【摘 要】
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在转型期我国货币政策实践中,利率政策成为重要的货币政策操作工具。随着利率市场化改革加速推进,利率政策发挥着更加重要的作用。本文采用VAR模型考察了利率政策、存款准备金比例和公开市场操作这三大工具对三次产业变动的动态影响。分析表明:存款基准利率等政策工具对三次产业前期冲击强度较大,后期冲击幅度呈收敛趋势;存款基准利率的政策时滞为3个季度;利率政策对第一产业影响效果要好于其他产业。中央银行应注意政策工具操作效果的差异性,以突出各工具的优势,充分发挥操作工具的“组合效应”。
【机 构】
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南京信息工程大学经济管理学院,江苏南京210044南京大学商学院,江苏南京210044
【基金项目】
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江苏省政府留学奖学金资助项目;国家社科基金资助项目(13BJY165).
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在转型期我国货币政策实践中,利率政策成为重要的货币政策操作工具。随着利率市场化改革加速推进,利率政策发挥着更加重要的作用。本文采用VAR模型考察了利率政策、存款准备金比例和公开市场操作这三大工具对三次产业变动的动态影响。分析表明:存款基准利率等政策工具对三次产业前期冲击强度较大,后期冲击幅度呈收敛趋势;存款基准利率的政策时滞为3个季度;利率政策对第一产业影响效果要好于其他产业。中央银行应注意政策工具操作效果的差异性,以突出各工具的优势,充分发挥操作工具的“组合效应”。
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