继9月7日财务严重恶化的“二房”(房利美和房贷美)被美国财政部接管后，负债6000多亿美元的雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)熬不住，只好申请破产保护。另一家处境艰难的投资银行美林证券(Merrill Lynch)，则由美国银行以500亿美元的价格收买过去。
　　这两条消息像一声惊雷那样在世界各地炸开，从亚洲、欧洲到美洲的金融市场无不出现强烈的反应，股票市场出现了一场规模不小的“地震”。
　　在一天之内，美国就去掉了两家百年老店，加上前些时候易手的贝尔斯登(Bear Stearns)，如今华尔街的投资银行已是五去其三，这不能不说是一场巨变。这些投资银行的瓦解，仍然是过去一年多来闹个不休的老问题——房地产市场的次贷问题所造成的。
　　在过去14个月来，次贷所造成的直接间接损失估计已达到5000亿美元，而至今仍然无法估计今后还有多少要亏掉。在市场上，其发展规律是由企业先报告次贷的亏损，然后引起投资者抛售股票，接着是评级的调低，随着又引起新一轮的抛售，最终导致企业无法筹集资金，陷入资不抵债的地步。雷曼兄弟和美林的问题就是在过去一段时间浮现后，才引起美国政府介入。
　　美国政府应不应该出手拯救有难的公司，在拿捏上是有诸多困扰的。在“两房”濒临倒闭时，政府不得不拿出2000亿纳税人的钱来扶持。是因为美国不能承受将近一半的房地产市场陷入土崩瓦解的风险。
　　至于雷曼和美林，毕竟都是组成自由市场的一部分，政府只能扮演撮合的角色。美林幸而找到美国银行这个大买家，最大的商业银行和最大的股票行联婚，总算是缔结了一宗良缘。可是雷曼就没有那么幸运，走上破产的道路，成为美国历史上最大的破产个案，也在金融和投资市场上掀起惊涛骇浪。
　　美国政府这次处理雷曼和美林，手法又和前期处置贝尔斯登不同，就是除了进行撮合拉拢之外，政府不再承诺担保任何一方的债务，这应该是今后处理危机企业的模式。
　　华尔街分析家因此预言，美国企业界已进入战国时代，彼此间会有一场优胜劣汰的竞争。强大的企业将择机进行大规模进袭，吞噬弱势或陷入危机的企业。这场大洗牌将进行到把次贷的余毒刮干净为止。
　　当然，这种自然的淘洗方法就不容易快速地把次贷问题彻底解决，市场一时也很难避免像雷曼兄弟事件那样掀起大风浪的重演。如今美国国际集团(AIG)又在美国本土出现财经状况。在今后一段时间里，美国企业的倒风可能会像骨牌效应那样不断吹袭，甚至连美国以外的企业受到牵连也未可知。有人甚至言之凿凿地说美国有上千家地方银行已岌岌可危。
　　不能忽视的是，美国企业倒闭和兼并的风浪，不仅造成市场的动荡不安，同时也会为世界经济投下更多不安的因素，增加经济走向衰退的可能性。