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7月25日，停牌一周的华兰生物刚一开盘，股价就被砸到跌停板上，20多万手的卖盘对应寥寥无几的买盘，让陷入里面的投资者有一种很无助的感觉。由此，华兰生物的股价也达到2009年9月9日以来的阶段最低点——30.20元。
“别的股票还能跑掉，这股票连跑的机会都不给。以为抄到底了没想到抄到个手榴弹。”一位投资者看着巨量卖盘，绝望地说。
当日，华兰生物发布公告称，公司在贵州的5家采血浆站将被关停事项没有进展，由于这5家采血浆站的总采浆量分别占公司2010年、2011年上半年总采浆量的近六成，关停不但会给公司2011年血液制品业务造成影响，还将对2011年以后年度血液制品业务造成重大影响。
分析师称，这会对公司的盈利带来较大的影响，最悲观的预测是公司盈利下降五成。在华兰生物甲流疫苗业务萎缩已成定局的前提下，血浆站关停无疑令公司受到重创。
受伤的投资者
7月12日，华兰生物突然发布公告称，贵州省卫生厅下发了相关文件，公司位于贵州的3家血浆站，将从8月1日起停止采浆，这将对公司业绩造成重大不利影响。
突如其来的巨变令投资者措手不及。“之前无论是卖方还是买方分析师都没有听到一点风声，因而消息一出，大家都相当震惊。”一位分析师说。
7月14日，复牌后的华兰生物跳空低开后放量下跌，股价下跌8%，全天交易量达10.4亿元，是前一个交易日的9倍，买卖前5名中，有9席为机构席位。可以看出，有的机构对公司采浆站关停的前景不甚乐观，而有些机构则明显有逢低入场抢筹的成分。第二日，华兰生物的成交量放大到14.7亿元的天量，显示多空博弈的程度加剧。
“巨大的交易量说明有大机构在里面进进出出，也预示着他们对后市看法的不同，从今天（7月25日）股价跌停的情况来看，新进入的投资者都被套牢了。”一位分析师告诉记者。
华兰生物的跌停让一些投资者的担心变成了现实。之前，有重仓持有华兰生物的基金公司担心，经过复牌巨量交易后继续停牌的华兰生物，是否会触发净值重估，成为“双汇二号”。
与机构一样担心的是小投资者。在华兰生物停牌期间，就不断有投资者询问公司何时能够复牌，更多的投资者担心华兰生物后市的走势。
一位投资者不无担忧地说：“为什么大盘越涨华兰越跌？51.3元买的能解套吗？急啊，现在连打麻将的心思都没有了。”
事实上，从2010年11月10日，华兰生物的股价达到阶段高点59.51元以来，就步入“熊途”，一路下行，截至今年7月25日，股价下跌近50%，几乎被腰斩，让新进入的投资者很受伤。
然而，华兰生物血浆站将被关停的消息却成了一些公司股价走强的催化剂。在华兰生物发布公告的第二天，血液制品占主营业务收入近100%的上海莱士强劲涨停，其后的3个交易日也强劲上扬，4个交易日的涨幅近30%。
引发的质疑
华兰生物“失血”事件在引起市场强震的同时，也引发了人们对公司的质疑。
首先是对公司信息披露的质疑。在宣布3家采浆站将被关停的第二天，华兰生物又发布公告称，公司接到贵州省卫生厅的电话通知，暂停执行相关文件。
7月20日，华兰生物再次发布公告称，根据贵州省卫生厅最近发布的文件，公司有5家单采血浆站未取得续期的单采血浆许可证，若届时仍未取得，将于8月1日起停止采浆。
公告在8天内3次“变脸”，这引起了质疑，人们指责华兰生物信息披露不靠谱。唐志国律师在微博中说：“华兰生物在公告中未公布许可证到期时间，使得投资者不能正确评估投资风险，涉嫌信息披露重大遗漏，希望投资者注意风险，同时建议证监会相关部门依法认定违规行为并作出相应行政处罚。”
有人对公司的诚信产生怀疑。一位投资者说：“华兰生物诚信怎么这么差！我是看到说暂不执行（关停采浆站）才去买的，结果第二天就停牌，现在又要执行。堂堂一个上市公司就这样欺骗广大投资者吗？”
对此，华兰生物的解释是，公司7月12日接到《贵州省采供血机构设置规划（2011-2014）》（以下简称《规划》）下发的通知，次日又接到贵州省卫生厅电话通知，故两次公告内容前后矛盾。但这样的解释显然不能让人满意。
其次是对公司采取补救措施不力的质疑。
有投资者质疑：采血站到期是可预见的，既然华兰生物早就知道这几家单采血浆许可证的有效期在2011年7月31日即将截止，为什么不提前向投资者提示到期风险？明知血站到期有可能不能续期为什么不采取预先的补救计划？既然5个县的采血站如此重要，为什么平时不搞好公关？
一位投资者质问：采血站的合同即将过期你们不知道吗？这种大事为什么不提前1~2月预告？公司的运营部门及公关部门干吗去了？
再次是对公司高管的质疑。在7月14日，即华兰生物宣布上述《规划》并复牌大跌当日，该公司高管张宝献减持了1600股，而张宝献的职务为公司副总经理、华兰生物工程（重庆）有限公司的总经理，为华兰生物在重庆忠县、开县等5个县单采血浆站的法人代表。公司公布的资料显示，张宝献共持有公司股份6400股。
有人质疑，张宝献在敏感时点进行的上述减持，有利用职务之便谋私利之嫌。
公司何去何从
此次关停血站对华兰生物业绩影响有多大，翻看公司的财务报表就可略知一二。
华兰生物最新的财报显示，2010年，公司血液制品占主营业务收入的59.43%，疫苗制品占主营业务收入的40.56%。而且，相较2009年，公司2010年度血液制品同比增长57.66%，疫苗制品则同比下降了31.23%。
此消彼长之下，血液制品对公司利润增长更加重要。而本次关闭总采浆量的近六成的5家血站，对公司的主营业务产生的影响不言而喻。兴业证券发布报告认为，从8月1日起，血浆站的关闭对年内血制品业务的盈利能力影响相对较小，但这一影响将在明年完全显现，届时公司投浆量会面临较大幅度下滑的风险。
这是否预示着华兰生物投资价值的终结？
作为中小板最早上市企业之一，自2004年6月25日上市以来，华兰生物累计涨幅已经10倍以上，为投资者带来了巨大的回报。重仓该股的公募基金汇添富公司称：“公司是从2006年开始对华兰生物持续跟踪研究和投资，几年来已获得了十几倍的投资收益。”
显然，华兰生物是长线的价值成长股，当前，该股是否还有价值？
对此，兴业证券认为，如果华兰生物5家血浆站在8月1日后停止采浆可能会给公司业绩（特别是2012年业绩）带来较大负面影响，但长期来看公司仍是质地优良的生物制药企业，公司复牌后如有较大跌幅将是较为理想的长线投资机会。
而中投证券发布报告称，血液制品行业依旧景气，华兰生物将独享河南和重庆两大优质浆源地，预计重庆第四季度投产，随着未来重庆公司投产，公司业绩有望恢复。同时公司疫苗业务近几年将保持稳定增长，未来随着品种布局完成，新疫苗研发成功，增速有望加快。
有分析认为，华兰生物作为血液制品的龙头企业，拥有政策构成的三重护城河，宽度非一般公司可以比拟。
第一，根据国家有关规定，血液制品业是限制外商投资的产业，这就排斥了外商这个竞争主体。
第二，2001年起，国家不再审批新的血液制品生产企业，阻止了新进入者。
第三，2009年11月3日，国务院将生物医药确定为战略性新兴产业之一，行业扶持政策将使华兰生物长期受益。
看来，华兰生物还没有真正到令人悲观时。正如有人这样评价：“华兰生物这样的企业，竞争优势犹在，终究是会价值回归的，而价值回归的过程不会很久，前进的步伐迟一二年而已。重庆子公司、疫苗和新建单采血浆站及其产品提价因素，明年会一起发力，而股价往往会提前一个季度就反应出来。”
“别的股票还能跑掉，这股票连跑的机会都不给。以为抄到底了没想到抄到个手榴弹。”一位投资者看着巨量卖盘，绝望地说。
当日，华兰生物发布公告称，公司在贵州的5家采血浆站将被关停事项没有进展，由于这5家采血浆站的总采浆量分别占公司2010年、2011年上半年总采浆量的近六成，关停不但会给公司2011年血液制品业务造成影响，还将对2011年以后年度血液制品业务造成重大影响。
分析师称，这会对公司的盈利带来较大的影响，最悲观的预测是公司盈利下降五成。在华兰生物甲流疫苗业务萎缩已成定局的前提下，血浆站关停无疑令公司受到重创。
受伤的投资者
7月12日，华兰生物突然发布公告称，贵州省卫生厅下发了相关文件，公司位于贵州的3家血浆站，将从8月1日起停止采浆，这将对公司业绩造成重大不利影响。
突如其来的巨变令投资者措手不及。“之前无论是卖方还是买方分析师都没有听到一点风声，因而消息一出，大家都相当震惊。”一位分析师说。
7月14日，复牌后的华兰生物跳空低开后放量下跌，股价下跌8%，全天交易量达10.4亿元，是前一个交易日的9倍，买卖前5名中，有9席为机构席位。可以看出，有的机构对公司采浆站关停的前景不甚乐观，而有些机构则明显有逢低入场抢筹的成分。第二日，华兰生物的成交量放大到14.7亿元的天量，显示多空博弈的程度加剧。
“巨大的交易量说明有大机构在里面进进出出，也预示着他们对后市看法的不同，从今天（7月25日）股价跌停的情况来看，新进入的投资者都被套牢了。”一位分析师告诉记者。
华兰生物的跌停让一些投资者的担心变成了现实。之前，有重仓持有华兰生物的基金公司担心，经过复牌巨量交易后继续停牌的华兰生物，是否会触发净值重估，成为“双汇二号”。
与机构一样担心的是小投资者。在华兰生物停牌期间，就不断有投资者询问公司何时能够复牌，更多的投资者担心华兰生物后市的走势。
一位投资者不无担忧地说：“为什么大盘越涨华兰越跌？51.3元买的能解套吗？急啊，现在连打麻将的心思都没有了。”
事实上，从2010年11月10日，华兰生物的股价达到阶段高点59.51元以来，就步入“熊途”，一路下行，截至今年7月25日，股价下跌近50%，几乎被腰斩，让新进入的投资者很受伤。
然而，华兰生物血浆站将被关停的消息却成了一些公司股价走强的催化剂。在华兰生物发布公告的第二天，血液制品占主营业务收入近100%的上海莱士强劲涨停，其后的3个交易日也强劲上扬，4个交易日的涨幅近30%。
引发的质疑
华兰生物“失血”事件在引起市场强震的同时，也引发了人们对公司的质疑。
首先是对公司信息披露的质疑。在宣布3家采浆站将被关停的第二天，华兰生物又发布公告称，公司接到贵州省卫生厅的电话通知，暂停执行相关文件。
7月20日，华兰生物再次发布公告称，根据贵州省卫生厅最近发布的文件，公司有5家单采血浆站未取得续期的单采血浆许可证，若届时仍未取得，将于8月1日起停止采浆。
公告在8天内3次“变脸”，这引起了质疑，人们指责华兰生物信息披露不靠谱。唐志国律师在微博中说：“华兰生物在公告中未公布许可证到期时间，使得投资者不能正确评估投资风险，涉嫌信息披露重大遗漏，希望投资者注意风险，同时建议证监会相关部门依法认定违规行为并作出相应行政处罚。”
有人对公司的诚信产生怀疑。一位投资者说：“华兰生物诚信怎么这么差！我是看到说暂不执行（关停采浆站）才去买的，结果第二天就停牌，现在又要执行。堂堂一个上市公司就这样欺骗广大投资者吗？”
对此，华兰生物的解释是，公司7月12日接到《贵州省采供血机构设置规划（2011-2014）》（以下简称《规划》）下发的通知，次日又接到贵州省卫生厅电话通知，故两次公告内容前后矛盾。但这样的解释显然不能让人满意。
其次是对公司采取补救措施不力的质疑。
有投资者质疑：采血站到期是可预见的，既然华兰生物早就知道这几家单采血浆许可证的有效期在2011年7月31日即将截止，为什么不提前向投资者提示到期风险？明知血站到期有可能不能续期为什么不采取预先的补救计划？既然5个县的采血站如此重要，为什么平时不搞好公关？
一位投资者质问：采血站的合同即将过期你们不知道吗？这种大事为什么不提前1~2月预告？公司的运营部门及公关部门干吗去了？
再次是对公司高管的质疑。在7月14日，即华兰生物宣布上述《规划》并复牌大跌当日，该公司高管张宝献减持了1600股，而张宝献的职务为公司副总经理、华兰生物工程（重庆）有限公司的总经理，为华兰生物在重庆忠县、开县等5个县单采血浆站的法人代表。公司公布的资料显示，张宝献共持有公司股份6400股。
有人质疑，张宝献在敏感时点进行的上述减持，有利用职务之便谋私利之嫌。
公司何去何从
此次关停血站对华兰生物业绩影响有多大，翻看公司的财务报表就可略知一二。
华兰生物最新的财报显示，2010年，公司血液制品占主营业务收入的59.43%，疫苗制品占主营业务收入的40.56%。而且，相较2009年，公司2010年度血液制品同比增长57.66%，疫苗制品则同比下降了31.23%。
此消彼长之下，血液制品对公司利润增长更加重要。而本次关闭总采浆量的近六成的5家血站，对公司的主营业务产生的影响不言而喻。兴业证券发布报告认为，从8月1日起，血浆站的关闭对年内血制品业务的盈利能力影响相对较小，但这一影响将在明年完全显现，届时公司投浆量会面临较大幅度下滑的风险。
这是否预示着华兰生物投资价值的终结？
作为中小板最早上市企业之一，自2004年6月25日上市以来，华兰生物累计涨幅已经10倍以上，为投资者带来了巨大的回报。重仓该股的公募基金汇添富公司称：“公司是从2006年开始对华兰生物持续跟踪研究和投资，几年来已获得了十几倍的投资收益。”
显然，华兰生物是长线的价值成长股，当前，该股是否还有价值？
对此，兴业证券认为，如果华兰生物5家血浆站在8月1日后停止采浆可能会给公司业绩（特别是2012年业绩）带来较大负面影响，但长期来看公司仍是质地优良的生物制药企业，公司复牌后如有较大跌幅将是较为理想的长线投资机会。
而中投证券发布报告称，血液制品行业依旧景气，华兰生物将独享河南和重庆两大优质浆源地，预计重庆第四季度投产，随着未来重庆公司投产，公司业绩有望恢复。同时公司疫苗业务近几年将保持稳定增长，未来随着品种布局完成，新疫苗研发成功，增速有望加快。
有分析认为，华兰生物作为血液制品的龙头企业，拥有政策构成的三重护城河，宽度非一般公司可以比拟。
第一，根据国家有关规定，血液制品业是限制外商投资的产业，这就排斥了外商这个竞争主体。
第二，2001年起，国家不再审批新的血液制品生产企业，阻止了新进入者。
第三，2009年11月3日，国务院将生物医药确定为战略性新兴产业之一，行业扶持政策将使华兰生物长期受益。
看来，华兰生物还没有真正到令人悲观时。正如有人这样评价：“华兰生物这样的企业，竞争优势犹在，终究是会价值回归的，而价值回归的过程不会很久，前进的步伐迟一二年而已。重庆子公司、疫苗和新建单采血浆站及其产品提价因素，明年会一起发力，而股价往往会提前一个季度就反应出来。”