正当大家纷纷憧憬牛市的时候，市场给了多头当头一棒，传说中的黑色星期二再次袭击了沪深两市，中小板和创业板指数当天跌幅均超过3%。从当天的走势看，跌幅靠前的是前期涨幅较大的个股，如友阿股份、怡亚通等，这些短时间内有过快速拉升的个股有较大的获利回吐压力。
　　我们从上证指数的走势看，7月22日到8月4日有过一波两周的快速冲高行情，而8月29日到9月15日同样有一波加速上涨的行情，这样的行情是非常态，市场大部分时候是处于宽幅震荡的状态。于是，9月16日的回落终结了第二波行情，让市场再次回到了震荡的格局。从时间周期看，这个震荡所需要的时间依旧是周线级别的，或许到国庆长假回来后才有指数行情的再次启动。
　　虽然指数不再一路猛攻，但不意味市场就此没有了参与的价值。本轮行情从最早的参股IPO概念股的猛涨，到后来的军工股的百花齐放，再到目前的低价股的行情，总体上看机会是一直存在的。这次低价股从新能泰山开始启动，时间上是9月9日，然后是世纪星源在9月12日开始的接力，期间也有包括中信重工，中国一重等个股的轮番表现。最近我们看了市场多空大战非常激烈，以国泰君安为代表的多头纷纷发报告继续看多，而且海外资金也还在持续认购香港的内地基金，而以申银万国为代表的空头表示，行情已经进入了尾声，要为迎接类似530的暴跌做准备。
　　最近的行情的确有点像以前消灭低价股的行情，这个都是市场开始亢奋的标志，其实上市公司的业绩不可能在短期出现大的变化，而股价却能够在短期内有巨大的波幅，这个就是资本市场的魅力所在。一轮行情走到一定程度，往往是低价股开始补涨的阶段，从某种程度上说，目前的低价股行情是一半火焰，一半冰山，需要投资者做好两手准备。
　　最后，我们来讨论一下指数和个股的关系。大部分市场参与者都非常关心指数，尤其是老股民，对上证指数有特殊的感情。于是，大家目前争论最多的是牛市有没有来的问题，毕竟上证指数还在2000点到2500点的区间内波动，这个是上证指数2011年下半年以来的主要波动区间，并没有走出趋势性的行情。而关注创业板指数的投资者，却早已经进入了抢钱的阶段，指数从585点开始，早已经翻倍了，最近又开始接近历史高点1571点。
　　所以，选择哪个指数，对理解市场有很重要的意义，我们建议投资者多看代表中小企业群体的中证500指数，该指数对我们理解市场有没有个股行情及有没有参与价值有很重要的参考作用。毕竟，我们看指数的最终目的还是要参与到个股中来，所以上证指数已经失去了参考作用。最后，我们想说的是，指数是参考，毕竟单个个股的走势有其自身的特点，在操作上，还是要有实事求是的态度，根据个股的走势和盘面变化来做最终的决定。