【摘 要】
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资本成本是项目投资时必须达到的最低报酬率,是一种机会成本。在经济增加值(EVA)估算的财务决策中,资本成本起着至关重要的作用。本文以宏源证券公司为样本,从财务决策的视角
【机 构】
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中南林业科技大学商学院,中国人民银行研究局
【基金项目】
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国家社科基金一般项目“企业营销生态化绩效及其实现路径研究”(11BGL037);湖南省教育厅优秀青年项目“基于低碳经济理念的企业生态效率业绩评价研究”(10B117);中南林业科技大学国家社科基金预研项目“企业生态经济效率绩效评价系统设计研究”(2009yy004)
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资本成本是项目投资时必须达到的最低报酬率,是一种机会成本。在经济增加值(EVA)估算的财务决策中,资本成本起着至关重要的作用。本文以宏源证券公司为样本,从财务决策的视角来审视资本成本在EVA估算中的影响。研究发现:在EVA估算模型中,资本成本是其关键影响因素,是EVA理论的精髓;在我国现有公司财务实务中,资本成本的运用是一个十分薄弱的环节,它的应用也受到限制。这表明,我国资本市场还需不断完善,加大对资本成本的重视和研究,达到有效降低债务资本成本,充分利用其财务杠杆作用,实现企业价值最大化的目的。
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