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<正>金融周期是指金融信贷和房地产价格相互促进、相辅相成所带来的顺周期性。2009年以来中国的金融周期显著上行,目前处于高点,金融风险较高,可能会在未来对经济形成较大负面冲击。为了抑制信贷和房地产的顺周期性,需要规范金融,并适度回归功能财政。财政政策有两个导向。一个导向是平衡财政,强调财政的可持续性,即财政的债务风