【摘 要】
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针对卖空限制以及分红约束对DC养老金计划所产生的影响,提出了基于卖空限制以及分红约束下DC养老金计划的最优投资问题,其中卖空限制和分红约束是相互独立的因素。假设在一个完备金融市场的资产组合框架中,即无风险资产和进行分红后的风险资产所构成的资产组合,管理者的目标是使S型效用函数下的终端财富最大化并导出最优策略。根据对偶控制过程得出最优财富过程的表达式,最后通过数值分析描述了在卖空限制和分红约束下,不同的参数θ对最优终端财富以及不同的分红参数δ对最优策略的影响。结果表明,卖空限制和分红约束有效地改善了投资策略
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(6150301),安徽省高校自然科学重点研究基金资助项目(KJ2018A0120),安徽工程大学校级科研重点基金资助项目(XJKY08201901)。
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针对卖空限制以及分红约束对DC养老金计划所产生的影响,提出了基于卖空限制以及分红约束下DC养老金计划的最优投资问题,其中卖空限制和分红约束是相互独立的因素。假设在一个完备金融市场的资产组合框架中,即无风险资产和进行分红后的风险资产所构成的资产组合,管理者的目标是使S型效用函数下的终端财富最大化并导出最优策略。根据对偶控制过程得出最优财富过程的表达式,最后通过数值分析描述了在卖空限制和分红约束下,不同的参数θ对最优终端财富以及不同的分红参数δ对最优策略的影响。结果表明,卖空限制和分红约束有效地改善了投资策略
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