【关键词】电力现货;现货电能量市场;中长期合约;边际贡献
　　自2019年开展电力现货试运行以来，中长期持仓合约与现货电能量市场出清的上网电量对发电机组边际贡献的影响，以及它们之间的关系，一直成为电力现货交易人员讨论的热门话题[1]，本文试从电费结算公式解析二者之间的对冲关系。

一、 广东电力现货市场发电侧总电费结算方法

　　根据2020年7月份广东交易中心组织的《南方（以广东起步）电力现货市场2020年8月全月结算试运行宣贯培训——发电侧结算》，发电侧总电费为：
　　R电费=Q基×P基+Q长×P长+（Q日前-Q基-Q长）×P日前+（Q实时-Q日前）×P实时+R中长期阻塞+R补偿+R考核+R中长期交易盈亏+R返还。

二、电力现货现场中长期合约持仓量与现货电能量市场出清电量关系的分析

　　为分析问题方便，我们假设：
　　R补偿+R考核+R中长期交易盈亏+R返还=0，实时运行与日前出清无偏差，R中长期阻塞电费为某一固定数值并与机组是否出清及出清电量无关，机组市场补偿分摊系数取1，煤电机组标杆电价取0.463元/千瓦时，P度电补贴标准=Q基数-0.463。
　　某高价机组电力现货运行时，其边际贡献=Q基×P基+Q长×P长+（Q日前-Q基-Q长）×P日前+R中长期阻塞+（Q日前-Q基）×P度电补贴标准-（Q日前×P止发电价）。
　　则边际贡献=Q基×0.463+Q长×P长+R中长期阻塞+（Q日前-Q基-Q长）×P日前+Q日前×P度电补贴标准-Q日前×P止发电价。
　　设Q日前=Q基+Q长+Q0，P止发电价=P日前+§+ P度电补贴标准。
　　进行数学同类项合并可得到：
　　边际贡献=Q基×0.463+Q长×P长+R中长期阻塞-（Q基+Q长）×P日前-（Q基+Q长+Q0）ק。
　　（1）当§=0，即机组的止发电价= P日前+ P度电补贴标准，此时的机组边际贡献=Q基×0.463+Q长×P长+R中长期阻塞-（Q基+Q长）×P日前。
　　（2）当§〈0，即节点电价高于机组现货市场的边际成本，边际贡献是Q0的单调递增函数，Q0越大，即机组上网电量越大，边际贡献越大;当Q0=-（Q基+Q长）时，即机组出清上网电量为0，机组边际贡献最小，为Q基×0.463+Q长×P长+R中长期阻塞-（Q基+Q长）×P日前。
　　若Q0〉0，即出清上网电量大于中长期合约持仓量，Q0越大，即机组上网电量越大，边际贡献也就越大。
　　若Q0〈0，即出清上网电量小于中长期合约持仓量，Q0绝对值越大，即机组上网电量越小，边际贡献也就越小，当Q0=-（Q基+Q长）时，即机组出清上网电量为0，机组边际贡献最小。
　　（3）当§〉0，即节点电价低于机组现货市场的边际成本，边际贡献是Q0的单调递减函数，Q0越大，即机组上网电量越大，边际贡献越小;当Q0=-（Q基+Q长）时，即机组出清上网电量为0，机组边际贡献最大。
　　若Q0〉0，即出清上网电量大于中长期合约持仓量，Q0越大，即机组上网电量越大，边际贡献越低。
　　若Q0〈0，即出清上网电量小于中长期合约持仓量，Q0绝对值越大，即机组上网电量越小，边际贡献越大，当Q0=-（Q基+Q长）时，即机组出清上网电量为0，机组边际贡献最大。

三、实例验证

　　以2020年8月18日当天某9E电厂#1/2机组的现货运行实际结果进行实例验证。
　　从表1计算可以看出，如从单独最小计费周期一个小时来看，在8：00、9：00、12：00、13：00、17：00、18：00、19：00七个时间段内，节点电价低于机组现货市场的边际成本260厘/千瓦时，出清发电亏损，降低了该时点的机组边际贡献;但8：00～19：00其他时间段，因节点电价高于机组现货市场的边际成本260厘/千瓦时，出清发电盈利，增加了该时点的机组边际贡献。
　　该实例仅仅是属于§〈0的情况，同时，也不难理解§〉0的情况下电力现货市场中長期合约持仓量与现货电能量市场出清电量关系。

四、结论

　　从上述分析可知，在现货市场，中长期合约持仓量与现货电能量出清电量对机组边际贡献的影响，是部分或全部对冲关系，此消彼长。