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教育因素对生育水平的影响历来备受关注,且颇具争议。研究采用1998—2017年31个省(市)的面板数据,构建面板向量自回归(PVAR)模型,解析教育因素对生育水平变动的影响。研究发现:全社会受教育程度的提高并非必然造成生育水平的降低,反而在一定程度上有助于生育水平的提升;但"军备竞赛"式教育投资导致的家庭收入泡沫化会显著压低生育水平。研究认为,高学历社会并非必然具有低生育特征,推动优质教育资源的相对均衡配置是建立生育友好型社会的有效途径。