦，打造了年销售收入高达1400亿元的百联集团，同样在行政力量推动下，百联跨地域收购大商股份(600694)，销售量进一步放大到1700亿元，一个商业超级航母呼之欲出。然而一年后百联与大商黯然分手的事实，让人开始对航母的可靠性产生了怀疑，行政力量可以整合出一个看上去很美的航母，但可惜市场并不总被行政力量所左右。
　　新华书店的故事，只是行政主导整合的一次翻版。当前的新华书店需要的是市场化整合，这是通过产权收购掌握全部资源和完全处置权力之后的整合，尽管市场化整合在目前而言，无论是新华发行还是新华流通，其实力显然都是力不从心。但不应怀疑这种可行性，现在缺乏的，只是相关部门的决心而已。
　　也许，图书发行渠道的王者问世，还要经过一段漫长的博弈和淘洗，但对于最为接近王者的新华书店来说，桂冠不会永远在前方等待。因为新华书店面临的风雨，既是彩虹之前的风雨，也是令“花落知多少”的风雨。