【摘 要】
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在信息不确定性环境下,非财务信息的风险揭示功能受到广为关注。近年我国证监会强化了管理层讨论与分析(MD&A)的披露监管,但针对其信息有用性研究的文献颇少。本文以会计重述
【机 构】
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南京财经大学会计学院; 上海财经大学会计与财务研究院;
【基金项目】
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国家自然基金(71272238;70802036;71172141)的阶段性研究成果;教育部人文社科重点研究基地重大项目(12JJD790033);江苏省社科基金(12GLB003);省高校哲社基金(2012SJB790017);省“333工程”科研项目(BRA2011160);江苏高校优势学科建设工程项目的支持
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在信息不确定性环境下,非财务信息的风险揭示功能受到广为关注。近年我国证监会强化了管理层讨论与分析(MD&A)的披露监管,但针对其信息有用性研究的文献颇少。本文以会计重述视角,检验了MD&A信息的市场决策有用性及其影响因素。实证发现,MD&A披露为投资者决策提供了增量信息,同时金字塔控股及其引发的现金流权-投票权分离度越大,审计质量越低时,MD&A信息有用性越高,表明非财务披露机制有助于改善信息环境,在一定程度上具有审计替代的信息治理功能。此外,因业绩波动性造成的信息风险,亏损公司披露的MD&A信息有用性更高。本文结论表明,在我国金字塔结构盛行、低质量外部审计需求的新兴转轨市场上,重视非财务信息披露具有积极意义。
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